El Brent se dispara un 13% y el precio del oro roza los 5400: la tormenta geopolítica sacude los mercados, expertos afirman que la lógica ha cambiado por completo

Fuente: Informe Global de Mercados

El 2 de marzo, el mercado internacional de commodities experimentó una rara apertura al estilo de un “lunes negro”, con el precio del petróleo y del oro disparándose juntos al alza desde el inicio, encendiendo completamente el entusiasmo alcista de los mercados de capitales debido al súbito aumento de los riesgos geopolíticos.

Hasta el momento de esta publicación, el ánimo de los operadores sigue siendo muy intenso. El Brent abrió con una suba de hasta el 13%, alcanzando los 81,57 dólares por barril; el West Texas Intermediate (WTI) subió un 11%, cotizando a 75 dólares por barril. En cuanto a los metales preciosos, el impulso es aún mayor: los futuros de oro COMEX abrieron con un alza cercana al 3%, acercándose al umbral de los 5.400 dólares por onza, mientras que el oro spot también subió más del 1%. Aunque las ganancias intradiarias se moderaron levemente, al momento de esta publicación el oro spot aún subía un 1,67%, alcanzando un máximo intradiario de 5.393 dólares por onza, marcando un nuevo pico en esta etapa; el Brent redujo su ganancia al 8,66% y el WTI al 8,18%, pero ambos permanecen en niveles elevados.

Sobre la fuerte volatilidad actual en el precio del petróleo, Dong Xiucheng, director ejecutivo del Instituto Chino de Investigación Económica de Carbono Neutral Internacional de la Universidad de Comercio Exterior y Economía, señaló que el alza de precios a corto plazo proviene principalmente de una preocupación extrema por interrupciones en la oferta. Dong analizó que Irán, como el tercer mayor productor de la OPEP, exporta alrededor de 1,5 millones de barriles por día. Si sus puertos o instalaciones clave fueran atacados, habría una reducción física inmediata en el suministro global de crudo. Más importante aún, el Estrecho de Ormuz, que transporta el 20% del petróleo mundial por vía marítima, está viendo aumentar drásticamente el riesgo en su navegación.

“El mercado actual ha pasado rápidamente de un modelo tradicional impulsado por la ‘oferta y demanda’ a uno impulsado puramente por la ‘geopolítica’”, comentó Dong Xiucheng. En este contexto, el aumento de los costos de seguro marítimo, el acaparamiento de mercancías por parte de los comerciantes y el pánico ante interrupciones del suministro elevan simultáneamente los costos del petróleo. Él predice que, sumando una prima geopolítica de 10 dólares por barril, el Brent y el WTI probablemente abrirán con subas del 5% al 10% y que los precios tenderán más a subir que a bajar.

Respecto al alza simultánea del oro, Wan Zhe, profesora de la Universidad Normal de Pekín, considera que la duración de esta subida dependerá completamente de la evolución de los riesgos geopolíticos.

Wan Zhe advierte a los inversores que, a corto plazo, el precio del oro podría mostrar una “volatilidad acentuada en niveles altos”; aunque la presión alcista es fuerte, crece también el riesgo de una corrección. A mediano plazo, el ritmo con el que se concreten las expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal será la variable clave, ya que la rapidez de estas bajadas impactará directamente en el costo de mantener oro. “A largo plazo, aunque la volatilidad del oro tenderá a normalizarse, debemos tener claro que el ciclo de altos precios del oro aún no ha terminado”, concluyó Wan Zhe. En el contexto de una fragmentación geopolítica global y la reconstrucción del sistema de crédito monetario, el valor de refugio del oro sigue en niveles históricamente altos.

Los analistas coinciden en que la apertura del 2 de marzo muestra que el mercado está mejorando su eficiencia en la valoración de los “cisnes negros” geopolíticos. Mientras no haya señales claras de distensión en el conflicto iraní y en la seguridad de la navegación en el Estrecho de Ormuz, la volatilidad en los mercados de energía y metales preciosos se mantendrá en niveles elevados.