Declaración contracorriente de HSBC: el software se comerá a la IA, ahora es un buen momento para comprar en la baja

¿Puede la IA al escribir código revolucionar el SaaS? La respuesta de HSBC es justamente la contraria.

Según "Mesa de Operaciones al Viento" (Chasing Wind Trading Desk), el 24 de febrero, Stephen Bersey, jefe de investigación tecnológica de HSBC en Estados Unidos, y su equipo publicaron un informe titulado "El software se comerá las acciones de IA", lanzando una declaración contracorriente.

En un contexto donde se expande el “pánico y la narrativa de disrupción por IA”, HSBC señala claramente que el software no solo no desaparecerá, sino que será la vía clave y controlable para que las grandes empresas globales aprovechen la IA.

HSBC resume su análisis con una frase muy significativa: “El hardware/semiconductores ya son lo suficientemente fuertes, pero el software será aún mejor.” Su lógica es: lo que realmente necesitan las empresas no son “modelos que hablen”, sino sistemas controlables, auditables y ejecutables de manera repetible; y ahí es justamente donde sobresalen las plataformas de software.

• El software empresarial no se verá amenazado por la IA, al contrario, la IA será incorporada dentro de las plataformas de software.
• Los proveedores de software empresarial ya han realizado el trabajo pesado de diseño, programación intuitiva y pruebas de agentes inteligentes embebidos.
• Las valoraciones en el sector del software están en mínimos históricos, aunque la industria se prepara para un gran ciclo de expansión.

Defectos innatos de los grandes modelos y barreras empresariales

Actualmente, la mayor preocupación del mercado es que la IA escribiendo código por sí sola (Vibe-coding) reducirá drásticamente la barrera para desarrollar software, permitiendo a startups destronar fácilmente a los gigantes del SaaS.

HSBC refuta enérgicamente esta idea. El informe señala que, desde un punto de vista técnico, los modelos básicos de IA presentan “defectos innatos”. La IA, en esencia, es no-determinista y puede dar respuestas diferentes, o incluso cometer errores, ante la misma pregunta.

Esto es letal en aplicaciones empresariales. “El mundo está acostumbrado a plataformas de software repetibles, auditables y sin errores en la operación diaria, y los modelos básicos carecen de estas características.” HSBC enfatiza que para plataformas empresariales de alta fidelidad, esperar una “migración y sustitución total” por IA no es realista.

No solo eso, el software empresarial ha evolucionado durante décadas, alcanzando niveles altísimos de rendimiento y confiabilidad. Detrás de esto hay una enorme cantidad de propiedad intelectual (IP) crítica y privada, datos que no pueden utilizarse para entrenar IA en internet público. HSBC es tajante: “Si no sabes qué código estás programando, la programación por percepción (Vibe-coding) sirve de poco.”

Es como si una farmacéutica no diseñara chips ni fundiera acero para su propio uso. Las empresas abandonaron hace décadas la idea de desarrollar sus propios sistemas IT centrales, porque va en contra de toda lógica económica.

Estas empresas rápidamente comprendieron que desarrollar y mantener estos sistemas internamente, y dotarlos de personal, es muy costoso; invertir enormes sumas en plataformas propias para un solo caso de uso (es decir, solo para sí mismas) no compensa. En cambio, comprar productos a proveedores de software con experiencia en desarrollo, mantenimiento y staffing es mucho más barato, ya que los costos se distribuyen entre miles de clientes.

¿Quién desarrollará el mejor software de IA? Precisamente los gigantes tradicionales del software

Si las startups y los proveedores de grandes modelos carecen de experiencia para construir arquitecturas empresariales complejas, ¿quién es el más indicado para generar mejor software con IA?

HSBC da una respuesta clarísima: “Por supuesto, los propios proveedores de software.”

La lógica es evidente: gigantes tradicionales como Salesforce, Oracle, ServiceNow o Microsoft poseen conocimiento profundo del sector, canales comerciales sólidos y la confianza de sus clientes. Más importante aún, siempre han utilizado las mismas herramientas de programación con IA, integrando agentes inteligentes refinados en sus extensas plataformas.

El rol de la IA es “reducido de nivel” y “domesticado”. HSBC hace una analogía vívida: la IA se encarga del análisis creativo y la generación de datos inteligentes, pero estos datos deben ser procesados, almacenados, verificados y ejecutados por la pila tecnológica del software determinista.

“La vasta mayoría del software empresarial no se verá amenazado por la IA; al contrario, la IA será domesticada (domesticated) en la pila de aplicaciones, creando un valor enorme durante este proceso.”

2026: El año inaugural de la monetización del software, con valoraciones en mínimos históricos

Desde el punto de vista inversor, la lógica tecnológica debe traducirse finalmente en guía de resultados y espacio de mercado.

HSBC ofrece una línea temporal clara: los grandes proveedores de software ya en 2024 comenzaron el arduo trabajo de diseño y pruebas beta de agentes de IA embebidos, tecnología que ya está madura y se está promoviendo entre grandes clientes globales.

“Creemos que 2026 será el punto de partida para la monetización del software (kick-off for monetization).” HSBC señala que este será el mecanismo principal para que las mayores empresas globales consuman IA, lo que impulsará una demanda exponencial de inferencia de IA.

Sobre el ritmo de inversión en el mercado, HSBC lanza una conclusión contundente: “Aunque el sector del hardware y los semiconductores ha tenido un gran desempeño, el sector del software será aún mejor (As good as Hardware/Semi has been, Software will be better).”

HSBC considera que la IA es una tecnología, pero “las empresas rara vez compran tecnología, compran soluciones a problemas de negocio”, y estas soluciones solo pueden provenir de una pila tecnológica de software infinitamente flexible. En este ecosistema que genera más de 100 billones de dólares de PIB global, los gigantes tradicionales del software son los principales beneficiarios del potencial de valor de la IA.

Actualmente, el mercado total potencial (TAM) del sector software está a las puertas de un ciclo de expansión masiva de 5 a 10 años. Sin embargo, la percepción errónea del mercado ha llevado a que las valoraciones del software estén en mínimos históricos. HSBC sugiere que, antes de una reevaluación, ahora es el momento adecuado para establecer o ampliar posiciones en el sector del software.

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