La sombra de la inflación energética cubre Europa y la lógica de refugio en el mercado de bonos falla, provocando un aumento generalizado en los rendimientos.

Golden Ten Data, 5 de marzo: La estabilidad en el mercado de bonos europeos solo duró un día. A medida que la guerra en Irán no muestra señales de desaceleración y los precios de la energía continúan disparándose, los bonos gubernamentales de la eurozona y del Reino Unido reanudaron su caída el jueves tras un inicio de marzo castigador. Los bonos alemanes, considerados el principal activo refugio de la región, se encaminan a su peor semana en un año. Aunque esta semana los bonos gubernamentales globales han sufrido caídas generalizadas, la alta dependencia de Europa de las importaciones energéticas la hace especialmente sensible a los conflictos en Medio Oriente. Esto deja a la región muy expuesta a un repunte inflacionario. David Zahn, jefe de renta fija europea en Franklin Templeton, señaló: “Creemos que la inflación en Europa podría ser más alta”. Aunque no considera inminente una subida de tasas, el proceso de alzas “podría adelantarse”. Debido a la vulnerabilidad de la región, el euro también está bajo presión, una dinámica que llevó a la moneda a caer por debajo de la paridad con el dólar en 2022. Esta semana, el rendimiento del bono alemán a 10 años ha subido 15 puntos básicos, mientras que el rendimiento del bono británico a 10 años aumentó 25 puntos básicos.