ETH rebota desde los $1.8K mientras varios indicadores del precio de Ether señalan una debilidad prolongada

Puntos clave:

• Las liquidaciones de futuros de ETH alcanzaron los 224 millones de dólares tras una caída del 9% en el precio, mientras que la actividad onchain de la red cayó a su nivel más bajo en 12 meses.

• La alta correlación de ETH con Bitcoin y las masivas salidas de fondos cotizados en bolsa (ETF) sugieren un mayor riesgo de caída para el precio de Ether.

Ether (ETH) se desplomó hasta los $1.800 el martes, eliminando 224 millones de dólares en posiciones alcistas apalancadas en 48 horas. Esta caída del 14% en los últimos 10 días ha dejado a los principales traders a la defensiva. Los datos de opciones y futuros, la débil actividad onchain y las constantes salidas de fondos de los ETFs spot de Ether apuntan a un piso inestable en los $1.800.

Prima de volumen put-to-call de opciones ETH en Deribit. Fuente: laevitas.ch

Tras un equilibrio bastante estable entre la demanda de opciones put (venta) y call (compra) desde el lunes hasta el sábado, la situación cambió rápidamente el martes. La prima de volumen put-to-call de ETH saltó a 2,2x, mostrando una búsqueda repentina de protección ante caídas. Aunque algunos podrían haber vendido puts apostando a una recuperación del precio, el mercado en general parece prepararse para más volatilidad.

Skew delta de opciones ETH a 30 días (put-call) en Deribit. Fuente: laevitas.ch

El skew delta de opciones (put-call) se situó en 18% el martes, lo que significa que los puts se negociaban con una clara prima. Esta demanda desbalanceada revela que la cobertura es la prioridad en este momento. Hay una verdadera falta de confianza, incluso con ETH cotizando 63% por debajo de su máximo histórico. Mucha de esta frustración se debe a números onchain bastante débiles.

TVL de la red Ethereum y comisiones semanales en la cadena, USD. Fuente: DefiLlama

El valor total bloqueado (TVL) en Ethereum ha caído a 51 mil millones de dólares, el nivel más bajo desde mayo de 2025. Con menos depósitos ingresando a aplicaciones descentralizadas (DApps), las comisiones de la red también se han reducido a 13,7 millones de dólares en los últimos 30 días. Eso está muy lejos del promedio de 33 millones observado a finales de 2025. Los traders temen que la demanda de ETH para procesamiento de datos no regrese pronto.

Aunque era esperado, las recientes ventas de ETH por 7 millones de dólares vinculadas al cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, no han ayudado al ánimo del mercado. El cofundador de Ethereum destinó 16.384 ETH de sus tenencias personales en enero como donaciones para financiar tecnologías centradas en la privacidad, hardware de código abierto y sistemas de software seguros y verificables. Sin embargo, la percepción de la operación añadió otra capa de presión bajista a una semana ya inestable.

Las salidas de capital de los ETFs de Ether solo han empeorado el sentimiento de los inversores. Normalmente, este tipo de movimientos significa que los jugadores institucionales están perdiendo interés.

Relacionado: La caída de Ether más larga desde 2022 ignorada por las ballenas–¿Qué sigue para ETH?

Flujos netos diarios de los ETFs de Ether listados en EE.UU., USD. Fuente: Farside Investors

Los ETFs de Ether listados en EE.UU. han registrado salidas netas por 405 millones de dólares desde el 11 de febrero, lo que redujo el total de activos bajo gestión a 12.400 millones de dólares. Este cambio ocurrió justo cuando el precio del oro superó los $5.150. De hecho, los ETFs de oro captaron 822 millones de dólares en la semana que terminó el 20 de febrero, según gold.org. 

Los débiles datos onchain y de derivados de Ether no son una sentencia de muerte garantizada. Sin embargo, el hecho de que las ballenas y los creadores de mercado parezcan prepararse para más caídas definitivamente alimenta el ánimo bajista. El precio de Ether también está atado al de Bitcoin (BTC) en este momento, ya que la correlación de 20 días entre ambos activos se ha mantenido por encima del 95% durante las últimas tres semanas.

La caída de ETH a $1.800 ha generado un círculo vicioso, donde los traders todavía intentan adivinar qué es lo que realmente impulsa este mercado bajista cripto. Esa incertidumbre está obligando a los traders a vender con pérdidas, y la situación podría no cambiar mientras los operadores profesionales muestren temor. Hasta que esas métricas de derivados se estabilicen, las probabilidades de que ETH siga cayendo siguen sobre la mesa.