Matrixport: Liquidación de Gamma en opciones de bitcoin, la liquidez sigue ausente

Odaily informó que Matrixport publicó hoy un gráfico señalando que esta semana bitcoin casi no mostró fluctuaciones notables, lo cual indica que este momento merece aún más atención. Bajo una apariencia de calma, la estructura del mercado está cambiando silenciosamente. Alrededor de 2.5 billions de dólares en exposición gamma están por liquidarse este mes, y desde el punto más alto ya se han retirado 26.7 billions de dólares del mercado, acercando las posiciones generales a un reinicio. Los factores que dominarán el próximo movimiento podrían pasar de los mecanismos de opciones a la propia liquidez.

En este informe, nos enfocaremos en tres puntos: si el reciente rebote es engañoso y suficiente para constituir un cambio de tendencia; dónde se concentrará la presión de cobertura pasiva tras el vencimiento de las opciones; y qué condiciones debe cumplir el mercado para sostener una estabilización más sostenible. Quizás, la etapa más interesante de este ciclo recién está comenzando.

Actualmente, el precio de bitcoin se mantiene casi igual que hace una semana, pero el movimiento no ha sido estable. La rápida caída previa, seguida de un rebote igualmente veloz, estuvo en gran parte relacionada con la estructura de posiciones en opciones. Los market makers habían mantenido posiciones short gamma. A medida que el precio bajaba, se vieron obligados a vender futuros para cubrir su exposición, lo que amplificó la caída por mecanismo y aceleró el movimiento hacia los 63,000 dólares.