La cartera pendiente de CoreWeave de 66.800 millones de dólares fortalece sus perspectivas de expansión sostenida

CoreWeave informa un crecimiento significativo y una cartera de pedidos en expansión

CoreWeave (CRWV) ha anunciado sólidos resultados para el cuarto trimestre de 2025, destacándose una notable cartera de pedidos de ingresos por 66.8 mil millones de dólares. Esta cifra representa un aumento de más de cuatro veces en el año, lo que indica un fuerte y continuo interés de los clientes en la infraestructura de nube de IA de la empresa. Estos contratos sustanciales brindan una visión clara de la demanda sostenida y están impulsando la agresiva estrategia de crecimiento de infraestructura de CoreWeave.

El aumento en la cartera de pedidos se atribuye en gran medida a la creciente demanda de infraestructura de IA, y la gerencia señala que más clientes están implementando soluciones enfocadas en inferencia. CoreWeave también reveló que está asegurando acuerdos de instancias reservadas para infraestructura que aún no ha sido desplegada, lo que demuestra una alta confianza por parte de su base de clientes.

Otra tendencia notable es la extensión de la duración de los contratos. La empresa compartió que la duración promedio de los contratos ha pasado de cuatro a aproximadamente cinco años, lo que refleja asociaciones con clientes más profundas y a largo plazo. Estos acuerdos abarcan tanto generaciones actuales como anteriores de GPU, y ya están en marcha conversaciones sobre futuras ofertas de productos.

Desempeño financiero y planes de expansión de CoreWeave

Para cumplir con estos compromisos extendidos, CoreWeave está escalando rápidamente sus operaciones. Para fines de 2025, la compañía operaba más de 850 megavatios de potencia activa en 43 centros de datos, habiendo agregado 260 megavatios sólo en el trimestre final. En total, CoreWeave aseguró contratos por casi dos gigavatios adicionales de potencia durante el año, sumando así una capacidad total contratada de más de 3.1 gigavatios, la mayoría de los cuales se espera que estén operativos para 2027. De cara al futuro, la dirección planea añadir más de cinco gigavatios de nueva capacidad de centros de datos para 2030.

Para 2026, CoreWeave anticipa gastos de capital entre 30 mil millones y 35 mil millones de dólares, con planes de duplicar su capacidad de potencia activa a más de 1.7 gigavatios. Las proyecciones de ingresos para 2026 están fijadas entre 12 mil millones y 13 mil millones de dólares, lo que representa un aumento interanual del 140%. La compañía espera que todos los contratos de nueva capacidad comiencen a generar ingresos antes de finalizar 2026.

A pesar de estos avances positivos, CoreWeave enfrenta una competencia creciente en el sector de la IA tanto de empresas especializadas como Nebius (NBIS) como de grandes actores como Microsoft (MSFT).

Cartera de pedidos de competidores y posición en el mercado

Microsoft continúa siendo una fuerza dominante en tecnología, con Azure situado entre las principales plataformas de nube del mundo. En el trimestre más reciente, la obligación comercial de desempeño restante (RPO, por sus siglas en inglés) de Microsoft alcanzó los 625 mil millones de dólares, un aumento del 110% interanual, reflejando fuertes compromisos plurianuales a través de sus servicios en la nube.

Microsoft informó que aproximadamente una cuarta parte de este RPO se reconocerá como ingresos dentro del próximo año, con el resto a futuro. Gran parte de este crecimiento se ve impulsado por importantes contratos de Azure con organizaciones como OpenAI y Anthropic, destacando la sólida demanda por las capacidades de IA y nube de Azure.

Nebius, otro proveedor de infraestructura de IA de rápido crecimiento, no divulga cifras de cartera de pedidos como CoreWeave. Sin embargo, la empresa afirmó que la demanda continúa superando los recursos disponibles, teniendo la capacidad de cómputo agotada para el tercer y cuarto trimestre de 2025 y ya totalmente reservada para el primer trimestre de 2026.

Al igual que CoreWeave, Nebius está experimentando una mayor duración promedio de contratos, con nuevos acuerdos de clientes aumentando un 50%. La compañía está acelerando su expansión, anunciando nueve nuevos centros de datos y asegurando más de dos gigavatios de potencia contratada, con planes de superar los tres gigavatios para 2026. Nebius proyecta ingresos anualizados entre 7 y 9 mil millones de dólares para fines de 2026.

Desempeño bursátil y valuación de CoreWeave

En el último mes, el precio de las acciones de CoreWeave ha disminuido un 22.7%, comparado con una caída del 0.8% en el sector de software para Internet.

Actualmente, la relación Precio/Libro de CoreWeave es de 7.46, significativamente mayor que el promedio de la industria de 5.18.

La estimación consensuada para las ganancias de CoreWeave en 2026 se ha mantenido sin cambios durante los últimos dos meses.

Actualmente, CoreWeave posee un Zacks Rank #4 (Vender).