DXY: El rango se mantiene mientras la paciencia de la Fed persiste – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que el índice USD (DXY) se negocia cerca del centro de su rango de 96.00–100.00 y se espera que permanezca allí en el corto plazo, ya que sigue los diferenciales de tasas y carece de catalizadores importantes. Estructuralmente, BBH mantiene una postura bajista sobre el dólar debido a preocupaciones sobre la credibilidad de la política estadounidense y la continua politización de la Fed.

Se espera que el dólar se mantenga en rango, pero estructuralmente débil

"El índice USD (DXY) no tiene dirección cerca del centro de su rango de 96.00-100.00 que se mantiene desde junio. Esperamos que este rango se sostenga en el corto plazo porque el USD se negocia en línea con los diferenciales de tasas y no hay catalizadores inmediatos que puedan cambiar de manera significativa las expectativas sobre las tasas de los principales bancos centrales. Estructuralmente, somos bajistas con respecto al USD debido a la disminución de la confianza en la política comercial y de seguridad de Estados Unidos, el deterioro de la credibilidad fiscal estadounidense y la continua politización de la Fed."

"La Fed puede permitirse ser paciente antes de reanudar la flexibilización. El índice de confianza del consumidor de The Conference Board mejoró más de lo esperado en febrero y los consumidores son menos pesimistas respecto al mercado laboral. El índice diferencial laboral (empleos abundantes menos empleos difíciles de conseguir) subió a 7,4 frente a 6,8 en enero, mientras que las expectativas de empleo para los próximos seis meses (más empleos-menos empleos) mejoraron a -10,4 frente a -13,9 en febrero."

"La mayoría de los funcionarios de la Fed están descartando los recortes de tasas. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee (votante en 2027), señaló que “con la inflación subyacente rondando el 3% y el desempleo estable, el argumento para la paciencia sigue siendo sólido”. La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins (no votante), enfatizó: “Creo que es muy probable que sea apropiado mantener el rango actual por un tiempo”, mientras que el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin (votante en 2027), destacó que “la política monetaria actualmente está bien posicionada para los riesgos”.

"Hoy hablarán el presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid (no votante), y el presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem (no votante). Recuerde que Schmid votó por mantener las tasas sin cambios tanto en las reuniones del FOMC de octubre como de diciembre de 2025, cuando la mayoría favorecía un recorte."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)