CIFR reporta una pérdida de 734 millones de dólares mientras oculta una inversión de 600 megavatios en HPC

Resultados del cuarto trimestre de 2025 de Cipher Digital: Cambio estratégico y panorama financiero

Cipher Digital (CIFR) publicó sus resultados financieros del cuarto trimestre de 2025, los cuales estuvieron por debajo de las previsiones de los analistas. La empresa reportó ingresos de 59,71 millones de dólares y una pérdida neta de 734,21 millones de dólares. En línea con su nueva orientación, Cipher Digital confirmó una transición importante de la minería de Bitcoin hacia la infraestructura de computación de alto rendimiento (HPC), asegurando contratos por 600 megavatios de capacidad. La dirección destacó su compromiso con la expansión a largo plazo a través del hosting HPC y una gestión prudente del capital.

Desempeño de ingresos

Durante el cuarto trimestre de 2025, los ingresos de Cipher Digital aumentaron un 41,4% en comparación con el año anterior, alcanzando los 59,71 millones de dólares. Este crecimiento fue impulsado por cambios operativos continuos y un giro estratégico en la asignación de recursos. A pesar del aumento en los ingresos, el paso de la empresa de la minería de Bitcoin a la infraestructura digital a gran escala aún no ha generado rentabilidad.

Ganancias e ingreso neto

La empresa registró una pérdida neta de 734,21 millones de dólares en el trimestre, una reversión drástica respecto al ingreso neto de 17,51 millones de dólares reportado en el cuarto trimestre de 2024, lo que representa una caída del 4293,1%. Las ganancias por acción bajaron a una pérdida de 1,86 dólares desde un positivo de 0,05 dólares, representando un giro negativo del 3824,0%. Estos resultados ponen de relieve los desafíos significativos que enfrenta Cipher Digital al alejarse de la minería de Bitcoin hacia la infraestructura HPC, con impactos sustanciales en el valor para los accionistas.

Estrategia de desempeño accionario posterior a resultados

Históricamente, comprar acciones de Cipher Digital tras caídas trimestrales de ingresos y mantenerlas durante 30 días ha producido retornos notables. En los últimos tres años, este enfoque generó un retorno del 867,28%, superando significativamente el benchmark del 56,52%. El retorno excedente de la estrategia, de 810,76%, demuestra su efectividad para aprovechar la volatilidad posterior a los resultados. A pesar de una caída máxima del 86,51%, la tasa de crecimiento anual compuesta del 77,16% y un ratio de Sharpe de 0,61 sugieren resultados sólidos ajustados por riesgo, indicando potencial para un éxito sostenido.

Resumen del backtest

• Activo del backtest: CIFR
• Señal de entrada: Disminución de ingresos trimestre a trimestre
• Período del backtest: 24.02.2022 – 24.02.2026
• Período de tenencia: 30 días

• Retorno de la estrategia: +867,28%
• Retorno del SPY: +56,52%
• Retorno excedente: +810,76%
• Tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR): +77,16%

Perspectivas del CEO

El CEO Tyler Page habló sobre la evolución de Cipher Digital hacia una empresa de infraestructura hiperescalar, destacando el logro de 600 megavatios en capacidad arrendada y 9.300 millones de dólares en ingresos contratados. Entre los hitos destacados se incluyen la obtención de 2.000 millones de dólares en financiamiento mediante bonos, la adquisición de un sitio de 200 megavatios en Ohio y el plan de abandonar completamente la minería de Bitcoin para 2026. Page proyectó un ingreso neto operativo (NOI) promedio anualizado de 669 millones de dólares entre 2026 y 2036, y expresó confianza en la capacidad de la empresa para adaptarse a cambios regulatorios y avanzar en la aprobación de interconexiones.

Perspectivas y directrices

Cipher Digital apunta a un NOI promedio anualizado de 669 millones de dólares entre 2026 y 2036, con expectativas de alcanzar los 754 millones de dólares para 2035. La empresa planea vender sus tenencias restantes de Bitcoin para 2026 y reinvertir los ingresos en el hosting HPC. El CFO Greg Mumford confirmó 754 millones de dólares en liquidez disponible y declaró que no se necesita financiamiento adicional en acciones para los proyectos contratados. El financiamiento para los desarrollos de Barber Lake y Black Pearl está asegurado a nivel de proyecto. La dirección reiteró su confianza en ejecutar un pipeline de 3,4 gigavatios, aprovechando fuentes de energía rentables y soluciones behind-the-meter.

Desarrollos recientes

Cipher Digital, anteriormente conocida como Cipher Mining, cambió su nombre para reflejar su enfoque estratégico en la infraestructura HPC. La empresa aseguró 600 megavatios de capacidad contratada, incluyendo arrendamientos de 15 años y 300 MW con AWS y un acuerdo de 10 años y 300 MW con Fluidstack y Google. Para financiar sus proyectos de centros de datos de Barber Lake y Black Pearl, Cipher recaudó 3.730 millones de dólares a través de tres emisiones de bonos senior asegurados. Además, la empresa vendió su participación del 49% en tres joint ventures de minería de Bitcoin a cambio de 40 millones de dólares en acciones, optimizando las operaciones para concentrarse en su modelo de negocio HPC.