El "mentor" de Bassenthwaite y Walsh, Druckenmiller, abrió posiciones "precisas" en el Q4 en ETF de acciones financieras, ETF de igual ponderación del S&P y ETF de Brasil.

El viernes 14 de febrero, después del cierre del mercado estadounidense, la presentación del formulario 13F ante la SEC reveló que la legendaria inversor Stanley Druckenmiller, a través de su Duquesne Family Office, realizó grandes cambios en su portafolio durante el cuarto trimestre de 2025.

En el cuarto trimestre, Druckenmiller abrió posiciones de manera “precisa” en el ETF financiero (XLF), el ETF equiponderado del S&P 500 (RSP) y el ETF de Brasil, mientras liquidó completamente su posición en Meta y continuó aumentando su participación en Alphabet (Google).

Este informe de posiciones se publica justo cuando dos de los "discípulos" de Druckenmiller, Scott Bessent y Kevin Warsh, han ingresado oficialmente al núcleo de toma de decisiones económicas de Estados Unidos. Bessent asumió como Secretario del Tesoro de EE.UU. en enero de este año, mientras que Warsh acaba de ser nominado como presidente de la Reserva Federal.

Apertura “precisa” en ETF financieros, ETF equiponderado del S&P y ETF de Brasil

El documento muestra que, en el cuarto trimestre, Druckenmiller compró el State Street Financial Select Sector SPDR ETF (XLF), con una posición de 5.4956 millones de acciones, un valor de mercado de aproximadamente 301 millones de dólares al final del período. Esta operación convirtió al XLF directamente en la segunda mayor posición de su portafolio, representando el 6,7% de los activos totales.

Al mismo tiempo, Duquesne Family Office también adquirió el Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP), con 1,1739 millones de acciones y un valor aproximado de 225 millones de dólares, lo que representa el 5% de su portafolio.

Estas dos transacciones de ETF representan en conjunto más del 11% del peso de su portafolio de inversión. El análisis de mercado señala que comprar XLF suele considerarse una apuesta a la relajación de la regulación financiera y a un entorno de tasas favorable para la rentabilidad bancaria; mientras que optar por RSP (índice equiponderado) en lugar de SPY (índice ponderado por capitalización de mercado) sugiere que Druckenmiller anticipa una ampliación en el rango de subida del mercado, con el capital migrando de los gigantes tecnológicos saturados hacia sectores más amplios.

Además, Druckenmiller también abrió una nueva posición en el iShares MSCI Brazil ETF (EWZ), con 3,5526 millones de acciones y un valor de mercado de aproximadamente 113 millones de dólares, representando el 2,51% de su portafolio.

Divergencia en tecnológicas: liquidación de Meta, aumento en Google y Sea

En cuanto a tecnológicas, Druckenmiller realizó movimientos diferenciados de manera significativa en el cuarto trimestre.

En reducción de posiciones: Duquesne Family Office vendió todas las 76.100 acciones que tenía de Meta Platforms en el cuarto trimestre. Esta liquidación provocó una variación negativa de aproximadamente 1,38% en la exposición del portafolio. Además, liquidó completamente su posición en la farmacéutica Verona Pharma (VRNA), vendiendo más de un millón de acciones.

En aumento de posiciones: Druckenmiller continuó incrementando su posición en Alphabet (GOOGL). Durante el cuarto trimestre, compró 282.800 acciones adicionales, un aumento del 276,71%, alcanzando un total de 385.000 acciones al final del período, con un valor de mercado de aproximadamente 120 millones de dólares.

Al mismo tiempo, incrementó significativamente su posición en el gigante del internet del sudeste asiático Sea Ltd (SE), comprando 669.900 acciones adicionales, un aumento del 244,32%, con una posición final de aproximadamente 120 millones de dólares.

Además, aunque Natera Inc (NTRA) sigue siendo su principal posición (con un peso del 12,8%), redujo su exposición a otras acciones farmacéuticas. En particular, Teva Pharmaceutical (TEVA) fue reducida en 10.719.000 acciones, una disminución del 64,6%; Insmed (INSM) fue reducida en 941.700 acciones, una disminución del 38,86%.

Al cierre del cuarto trimestre de 2025, el portafolio de Druckenmiller incluía un total de 62 acciones, siendo las cinco mayores posiciones: Natera Inc, el ETF financiero selecto (XLF), Insmed Inc, el ETF equiponderado del S&P 500 (RSP) y Teva Pharmaceutical.

¿Un indicador importante de la dirección de la política estadounidense?

Las operaciones de Druckenmiller en este trimestre han captado gran atención en Wall Street, principalmente debido a su relación especial con los nuevos altos funcionarios económicos del gobierno de Trump.

El Secretario del Tesoro, Bessent, trabajó para Druckenmiller en Soros Fund Management, y ambos planearon juntos la operación de venta en corto de la libra esterlina en 1992. El nominado a presidente de la Fed, Warsh, ha sido socio de Duquesne Family Office desde 2011. Según fuentes cercanas, Warsh y Druckenmiller se comunican con mucha frecuencia, llegando a hablar más de diez veces en un solo día; Bessent también mantiene un contacto estrecho con Druckenmiller.

Esta relación de “maestro y discípulo” lleva al mercado a especular que la “economía Druckenmiller” —oposición al déficit, a la inflación y a los aranceles— podría influir en la formulación de políticas a través de Bessent y Warsh.

Druckenmiller ha advertido durante mucho tiempo que el déficit fiscal de Estados Unidos es una “bomba de deuda” y aboga por recortar el gasto en beneficios sociales. En política monetaria, tiende a una postura hawkish y criticó a la Reserva Federal por subir las tasas demasiado lentamente durante la pandemia. Cabe destacar que se opone claramente a las políticas arancelarias, lo que podría entrar en conflicto con los principales postulados comerciales de Trump.

Bessent declaró anteriormente en una entrevista con el Financial Times: “En el ámbito de las operaciones macro globales, Druckenmiller es una existencia independiente.”

Con sus discípulos ya en funciones, los cambios en el portafolio de este “existencia independiente” se han convertido en un importante indicador para los mercados que observan la dirección de las políticas en Washington.