¿Puede Johnson & Johnson mantener su sólido crecimiento de dos dígitos en oncología?

Liderazgo de Johnson & Johnson en Oncología

Johnson & Johnson (JNJ) se posiciona como una fuerza principal en el sector de oncología, siendo especialmente reconocida por sus avances en el tratamiento de cánceres de sangre y tumores sólidos. La empresa lidera el mercado en terapias para mieloma múltiple, con su medicamento insignia Darzalex considerado como el estándar de referencia para el tratamiento. En 2025, Darzalex alcanzó ventas superiores a 14 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 22% respecto al año anterior y mantiene un fuerte impulso de crecimiento.

La oncología contribuye aproximadamente al 27% de los ingresos totales de J&J y representa el 42% de las ventas de la división de Innovative Medicine. En 2025, el segmento de oncología experimentó un crecimiento operativo del 20,9%, impulsado por la creciente demanda del mercado y la mayor adopción de productos clave como Darzalex y Erleada, un tratamiento para el cáncer de próstata. Sin embargo, este crecimiento se vio parcialmente compensado por la disminución de las ventas de Imbruvica.

Nuevas terapias contra el cáncer y perspectivas a futuro

J&J ha lanzado varios nuevos tratamientos contra el cáncer, incluyendo Carvykti (una terapia CAR-T BCMA para mieloma múltiple en recaída o refractario), Tecvayli y Talvey, un anticuerpo biespecífico para mieloma múltiple con tratamientos previos extensivos. En conjunto, estas terapias generaron 3 mil millones de dólares en ventas en 2025 y se espera que impulsen un mayor crecimiento en 2026.

La compañía es optimista respecto a mantener este impulso, con el objetivo de alcanzar los 50 mil millones de dólares en ventas de oncología para 2030. La confianza de J&J se ve reforzada por el sólido desempeño de sus medicamentos oncológicos actuales y el lanzamiento de nuevos tratamientos como Inlexzoh/TAR-200 para cáncer de vejiga no músculo-invasivo de alto riesgo, y una versión subcutánea de Rybrevant combinada con Lazcluze para cáncer de pulmón no microcítico avanzado con mutación EGFR.

Inlexzoh, aprobado en EE.UU. en septiembre del año anterior, es el primer sistema diseñado para administrar medicamentos contra el cáncer directamente y de forma continua en la vejiga. La formulación subcutánea de Rybrevant más Lazcluze recibió aprobación en la UE en abril de 2025 y en EE.UU. en diciembre de 2025.

J&J anticipa que sus últimas terapias oncológicas—Talvey, Tecvayli y Rybrevant más Lazcluze—podrían alcanzar conjuntamente ventas anuales máximas de 5 mil millones de dólares.

Expansión de pipeline y adquisiciones estratégicas

El pipeline de oncología de J&J ha ganado un impulso significativo recientemente, con avances prometedores en cánceres colorrectales, de cabeza y cuello. La empresa también está ampliando su pipeline a través de adquisiciones, como la compra de Halda Therapeutics el año pasado, que incorporó una terapia clínica para el cáncer de próstata con aplicaciones potenciales en varios tipos de tumores.

Panorama competitivo en oncología

Otras grandes compañías farmacéuticas que compiten en el ámbito de la oncología incluyen Pfizer (PFE), AstraZeneca (AZN), Merck (MRK) y Bristol-Myers Squibb.

• Pfizer: La oncología representa aproximadamente el 27% de los ingresos totales de Pfizer. En 2025, sus ventas oncológicas crecieron un 8%, impulsadas por productos como Xtandi, Lorbrena, la combinación Braftovi-Mektovi y Padcev, que compensaron la baja en las ventas de Ibrance. El pipeline de Pfizer incluye una variada gama de terapias contra el cáncer, como pequeñas moléculas, conjugados anticuerpo-fármaco (ADC) y biológicos de inmunooncología.
• AstraZeneca: La oncología ahora constituye aproximadamente el 44% de los ingresos de AstraZeneca, con el segmento creciendo un 14% a tasas de cambio constantes en 2025. Los principales impulsores de este crecimiento incluyen Tagrisso, Lynparza, Imfinzi, Calquence y Enhertu (en asociación con Daiichi Sankyo).
• Merck: Los principales medicamentos oncológicos de Merck son Keytruda (un inhibidor de PD-L1) y Lynparza (un inhibidor de PARP, co-comercializado con AstraZeneca). Keytruda, aprobado para múltiples tipos de cáncer, representa más de la mitad de las ventas farmacéuticas de Merck, alcanzando 31,7 mil millones de dólares en 2025—un aumento del 7% interanual.
• Bristol-Myers Squibb: El tratamiento oncológico principal de la empresa, Opdivo (un inhibidor de PD-L1), aporta alrededor del 21% de los ingresos totales. Las ventas de Opdivo aumentaron un 8% hasta los 10 mil millones de dólares en 2025.

Desempeño bursátil y valoración de J&J

En el último año, las acciones de J&J superaron ampliamente al sector en general, subiendo un 51% frente al incremento del 12,7% del sector.

Desde la perspectiva de valoración, las acciones de J&J se consideran algo caras, cotizando con un ratio precio/ganancias futuro de 21,11, superior al promedio del sector de 18,69 y por encima de su promedio de cinco años de 15,65.

Las estimaciones de analistas de Zacks muestran un aumento en las ganancias proyectadas para J&J, con el consenso para 2026 subiendo de 11,49 a 11,54 dólares por acción en los últimos dos meses, y la estimación para 2027 aumentando de 12,24 a 12,40 dólares por acción en el mismo período.

Actualmente, J&J tiene una calificación Zacks Rank #3 (Mantener).