Las tensiones entre EE.UU. e Irán complican las decisiones de tasas de interés de la Fed

Resumen de los puntos principales

• La acción militar de Estados Unidos contra Irán ha provocado un aumento en los costos de energía y podría dificultar los esfuerzos de la Reserva Federal para controlar la inflación.
• Funcionarios de la Reserva Federal señalan que el impacto económico del conflicto dependerá en gran medida de su duración.
• Si la guerra se prolonga por un período extenso, las reducciones de tasas de interés previstas por la Fed para este año podrían posponerse.

Impacto en la política de la Reserva Federal

El reciente ataque de Estados Unidos a Irán ha hecho que la tarea de la Reserva Federal de equilibrar la inflación y el empleo sea aún más compleja.

Los responsables de la política de la Fed, junto con otros analistas económicos, están siguiendo de cerca la situación en Medio Oriente, esperando ver cuánto dura el conflicto y cómo podría afectar a la economía estadounidense.

Suba de precios de la energía e inflación

Desde que comenzó el conflicto, los precios de la energía se han disparado. Hasta la tarde del martes, el precio del petróleo crudo WTI había subido un 8%, y el precio promedio de un galón de nafta regular aumentó 10 centavos a $3,11, según la AAA.

Este salto en los costos energéticos presenta desafíos inmediatos para el objetivo de la Fed de reducir la inflación al 2% anual, especialmente si el conflicto se amplía o se prolonga. Las interrupciones en las exportaciones de petróleo desde Medio Oriente probablemente tendrán un mayor efecto en los precios de la energía en EE. UU. cuanto más dure la guerra. Dos funcionarios de la Fed declararon el miércoles que están monitoreando de cerca la situación.

Consecuencias económicas

La respuesta de la Reserva Federal al aumento de precios de la energía impulsado por la guerra podría influir significativamente en las tasas de préstamos y en el crecimiento general de la economía.

Neel Kashkari, quien dirige la Reserva Federal de Minneapolis, comentó que la guerra podría tener efectos mínimos sobre la inflación, similar al conflicto entre Israel y Hamas en 2023, o podría tener consecuencias más sustanciales, como se observó con la invasión de Rusia a Ucrania en 2022.

“Esto tendrá impacto en la política monetaria”, dijo Kashkari en un evento de Bloomberg. “Cuando Rusia invadió Ucrania y la inflación subió, nadie pensaba que la Fed debía simplemente ignorarlo. Es demasiado temprano para determinar cómo este conflicto afectará la inflación o por cuánto tiempo.”

John C. Williams, presidente de la Fed de Nueva York, comentó que el efecto de la guerra en los mercados financieros ha sido "bastante moderado". No mencionó el conflicto en sus comentarios preparados, pero lo discutió luego con periodistas.

Williams declaró: “Tendremos que ver cuán persistente es esto”, en referencia a la influencia de la guerra en la inflación, según Bloomberg.

Doble mandato de la Fed y tendencias económicas actuales

La incertidumbre provocada por la guerra se produce mientras los funcionarios de la Fed debaten si la inflación o las debilidades en el mercado laboral representan un mayor riesgo para su doble mandato de estabilidad de precios y máximo empleo.

Los precios al consumidor, medidos por el índice preferido de la Fed, han aumentado un 3% en el último año, manteniéndose por encima del objetivo del 2% desde 2021. El mercado laboral ha evitado despidos generalizados, pero muestra un crecimiento limitado de empleos fuera del sector salud.

Perspectivas de funcionarios de la Fed

Jeffrey Schmid, presidente de la Fed de Kansas City, enfatizó en un evento en Denver que la inflación ha superado el objetivo de la Fed por casi cinco años, advirtiendo sobre el riesgo de la complacencia.

Schmid no comentó sobre el conflicto con Irán en sus declaraciones preparadas.

Por su parte, Williams expresó optimismo, señalando que las tarifas han contribuido al aumento de los precios al consumidor y la inflación persistente.

Declaró: “Espero que la inflación comience a descender más adelante este año a medida que el impacto de las tarifas disminuya”, según sus declaraciones preparadas.

Perspectivas sobre las tasas de interés

Muchos analistas esperan que la Fed retome la baja de tasas de interés a medida que ceda la inflación, pero el conflicto en curso podría alterar estas previsiones.

El martes, los operadores redujeron sus expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed, y la herramienta FedWatch de CME Group indicaba una probabilidad del 56% de que las tasas se mantengan sin cambios hasta junio, por encima del 50% de la semana anterior.