Nvidia se desplomó durante la noche, ¿las instituciones venden mientras los minoristas compran en masa?

Durante la noche, el precio de las acciones de Nvidia cayó bruscamente, lo que provocó una fuerte volatilidad en el sector tecnológico. Sin embargo, los protagonistas de esta ronda de presión de venta no fueron los inversores minoristas; al contrario, estos están comprando a contracorriente en la mayor escala registrada hasta ahora, mientras que los verdaderos vendedores son los inversores institucionales.

El jueves, durante la sesión de Wall Street, las acciones de Nvidia experimentaron una reversión violenta, pasando de subir un 5% a caer un 5% en poco tiempo. Esta gran fluctuación arrastró el desempeño de las principales tecnológicas.

Sin embargo, el fuerte apetito comprador de los minoristas está proporcionando un posible colchón al mercado. Durante los primeros 80 minutos tras la apertura, el monto neto de compras de minoristas en acciones individuales, incluyendo Nvidia, alcanzó los 360 millones de dólares, superando ya el total comprado por ellos en toda la jornada anterior (336 millones), lo que refleja una clara preferencia por el riesgo.

En marcado contraste con las compras contracorriente de los minoristas, las instituciones de Wall Street dominaron el lado vendedor en esta volatilidad. Debido a la fuerte concentración de posiciones largas en Nvidia en etapas previas, la venta masiva por parte de instituciones intensificó la presión bajista sobre el precio de la acción.

Compras de oportunidad de minoristas alcanzan récord histórico

Según datos de Vanda Research, durante la caída de Nvidia, el mercado vio la mayor ola de compras de minoristas desde 2012. En los primeros 80 minutos tras la apertura, la actividad compradora de los minoristas alcanzó un récord histórico, y el flujo de fondos no fue unidireccional, lo que en parte explica la fuerte volatilidad del precio.

Vanda Research señala que, a pesar del débil desempeño inicial del precio, los minoristas en general no participaron en la venta. Por el contrario, a medida que el precio caía, los minoristas mantuvieron una posición neta compradora durante toda la sesión.

Cabe destacar que el entusiasmo comprador de los minoristas no se limitó a Nvidia. Vanda Research observó que durante el jueves la actividad de los minoristas se extendió a otros activos, como AVGO, IGV y SOXX, los cuales también recibieron compras por parte de minoristas. Si esta tendencia continúa, la jornada podría convertirse en el día con mayor volumen de compras minoristas de acciones individuales en varios meses.

El capital institucional lidera la venta en el mercado

Detrás de la fiebre compradora de los minoristas, los verdaderos protagonistas de la venta fueron los inversores institucionales. Según datos del desk de trading de Goldman Sachs, la actividad general fue de nivel medio (5/10), pero el flujo de capital se inclinó hacia el lado vendedor en alrededor de un 5%.

En cuanto a los tipos de instituciones, los fondos tradicionales long-only (LOs) tendieron a vender, concentrando la mayor parte de la oferta en productos macro, tecnología de la información, consumo discrecional y salud, aunque en materiales y servicios de comunicación hubo demanda compradora. Por su parte, los hedge funds (HFs) mostraron una inclinación aún mayor hacia la venta, centrando la mayoría de las ventas en productos macro, seguidos por los sectores industrial y financiero; su demanda compradora se concentró en tecnología de la información (principalmente por coberturas de posiciones cortas en software), consumo discrecional y salud.

Además, la distribución extrema de posiciones en el mercado amplificó el impacto de esta caída. Según los expertos en flujos de capital de Goldman Sachs, antes de esta ronda de ventas, la exposición del mercado a Nvidia se encontraba en un nivel extremo (8/10). Esta alta concentración de posiciones significa que, cuando la tendencia se revierte, los participantes del mercado enfrentan pérdidas generalizadas.