Alphabet (GOOGL) ha caído un 9,2% desde su anterior informe de ganancias: ¿es posible una recuperación?

Rendimiento reciente de Alphabet y reacción del mercado

Durante el último mes, las acciones de Alphabet (GOOGL) cayeron aproximadamente un 9,2%, quedando por detrás del índice S&P 500. Esta baja ha dejado a los inversores preguntándose si la tendencia descendente continuará antes del próximo informe de resultados o si se avecina una recuperación. Para comprender mejor la situación actual, repasemos los resultados más recientes y analicemos cómo han respondido tanto los analistas como los inversores.

Resultados sólidos en el cuarto trimestre de 2025: crecimiento en ganancias e ingresos

En el cuarto trimestre de 2025, Alphabet reportó ganancias de $2,82 por acción, superando la estimación consensuada de Zacks por casi un 10% y marcando un aumento del 31,2% en comparación con el año anterior. Los ingresos totales alcanzaron los $113,8 mil millones, un 18% más que el año anterior (17% en términos de moneda constante). Tras deducir los costos de adquisición de tráfico (TAC), los ingresos netos fueron de $97,23 mil millones, superando las expectativas en un 2,58% y aumentando un 19,1% respecto al año previo. El TAC en sí creció un 11,8%, alcanzando los $16,59 mil millones.

Google Services generó ingresos de $95,86 mil millones, un 14% más año a año y el 84,2% del total de ingresos, superando las estimaciones en un 1,31%. Google Cloud mostró un impresionante crecimiento anual del 47,8%, llegando a $17,66 mil millones y representando el 15,5% de los ingresos trimestrales, superando el consenso en un 8,7%. Al cierre de 2025, la tasa anualizada de Google Cloud superaba los $70 mil millones, impulsada por una fuerte demanda de soluciones basadas en IA.

Factores clave: Search, YouTube y publicidad

Los ingresos de Search y servicios relacionados aumentaron un 16,7% interanual hasta $63,07 mil millones, superando las estimaciones en un 2,94%. Este segmento representó el 55,4% del total de ingresos y el 76,7% del ingreso publicitario de Google, con el retail y los servicios financieros liderando. El lanzamiento de AI Overviews y AI Mode impulsó tanto las consultas generales como comerciales de búsqueda, creando nuevas oportunidades para negocios y anunciantes. AI Max y Search se han convertido rápidamente en los productos publicitarios con IA de mayor crecimiento y son utilizados actualmente por cientos de miles de anunciantes.

Los ingresos publicitarios de YouTube crecieron un 8,7%, llegando a $11,38 mil millones, aunque se ubicaron un 3,7% por debajo de las proyecciones. Los ingresos anuales totales de YouTube, incluyendo publicidad y suscripciones, superaron los $60 mil millones. Las suscripciones pagas, encabezadas por Google One y YouTube Premium, superaron los 325 millones. En el cuarto trimestre de 2025, YouTube Shorts promedió más de 200 mil millones de vistas diarias y generó mayores ingresos por hora vista que los anuncios tradicionales en varios países, incluyendo Estados Unidos. Alphabet también ha introducido funciones de IA que ayudan a los creadores a mejorar su contenido y a identificar automáticamente productos en videos para facilitar las compras.

En general, los ingresos por publicidad de Google aumentaron un 13,6% hasta $82,28 mil millones, representando el 72,3% de los ingresos totales y superando las estimaciones en un 1,62%. Sin embargo, los ingresos de Google Network bajaron un 1,6% hasta $7,82 mil millones, aunque aún superaron las expectativas. Los ingresos por suscripciones, plataformas y dispositivos alcanzaron los $13,57 mil millones, un 16,7% más interanual pero apenas por debajo del consenso. Other Bets generó $370 millones, lo que representa una baja del 7,5%, quedando más del 12% por debajo de las previsiones y significando apenas el 0,3% de los ingresos trimestrales.

La adopción empresarial impulsa Google Cloud

Google Cloud finalizó el trimestre con una acumulación de contratos por $240 mil millones, un 55% más respecto al periodo anterior. Casi tres cuartas partes de los clientes de Cloud utilizan actualmente las soluciones de IA de Alphabet. Los ingresos provenientes de productos basados en modelos de IA generativa como Gemini, Imagen, Veo, Chirp y Lyria se dispararon más del 400% año a año. Sólo en diciembre, casi 350 clientes procesaron más de 100 mil millones de tokens cada uno, lo que resalta el creciente uso de los modelos de IA de Alphabet. Workspace también experimentó un crecimiento de dos dígitos, impulsado por un mayor ingreso promedio por usuario y un aumento en el número total de usuarios.

Métricas operativas y salud financiera

Los gastos operativos del cuarto trimestre de 2025 ascendieron a $77,89 mil millones, un 18,9% más interanual, representando el 68,4% de los ingresos, un aumento de 50 puntos básicos. El margen operativo total se redujo a 31,6%, una baja de 50 puntos básicos. El margen operativo de Google Services mejoró hasta el 41,9%, incrementándose en 280 puntos básicos, mientras que el ingreso operativo de Google Cloud saltó a $5,31 mil millones desde $2,09 mil millones un año antes. Other Bets reportó una pérdida de $3,61 mil millones, contra una pérdida de $1,17 mil millones en el año anterior.

Sólido balance financiero

Al 31 de diciembre de 2025, Alphabet disponía de $1,26 mil millones en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables, frente a los $98,5 mil millones al cierre de septiembre. La deuda a largo plazo aumentó a $46,54 mil millones desde $21,61 mil millones en el mismo período. La empresa generó $52,4 mil millones en flujo de caja operativo durante el cuarto trimestre, respecto a $48,41 mil millones en el tercer trimestre. Las inversiones en capital totalizaron $27,85 mil millones, lo que resultó en un flujo de caja libre de $24,55 mil millones en el trimestre.

Perspectiva para el gasto de capital

De cara a 2026, Alphabet anticipa gastos de capital entre $175 mil millones y $185 mil millones, señalando un notable aumento de inversión para el próximo año.

Tendencias en estimaciones de analistas

Durante el último mes, las estimaciones de los analistas para Alphabet han subido, con el consenso aumentando casi un 10%.

Resumen del puntaje VGM

Actualmente, Alphabet cuenta con una calificación A tanto en crecimiento como en momentum, aunque su puntaje de valor es D, lo que la ubica en el 40% inferior para inversores enfocados en valor. El puntaje general VGM (Valor, Crecimiento, Momentum) se sitúa en B, convirtiéndola en una fuerte opción para quienes buscan un enfoque de inversión equilibrado.

Perspectiva futura

Con las estimaciones de los analistas en ascenso y la magnitud de las revisiones mostrando un panorama favorable, se espera que Alphabet tenga un desempeño en línea con el mercado en el corto plazo. La acción mantiene un Zacks Rank #3 (Hold), lo que sugiere expectativas moderadas de retornos en los próximos meses.

Acciones destacadas recomendadas

El equipo de investigación de Zacks ha identificado cinco acciones con potencial para duplicar su valor en los próximos meses. Entre ellas, el Director de Investigación, Sheraz Mian, destaca una empresa de comunicaciones satelitales poco conocida que está preparada para un crecimiento significativo a medida que la industria espacial se expande. Si bien no todas las selecciones garantizan éxito, esta compañía podría superar a antiguos ganadores como Hims & Hers Health, que ganó más del 200%.