La subsidiaria de DCG, Yuma, destaca el desarrollo de subredes en el informe "Estado de Bittensor"

La subsidiaria de Digital Currency Group, Yuma, publicó su segundo informe anual sobre el "Estado de Bittensor", el ecosistema descentralizado de IA, y encontró que la capitalización bursátil total de los tokens de subred alcanzó un récord del 27% de la capitalización de mercado del token nativo TAO de Bittensor. 

Bittensor, en cierta medida, es como una microversión de la industria cripto. La blockchain permite a los desarrolladores desplegar “subredes”, o mini-redes independientes, enfocadas en casos de uso específicos de IA. 

Según el informe, ahora existen más de 120 subredes, incluyendo Ridges, una herramienta de generación de código similar a Claude Code, Score, un proyecto de visión por computadora capaz de procesar transmisiones de video sin procesar, y Targon, que ofrece acceso a cómputo confidencial en GPU H200 por $2 por hora. 

"A medida que el mercado de IA descentralizada madura, el valor empieza a concentrarse en subredes de Bittensor que resuelven problemas significativos, ofreciendo alternativas viables a los sistemas cerrados y centralizados controlados por gigantes tecnológicos", expresó el CEO de DCG, Barry Silbert, en el prefacio del informe.

Aunque Bittensor aún es poco conocido fuera de la industria cripto, DCG ha apostado fuerte por la red, incluyendo la creación de su subsidiaria Yuma, totalmente enfocada en acelerar la adopción de Bittensor. Polychain y dao5 también fueron de los primeros en apoyar a Bittensor.

Grayscale, el administrador de activos cripto de DCG, también ofrece un trust de TAO, mientras que Yuma Asset Management, lanzado a fines de 2025 con un capital ancla de $10 millones de DCG, lanzó fondos compuestos que invierten en tokens de subred, o tokens “alpha”. 

Según el informe, el Fondo Compuesto de Yuma, ponderado hacia las subredes más grandes, ha caído un 31,9% desde su lanzamiento el 4 de septiembre, mientras que el precio de TAO cayó un 46,1% en el mismo periodo. El fondo también ha superado los rendimientos de las recompensas de staking de TAO. 

"Por primera vez, el mercado tiene una alternativa de inversión a hacer staking de TAO, absorbiendo las recompensas de staking de tokens alpha de alto rendimiento mientras suaviza la volatilidad a nivel de subred y mitiga el riesgo idiosincrático de los tokens”, indica el informe. 

Varias compañías de tesorería de activos digitales han surgido para invertir y hacer staking de tokens TAO, incluyendo Oblong, TAO Synergies y xTAO, esta última respaldada por DCG y Animoca Brands.

Valoración de subredes

Otro indicador, Precio Total de Subredes (TSP, por sus siglas en inglés), que se usa para medir el valor acumulado de las subredes denominado en TAO, superó los 2,5 luego de que se introdujeran los tokens de subred en la actualización Dynamic TAO de febrero de 2025, y cayó por debajo de 1 en los meses previos al primer halving de la red en diciembre. 

El TSP, que registró 1,18 el mes pasado, ofrece una especie de fotografía del valor percibido de todo el ecosistema de subredes, así como del poder de precio de TAO. Aunque el TSP es una métrica imperfecta, el informe sugiere que esta recuperación tras el halving indica que más valor está fluyendo hacia las subredes.

En esa línea, el 20% superior de subredes actualmente capta más del 55% del TSP, por debajo del 82% que capturaba el top 20% tras la introducción de los tokens alpha, lo que señala una diversificación económica creciente entre las subredes. 

El informe señaló que, en la medida en que las subredes operan como negocios independientes, algunas funcionan más como “startups que utilizan los productos de subred para construir modelos de lenguaje sin necesidad de un capital inicial masivo”, mientras que otras ya son operaciones consolidadas que se han extendido a Bittensor. 

La adopción es discutiblemente lenta en comparación con la rápida adopción de modelos de IA de código cerrado como ChatGPT, considerado a menudo la aplicación de consumo de mayor crecimiento en la historia, aunque existen casos de uso reales. Por ejemplo, el Club de Fútbol Reading ha utilizado el principal producto de inteligencia de video de Score, Manako, para procesar datos de partidos de fútbol. 

Otra subred, Yanez Compliance, ofrece un escáner para prevención de crímenes financieros y una API de datos biométricos que ha conseguido “clientes multimillonarios”. 

Para contextualizar, los usuarios pueden hacer staking de TAO en el pool de liquidez de una subred para recibir a cambio sus tokens alpha, votando efectivamente con su TAO qué subredes consideran valiosas. El precio del token alpha de una subred se determina por la relación de TAO a alpha en su pool, y las subredes con mayor demanda de mercado reciben una mayor porción de las emisiones diarias de TAO.

Existe un círculo virtuoso en el que las subredes aportan valor económico a toda la red de Bittensor ofreciendo servicios y bienes de IA, lo que a su vez atrae stakers y usuarios que impulsan la demanda de TAO.

“Todavía es temprano, pero estamos viendo los primeros indicios de que este valor está regresando a los tokens de subred, que están dejando de ser solo incentivos de red”, escribió Silbert. “Ahora están funcionando como validación de mercado, señalando el valor que cada subred aporta a la red en general y la inteligencia que genera”.

Cambios en el protocolo

En diciembre, Bittensor completó su primer halving de red. El token TAO de Bittensor sigue un cronograma de emisión similar al de Bitcoin, con un tope de 21 millones de tokens que se irán liberando lentamente a medida que se minen los bloques. 

El primer halving de Bittensor se activó cuatro años después del lanzamiento de la red, cuando la mitad de su suministro total entró en circulación, reduciendo la tasa de emisión de nuevos TAO a los pools de liquidez de 7.200 por día a 3.600. 

"El precio de TAO tendió a la baja hacia el rango de $150-$200 a principios de febrero de 2026 junto con la caída general del mercado cripto", expone el informe. "Sin embargo, la industria sigue de cerca para ver si TAO replicará la tendencia alcista post-halving observada repetidamente en Bitcoin después de que la tasa de nuevo suministro se redujo a la mitad".

Silbert ha sugerido en el pasado que TAO podría convertirse en el próximo bitcoin. 

De cara al futuro, Bittensor planea implementar una actualización de gobernanza en la primera mitad del año, lo que permitirá a los validadores y dueños de subredes votar sobre futuras mejoras del protocolo. Además, en los próximos meses, Bittensor hará la transición de su modelo de consenso Proof of Authority, donde solo algunos participantes pueden aprobar cambios en el libro mayor, hacia el modelo más democrático Nominated Proof of Stake.