Las acciones de Moderna caen un 2,43% mientras un acuerdo de patente lleva el volumen de operaciones al puesto 206

Instantánea del Mercado

El 6 de marzo de 2026, Moderna Inc.MRNA-2.43% (NASDAQ: MRNA) cerró con una caída del 2,43%, marcando su segundo día consecutivo de pérdidas. La acción se negoció con un volumen de 0,63 mil millones de dólares, ubicándose en el puesto 206 en actividad diaria de negociación. Este desempeño se dio después de un importante aumento del 16% a principios de marzo, luego de que la compañía anunciara un acuerdo de 2.250 millones de dólares para resolver una disputa de patentes que llevaba cuatro años con Arbutus Biopharma y Genevant Sciences.

Factores Clave

La reciente volatilidad de la acción de Moderna refleja la resolución de una prolongada batalla legal sobre la tecnología de nanopartículas lipídicas (LNP) que es central para sus vacunas Spikevax y mRESVIA. Según el acuerdo, la empresa aceptó pagar 950 millones de dólares por adelantado en julio de 2026 y otros 1.300 millones de dólares condicionados al resultado de una apelación ante un tribunal federal. Este acuerdo, alcanzado pocos días antes de un juicio con jurado programado, eliminó una gran sombra legal y aportó claridad sobre las futuras obligaciones de regalías. ModernaMRNA-2.43% destacó que no será necesario pagar regalías continuas por sus vacunas de ARNm, un factor crítico para la rentabilidad a largo plazo.

Los términos financieros del acuerdo fueron percibidos como favorables en comparación con los temores iniciales de los inversores por responsabilidades más altas. Analistas señalaron que el pago total de 2.250 millones de dólares representa una carga manejable, especialmente considerando los 48.000 millones de dólares en ventas acumuladas de vacunas de Moderna. Analistas de Jefferies destacaron que la tasa de regalías efectiva entre el 2% y el 5% implícita en el acuerdo es significativamente menor que las tasas de dos dígitos potenciales si la disputa escalaba. Además, el acuerdo otorga a Moderna una licencia no exclusiva de la tecnología LNP de Genevant, asegurando el acceso continuado a sistemas de entrega críticos para su portafolio de enfermedades infecciosas.

A pesar de la resolución favorable, la reciente caída de las acciones el 6 de marzo sugiere preocupaciones persistentes en el mercado. Si bien el acuerdo elimina los riesgos legales inmediatos, los pagos contingentes ligados a la decisión del Tribunal Federal sobre la inmunidad de contratistas del gobierno aún podrían concretarse. Si la corte confirma la responsabilidad bajo la Sección 1498, Moderna podría enfrentar un pago adicional de 1.300 millones de dólares en un plazo de 90 días. La analista de Bernstein, Courtney Breen, advirtió que tal resultado podría reducir las reservas de efectivo a tan solo 3.200 millones de dólares para fin de año, disminuyendo la flexibilidad financiera de Moderna.

De cara al futuro, el acuerdo posiciona a Moderna para centrarse en su pipeline oncológico y en vacunas de próxima generación. La empresa anticipa finalizar 2026 con entre 4.500 y 5.000 millones de dólares en efectivo y equivalentes, respaldada por el acceso a una línea de crédito de 900 millones de dólares. El analista de William Blair, Myles Minter, recalcó que los ensayos oncológicos en etapa avanzada previstos para este año representan impulsores clave de crecimiento, reduciendo la dependencia de las ventas decrecientes de vacunas de la era pandémica. Además, el avance regulatorio en una vacuna combinada contra la gripe y el COVID, y en mNexspike, una vacuna de COVID de nueva generación, refuerzan aún más las perspectivas a largo plazo de Moderna.

No obstante, el panorama más amplio de litigios por patentes sigue siendo complejo. Arbutus y Genevant continúan con reclamos similares contra Pfizer y BioNTech, mientras que la propia demanda de patentes de Moderna contra sus rivales complica aún más el entorno competitivo. Estas disputas legales constantes destacan la naturaleza de alto riesgo de la propiedad intelectual en el espacio de vacunas de ARNm. Por ahora, el acuerdo con Arbutus y Genevant ofrece una resolución a corto plazo, pero los inversores seguirán atentos a futuros fallos judiciales y al ritmo de avances en el pipeline de Moderna para evaluar el valor a largo plazo.