El PPI de octubre en Estados Unidos subió más de lo esperado, el PCE podría enfrentar presión, ¿se verá afectado el ritmo de recortes de tasas de la Reserva Federal?

Los datos publicados el jueves por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mostraron que el Índice de Precios al Productor (PPI) registró una tasa mensual del 0,2%, en línea con el 0,2% esperado, y el valor anterior fue revisado del 0% al 0,1%; la tasa anual del PPI fue del 2,4%, superando el 2,3% esperado, y el valor anterior fue revisado del 1,8% al 1,9%.

Excluyendo las categorías más volátiles, como alimentos y energía, los indicadores de precios al productor registraron aumentos mensuales e interanuales del 0,3% y 3,1%, respectivamente.

El informe del PPI mostró que los costos de los servicios aumentaron un 0,3% después de un aumento del 0,2% el mes pasado. Los precios de los bienes, excluyendo alimentos y energía, también tuvieron un ligero aumento del 0,3% respecto al mes pasado.

Para la semana que finalizó el 9 de noviembre, la cantidad de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo fue de 217.000, por debajo de las 223.000 esperadas y menor que el valor anterior de 221.000. Las solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos han caído a su nivel más bajo desde mayo, lo que indica que la demanda de trabajadores sigue siendo fuerte a pesar de las recientes tormentas y huelgas.

Según los datos publicados por el Departamento de Trabajo el jueves, el promedio móvil de cuatro semanas de solicitudes iniciales (que ayuda a suavizar la volatilidad) cayó a 221.000, marcando la cifra más baja desde mayo.

Desde que alcanzó su pico a mediados de 2022, la inflación en Estados Unidos ha venido disminuyendo de manera constante hasta cierto punto. Sin embargo, los precios promedio todavía son casi un 20% más altos que hace tres años, lo que ha sido fuente de enojo público y llevó a que Trump derrotara a Harris en las elecciones presidenciales de la semana pasada y a que el Partido Republicano recuperara el control del Senado.

Aunque la presión de los precios se ha aliviado significativamente este año, la reciente falta de avances sugiere que los responsables de la Reserva Federal desacelerarán el ritmo de los recortes de tasas de interés.

El día antes de la publicación del informe de precios al productor de octubre, el Departamento de Trabajo informó que los precios al consumidor subieron un 2,6% interanual el mes pasado, lo que indica que la inflación a nivel consumidor podría estar estabilizándose después de desacelerarse hasta su nivel más bajo desde 2021 en septiembre. Sin embargo, la mayoría de los economistas indicaron que creen que la inflación eventualmente retomará una tendencia a la baja.

La inflación se ha estado acercando a la meta interanual del 2% de la Reserva Federal, y los responsables de la lucha contra la inflación en la Fed están lo suficientemente satisfechos con esta mejora como para haber recortado la tasa de interés de referencia dos veces desde septiembre.

El índice de precios al productor publicado el jueves ofrece un primer vistazo sobre la tendencia de la inflación al consumidor. Los economistas también lo tienen en cuenta, ya que algunos de sus componentes, especialmente la atención médica y los servicios financieros, forman parte del indicador de inflación preferido por la Reserva Federal: el índice de gastos de consumo personal (PCE).

La victoria electoral de Trump ha generado dudas sobre la trayectoria futura de la inflación y sobre si la Reserva Federal continuará recortando tasas de interés. En septiembre, la Fed casi declaró la victoria sobre la inflación y redujo significativamente la tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos, siendo este el primer recorte desde que la pandemia golpeó la economía en marzo de 2020. La semana pasada, la Fed anunció un segundo recorte, que fue una reducción más típica de 25 puntos básicos.

A pesar de la promesa de Trump de bajar la inflación, en parte fomentando la perforación de petróleo y gas, algunas de sus otras promesas de campaña, como imponer altos aranceles a productos importados y deportar a millones de inmigrantes indocumentados que trabajan en Estados Unidos, son vistas por los economistas tradicionales como posibles detonantes de un resurgimiento de la inflación. Sin embargo, según la herramienta FedWatch de CME, los operadores de Wall Street estiman una probabilidad del 82% de un tercer recorte de tasas en la próxima reunión de la Fed en diciembre.

En 2021, a medida que la economía salía rápidamente de la recesión, la inflación comenzó a dispararse, lo que provocó severas carencias de bienes y mano de obra. La Fed aumentó la tasa de referencia en 11 ocasiones durante 2022 y 2023 hasta alcanzar el nivel más alto en 23 años. Se esperaba que el fuerte aumento resultante en los costos de endeudamiento llevara a Estados Unidos a una recesión, pero esta recesión potencial aún no ha ocurrido. La economía sigue creciendo y los empleadores continúan contratando. Además, en gran medida, la inflación ha ido desacelerándose.

Editor/Lambor