DXY: El shock energético y el reajuste de la Fed brindan apoyo – ING

Chris Turner de ING sostiene que la fortaleza del dólar tras el ataque de Irán está justificada y probablemente persistirá. Destaca la independencia energética de Estados Unidos frente a Europa y Asia, y el riesgo de que precios más altos del petróleo y el gas natural perjudiquen a los países importadores de combustibles fósiles. Turner también señala que las expectativas de relajamiento por parte de la Fed pueden ser limitadas, con el DXY ya rompiendo la resistencia y potencialmente testeando los 100 este mes.

Canales energéticos y expectativas sobre la Fed respaldan al dólar

"Sin embargo, los acontecimientos de este fin de semana parecen claramente positivos para el dólar e identificamos tres canales en juego aquí. El primero es la independencia energética de Estados Unidos frente a la dependencia energética de Europa y Asia. Parece demasiado pronto para esperar una desescalada en Medio Oriente y, cuanto más tiempo sigan altos los precios del petróleo y el gas natural, mayor será el impacto negativo en las cuentas externas de las monedas importadoras de combustibles fósiles."

"Este incremento sostenido en los precios de la energía perjudicó los términos de intercambio de monedas como el euro y el yen, y dio inicio a un periodo sostenido de fortaleza del dólar. Hasta que los inversores tengan una idea más clara de cuándo terminará este conflicto, esperaríamos que el dólar se mantenga respaldado. El gas natural TTF de Europa acaba de abrir un 25% más alto después de la apertura de Brent crude ayer por la noche con un aumento del 10/12%."

"Cabe destacar que los futuros de Fed Fund se vendieron 3-4 ticks en Asia ante la visión de que la Fed quizás no pueda bajar las tasas dos veces este año. Este shock del petróleo llega en un momento en que el FOMC de enero dejó claro que el banco central estaba perdiendo paciencia con la inflación. La Fed señaló que la inflación realmente necesitaba mostrar señales de retroceso; de lo contrario, la estabilización en el mercado laboral de Estados Unidos haría cuestionar si la Fed necesita bajar las tasas."

"El círculo virtuoso de entradas de capitales, monedas emergentes más fuertes, ciclos locales de relajación monetaria y el auge de bonos y acciones podría revertirse si los precios de la energía se mantienen elevados por un período sostenido. Una reversión de esos flujos también sería favorable para el dólar."

"El DXY ya ha superado la resistencia en 98.00. Y a menos que haya una desescalada muy temprana en Medio Oriente, no podemos descartar que el DXY vuelva a los 100 este mes. Sin duda, las condiciones benignas que favorecían una leve caída del dólar este año han quedado, por el momento, en pausa."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)