Análisis: La desglobalización y la inteligencia artificial están remodelando el entorno macroeconómico, y los criptoactivos, como activos de alto beta y crecimiento, están siendo vendidos.

PANews, 24 de febrero — Según el informe de actualización de mercado de Wintermute, el entorno macroeconómico actual está experimentando una doble transformación estructural impulsada por la desglobalización y la inteligencia artificial, lo que lleva al mercado a una fase de ajuste lento y difícil de operar. Bitcoin se mantiene consolidado en el rango de 64,000 a 67,000 dólares, sin lograr superar los 70,000 dólares en varias ocasiones; la falta de fuerza en los rebotes refleja la falta de confianza del mercado. Ethereum cayó por debajo del nivel psicológico de 1,900 dólares, con el próximo soporte clave en 1,600 dólares. El informe señala que la Reserva Federal ya no es la única fuerza dominante en el mercado; la persistencia estructural de los aranceles, la disrupción en tiempo real de la IA en diversas industrias, el estancamiento del crecimiento y la inflación persistente han debilitado la efectividad de las herramientas de política monetaria. El mercado está valorando simultáneamente dos grandes temas estructurales: la reevaluación de los valores de la IA —las ventajas competitivas del software están siendo reevaluadas, los múltiplos de crecimiento se comprimen y la intensidad del gasto de capital en hardware es cuestionada—; y la desglobalización —las cadenas de suministro siguen fragmentándose, los costos de insumos aumentan y el riesgo de liquidación geopolítica se convierte en una característica permanente de la asignación de activos. Estos dos factores impactan conjuntamente la prima de valoración de las empresas globalizadas y de crecimiento apalancado en software.

El capital está fluyendo de acciones de crecimiento hacia sectores de valor, con el oro, materias primas, industria y defensa superando al sector tecnológico. El mercado de derivados cripto muestra una falta de demanda direccional, las tasas de financiamiento están en mínimos de varios meses, las primas de las opciones de venta siguen aumentando y el interés abierto ha disminuido de forma continua desde octubre. La demanda institucional no ha regresado tras la estabilización del precio de Bitcoin, y las mesas de trading predominan en el lado vendedor. Las señales de compras selectivas de altcoins por parte de clientes de alto patrimonio, que aparecieron brevemente a mitad de semana, se disiparon rápidamente; el mercado sigue siendo defensivo y no está preparado para recompensar la acumulación temprana. El informe considera que la narrativa actual se está integrando en un cambio de régimen macroeconómico, y los criptoactivos están siendo vendidos como los activos de mayor beta de crecimiento. La persistencia de este cambio será la cuestión más crucial para el mercado cripto en 2026.