Dólar estadounidense: Refugio seguro definitivo, las nóminas no agrícolas pasan a segundo plano

Los fondos de acciones estadounidenses registraron una salida neta de 21.920 millones de dólares durante la semana del 4 de marzo, marcando la mayor salida en ocho semanas. Este movimiento fue impulsado por el aumento de las tensiones geopolíticas, en particular el conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán, que elevó las preocupaciones por la inflación y retrasó las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Los fondos de crecimiento registraron las mayores salidas, mientras que los fondos de valor tuvieron pequeños ingresos netos. Mientras tanto, los fondos del mercado monetario atrajeron los mayores ingresos, señalando una búsqueda de refugio ya que los inversores buscan protección ante la volatilidad del mercado.

El precio del petróleo superó los 78 dólares por barril, llevando los rendimientos del Tesoro estadounidense al 4,14%, el nivel más alto desde el 12 de febrero. El aumento del riesgo geopolítico en Oriente Medio está incrementando las expectativas de inflación y reforzando el argumento para retrasar los recortes de tasas. Las tasas swap de inflación también han subido, reflejando los crecientes riesgos para el calendario de políticas de la Fed.

El consumo de combustible de India cayó de mes a mes a 20,24 millones de toneladas métricas en febrero, pero aumentó un 5,8% frente al mismo período del año pasado. Las refinerías están importando crudo venezolano para diversificar su suministro y reducir la dependencia del petróleo ruso, alineándose con los acuerdos comerciales de Estados Unidos.

Por qué ocurrió el movimiento

El conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán ha intensificado la volatilidad en los mercados energéticos globales, impulsando el precio del petróleo al alza. Esto ha provocado preocupaciones inflacionarias y llevó a un cambio de expectativas respecto a los recortes de tasas de la Reserva Federal, esperando ahora los operadores el primer recorte para septiembre u octubre.

Los inversores estadounidenses están favoreciendo cada vez más activos de refugio como los fondos del mercado monetario y los fondos del Tesoro. Las recientes salidas de fondos de acciones estadounidenses destacan el cambio en el apetito por el riesgo ante el aumento de las tensiones geopolíticas.

Cómo respondieron los mercados

Los rendimientos del Tesoro estadounidense subieron por cuarto día consecutivo, alcanzando el 4,13% a medida que el aumento del precio del petróleo incrementaba las expectativas inflacionarias. El rendimiento a 10 años trepó a su nivel más alto desde el 12 de febrero, reflejando la preocupación del mercado sobre la inflación y el panorama de la política de la Fed.

Los mercados de bonos corporativos también han mostrado mayor actividad, agregando presión alcista sobre los rendimientos del Tesoro. Analistas sugieren que si los altos precios del petróleo se mantienen, la presión al alza sobre los rendimientos continuará en las próximas semanas.

Qué observan los analistas

Los analistas vigilan de cerca la evolución de los precios del petróleo y la duración del conflicto en Oriente Medio. Tensiones prolongadas podrían complicar aún más el calendario de recortes de tasas de la Fed y aumentar las presiones inflacionarias.

La estrategia de importación de petróleo de India también está bajo la lupa, con analistas evaluando el impacto de su cambio hacia el crudo venezolano en los mercados energéticos regionales y en sus objetivos económicos más generales. Los inversores están atentos a cualquier respuesta política de la Fed y los bancos centrales globales ante el entorno geopolítico y de inflación que evoluciona. El momento de los recortes de tasas sigue siendo incierto y dependerá de cómo evolucionen la inflación y los mercados energéticos en los próximos meses. De acuerdo con el análisis de mercado, la decisión de la Fed estará estrechamente vinculada a los datos de inflación y a las condiciones del mercado energético.