La pregunta de mil millones de dólares de Bill Ackman: ¿Puede Robinhood realmente suscribir SpaceX mejor que los fondos de cobertura de primer nivel?

Robinhood Markets Inc. (NASDAQ:HOOD) está desafiando a los tradicionales fondos de capital de riesgo con un nuevo fondo cerrado de mil millones de dólares diseñado para dar a los inversores minoristas la oportunidad de participar en gigantes privados “de frontera” como SpaceX y Stripe.

La prueba de los mil millones

En una reciente charla con el multimillonario inversor Bill Ackman, el CEO de Robinhood Vlad Tenev y Shivani Siroya, jefa de Ventures de Robinhood, detallaron su plan para romper con la “mayor desigualdad histórica de los mercados de capitales hoy en día”.

El fondo, conocido como Robinhood Ventures Fund I (RVI), surge en un contexto en el que las empresas permanecen privadas durante más tiempo, alcanzando valuaciones de billones de dólares antes de que los inversores minoristas puedan siquiera acceder a ellas.

Ackman, quien recientemente enfrentó sus propios desafíos con el lanzamiento de un fondo cerrado, presionó al dúo sobre los aspectos técnicos de su estrategia, planteando la pregunta de los mil millones: ¿puede una plataforma enfocada en minoristas gestionar y suscribir efectivamente activos privados de alto riesgo?

La pregunta de los mil millones de Ackman se centró en si el equipo de Robinhood podría navegar mejor las complejidades de las rondas de crecimiento tardío que los titanes institucionales.

Cartera de gigantes “de frontera”

El fondo se lanza con una cartera “semilla” de 350 millones de dólares en activos ya asegurados a costo. La lista incluye pesos pesados como el líder en IA DataBricks, la plataforma fintech Ramp y Boom Aerospace.

Tenev enfatizó que el atractivo para los fundadores no es solo el dinero, sino el “halo de marca” del respaldo minorista. “Lo que le estás ofreciendo al fundador es... un portal hacia el inversor minorista”, señaló Ackman durante la conversación, destacando el cambio en la dinámica de poder.

Tenev coincidió, señalando que los fundadores buscan cada vez más “capital permanente” que no enfrente las mismas “presiones exógenas” para vender como los fondos de venture tradicionales.

Redefiniendo el camino a la IPO

A diferencia de los fondos de VC típicos que distribuyen acciones o venden inmediatamente tras una IPO, RVI ofrece flexibilidad. El equipo puede elegir seguir siendo tenedores a largo plazo en los mercados públicos si la tesis de inversión se mantiene fuerte.

“Queremos que las IPOs vuelvan a ser grandiosas”, afirmó Tenev, argumentando que el fondo brinda un puente para las empresas que han evitado los mercados públicos debido a las “tareas” regulatorias y problemas de marca.

Al proporcionar una base de accionistas minoristas estables, Robinhood apunta a demostrar que puede suscribir el futuro de la tecnología tan bien como—o incluso de manera más sostenible que—cualquier fondo de cobertura de primer nivel.

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