Los ingresos de Credo, el "gigante de la interconexión óptica", se disparan un 200% en el tercer trimestre, pero la caída del margen de beneficio genera preocupación; tras bajar más del 12% después del cierre, repunta｜Informe de resultados

El fabricante de chips de conexión AI, Credo, publicó resultados del tercer trimestre fiscal y proyecciones para el próximo trimestre que superaron las expectativas de Wall Street, pero la tendencia a la baja en el margen de ganancia de la empresa generó cautela entre los inversionistas, y tras el cierre del mercado, las acciones llegaron a caer más del 12%, para luego recortar las pérdidas y revertir a ganancias durante la conferencia de resultados.

El 2 de marzo, tras el cierre del mercado estadounidense, Credo anunció los resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026 (finalizado el 31 de enero de 2026), con ingresos que aumentaron un 201% interanual a 407 millones de dólares, y ganancias ajustadas por acción de 1,07 dólares, ambos por encima de lo esperado por los analistas.

Al mismo tiempo, la proyección mediana de ingresos de la empresa para el próximo trimestre fue de 430 millones de dólares, también ligeramente superior a la expectativa de mercado de 428,5 millones de dólares.

Anteriormente, al publicar la estimación preliminar de ingresos para el tercer trimestre, Credo mostró gran confianza en el futuro crecimiento. En ese momento, la empresa declaró:

De cara al final del año fiscal 2026 y entrando en el año fiscal 2027, Credo prevé que los ingresos del cuarto trimestre tendrán un crecimiento secuencial de un solo dígito medio, lo que impulsará un crecimiento interanual de más del 200% para este año fiscal (2026).

Sin embargo, el margen bruto de la empresa está disminuyendo notablemente. El margen bruto Non-GAAP del tercer trimestre fue de 68,6%, y la mediana de la proyección para el cuarto trimestre ya bajó al 65%, una trayectoria descendente en la rentabilidad que ha decepcionado a algunos inversionistas.

Las acciones de Credo llegaron a caer más del 12% tras el cierre, pero luego revirtieron la tendencia desde los mínimos y subieron.

La ganancia ajustada por acción de Credo en el tercer trimestre fue de 1,07 dólares, superior a los 0,91 dólares esperados por los analistas de FactSet.

Además, los ingresos de 407 millones de dólares representan un aumento interanual del 201% y un crecimiento secuencial de más del 50% respecto al trimestre anterior, también superando el límite superior del rango previo de la guía de la empresa (404 a 408 millones de dólares).

Este es el quinto trimestre consecutivo en el que Credo logra un crecimiento de ingresos de tres dígitos, y los analistas prevén que este alto crecimiento continuará al menos un trimestre más.

El CEO de la empresa, Bill Brennan, afirmó en un comunicado que los negocios de AEC (Active Copper Cable) e IC (Integrated Circuit) siguen creciendo, y además la compañía anunció que, con las nuevas líneas de productos ZeroFlap Optics, ALC (Active LED Cable) y OmniConnect, abrió acceso a un mercado incremental de varios miles de millones de dólares.

Brennan dijo:

Estamos plenamente confiados en nuestra capacidad de innovar y crecer dentro de una infraestructura de AI en expansión constante.

A pesar del fuerte impulso en los ingresos, la compresión de márgenes sigue siendo la principal preocupación para los inversionistas al analizar los resultados.

El margen bruto GAAP del tercer trimestre fue de 68,5%, y el margen bruto Non-GAAP fue de 68,6%. Sin embargo, la proyección de la empresa para el cuarto trimestre indica que la mediana del margen bruto GAAP caerá a 64,9%, y el Non-GAAP estará en torno al 65%, lo que supone una caída secuencial cercana a 4 puntos porcentuales.

La empresa prevé que los gastos operativos ajustados para el cuarto trimestre estén entre 76 y 80 millones de dólares.

Analistas advierten que una compresión sistemática de márgenes durante una etapa de alta expansión de ingresos suele indicar cambios en la estructura de productos o en el poder de negociación con los clientes, lo que normalmente lleva al mercado a reconsiderar la calidad de las futuras ganancias.

El mismo día que publicó su reporte trimestral, Credo anunció la adquisición de CoMira Solutions, reforzando aún más su posicionamiento tecnológico a nivel de sistemas AI.

Según la empresa, CoMira se especializa en tecnologías de semiconductores de capa de enlace, corrección de errores y seguridad, que apoyarán a Credo en el desarrollo de soluciones avanzadas a nivel de sistema para arquitecturas AI escalables (scale-up) y de expansión horizontal (scale-out). No se divulgó el monto de la transacción.

Analistas consideran que esta adquisición, junto con la reciente expansión de varias líneas de nuevos productos de Credo, responde a la misma lógica estratégica: aprovechar el acelerado desarrollo de la infraestructura AI para seguir ampliando el mercado accesible y sostener las expectativas de elevado crecimiento.