Las acciones de Moderna caen un 6,87% mientras un acuerdo de patente impulsa el volumen de negociación número 191 más alto

Instantánea del Mercado

El 5 de marzo de 2026, ModernaMRNA-- (NASDAQ: MRNA) experimentó una fuerte caída en la actividad de negociación y en el precio de sus acciones. El valor cerró con una baja de 6,87%, con un volumen de transacciones de $0,76 mil millones, reflejando una disminución del 41,03% respecto al volumen del día anterior. Esto marcó el puesto 191 en los volúmenes de negociación más altos del mercado, subrayando una reducción marcada en la actividad de los inversores tras un repunte reciente impulsado por noticias sobre la resolución de una disputa de patentes.

Motores Clave

La resolución de una prolongada disputa legal sobre la tecnología de nanopartículas lipídicas (LNP) utilizada en las vacunas de mRNA de Moderna surgió como el principal catalizador de volatilidad a corto plazo. Moderna acordó pagar hasta $2,25 mil millones a Arbutus Biopharma y a la filial de Roivant, Genevant Sciences, resolviendo las reclamaciones por infracción de patentes. El acuerdo incluye un pago inicial de $950 millones en julio de 2026 y un pago contingente de $1,3 mil millones dependiendo del resultado de una apelación ante la Corte de Apelaciones de Estados Unidos para el Circuito Federal. Esta estructura limita efectivamente la responsabilidad de Moderna a $2,25 mil millones, significativamente menor que los $5 mil millones inicialmente buscados por los demandantes.

La resolución eliminó una importante carga financiera y legal para Moderna, que enfrentaba posibles regalías sobre las ventas futuras de vacunas de mRNA. Al asegurar una licencia perpetua libre de regalías para la tecnología LNP de Genevant, Moderna evita futuras salidas de efectivo, preservando su liquidez. La empresa ahora proyecta finalizar 2026 con entre $4,5 y $5 mil millones en efectivo y acceso a $900 millones mediante una línea de crédito existente. Analistas señalaron este resultado como un “balazo esquivado exitosamente”, y Mani Foroohar de Leerink Partners destacó el alivio de los inversores por evitar un “escenario de peor caso” que podría haber tensionado el balance de Moderna.

Sin embargo, el pago contingente introduce incertidumbre vinculada a la interpretación por parte del Circuito Federal de la Sección 1498 de la ley de patentes de EE.UU., que regula la inmunidad de contratistas gubernamentales. La corte determinará si los contratos de Moderna con el gobierno durante la pandemia la protegen de reclamaciones por infracción de patentes. Un fallo favorable anularía el pago de $1,3 mil millones, mientras que una decisión adversa podría reducir las reservas de efectivo de Moderna a tan solo $3,2 mil millones para 2026, según la analista Courtney Breen de Bernstein. Este resultado también establece un precedente legal de mayor alcance para las empresas involucradas en proyectos financiados federalmente, como lo destacan expertos legales como Arti Rai de la Universidad de Duke.

El sentimiento de los inversores cambió aún más con el anuncio de Moderna sobre una opinión positiva de la Agencia Europea de Medicamentos para su vacuna combinada contra la gripe y el COVID, dirigida a adultos mayores de 50 años. Esto, junto a la resolución legal, redirigió el enfoque hacia la línea de productos oncológicos de la empresa, que analistas como Myles Minter de William Blair consideran crítica para el crecimiento a largo plazo. Con múltiples ensayos en etapas avanzadas previstos para 2026, la capacidad de Moderna para entregar datos robustos podría mitigar riesgos legales a corto plazo y revitalizar la confianza de los inversores.

La volatilidad intradía de las acciones —fluctuando desde un aumento del 9% antes de la apertura hasta un cierre con una baja del 6,87%— refleja el doble impacto de la resolución legal inmediata y las incertidumbres persistentes. Si bien el acuerdo alivió los temores de un estrés financiero agudo, el pago contingente y los litigios en curso con Pfizer y BioNTech (sobre patentes de tecnología mRNA) siguen siendo obstáculos a corto plazo. El giro estratégico de Moderna hacia vacunas oncológicas y de enfermedades infecciosas, combinado con el fortalecimiento de su posición de liquidez, la posiciona para enfrentar estos desafíos, aunque persisten riesgos en la ejecución.