Las acciones de Nvidia alcanzan un punto inusual en términos de valoración

La sorprendente valoración de Nvidia antes de sus resultados

No es común que la empresa líder en la revolución de la IA esté valorada a precios tan modestos, lo que convierte a este momento en algo digno de atención.

Esta es precisamente la situación de Nvidia (NVDA) mientras se prepara para publicar su tan esperado informe de resultados el miércoles. El ambiente actual podría describirse como una sorpresa previa a los resultados.

Las acciones de Nvidia se cotizan a menos de 24 veces las ganancias futuras proyectadas, lo que está cerca del menor ratio precio/ganancias (P/E) que la compañía ha tenido en los últimos cinco años. Además, esta cifra está considerablemente por debajo de su promedio P/E de cinco años, que ronda los 38.

Pero hay más factores a considerar:

¿Cómo se compara Nvidia con otros gigantes tecnológicos?

Incluso entre las grandes empresas tecnológicas, el ratio P/E de Nvidia sigue estando en el extremo inferior del espectro.

Descuento relativo de Nvidia. Fuente: EvercoreISI

Mirando aún más atrás, el P/E actual de Nvidia cotiza con un descuento sustancial en comparación con su mediana de nueve años.

Las acciones de Nvidia se abaratan. Fuente: EvercoreISI

¿Por qué la valoración de Nvidia es tan baja?

Hay tres razones principales detrás de la valoración actual de Nvidia:

• Primero: A pesar de su sólido desempeño financiero, la valoración de Nvidia se ha comprimido porque los inversores están reconsiderando el cronograma del gasto relacionado con IA, no porque duden de su futuro.
• Segundo: La compañía está atravesando un cambio significativo, pasando de los sistemas Hopper HGX a los chips Blackwell, lo que está generando presiones de margen a corto plazo y afecta las tasas de crecimiento de las ganancias.
• Tercero: Según Mark Lipacis, analista de Evercore, el gran peso de Nvidia en el índice S&P 500 (7,4%) supera lo que muchos gestores de fondos tienen permitido mantener. Como resultado, incluso si Nvidia supera al mercado en general, algunos gestores están obligados a reducir sus posiciones a medida que la acción sube más rápido que el índice, ejerciendo presión a la baja sobre su ratio P/E.

Perspectivas de crecimiento y expectativas del mercado

Investigaciones de Yahoo Scout indican que se espera que las ganancias por acción de Nvidia aumenten un 57% en el año fiscal 2026, un ritmo más lento en comparación con el crecimiento proyectado de aproximadamente 145% para 2025.

Con las expectativas de Wall Street en niveles altos y las acciones de Nvidia pareciendo subvaloradas, el próximo anuncio de resultados será observado de cerca. Sin embargo, si Nvidia no logra cumplir con estas elevadas expectativas, sus acciones podrían volverse aún más atractivas en cuanto a precio.

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