BlackRock enfrenta desafíos en el crédito privado: ¿Deberían los inversores considerar vender sus acciones?

BlackRock enfrenta desafíos en el crédito privado en medio de la incertidumbre del mercado

Las acciones de BlackRock (BLK) han caído un 10,7% este año, principalmente debido a la reciente turbulencia en el sector de crédito privado, lo que ha debilitado la confianza de los inversores. La empresa limitó recientemente los retiros de su fondo HPS Corporate Lending Fund (HLEND) luego de un aumento en las solicitudes de rescate, según informó primero el Financial Times.

HLEND, uno de los vehículos de crédito privado más grandes de BlackRock con aproximadamente 26 mil millones de dólares en activos, recibió solicitudes de rescate por casi 1,2 mil millones de dólares este trimestre—alrededor del 9,3% de su valor neto de activos. Sin embargo, el fondo solo procesará 620 millones de dólares en rescates, respetando su límite trimestral del 5%.

La adquisición de HPS Investment Partners por parte de BlackRock el año pasado fue parte de su estrategia para diversificarse en crédito privado, más allá de los mercados públicos tradicionales. La compañía también amplió su alcance adquiriendo ElmTree Funds, Preqin y Global Infrastructure Partners, fortaleciendo su plataforma tecnológica Aladdin y su presencia en el segmento de datos de mercados privados, de rápido crecimiento.

A pesar de estos esfuerzos, los gestores de activos alternativos—including BlackRock, Apollo Global, Blue Owl Capital y Blackstone—enfrentan presión por el aumento de tasas de rescate, menor liquidez, un mayor escrutinio en valuaciones y preocupaciones por posibles incumplimientos. Como resultado, las acciones de estas compañías han mostrado un desempeño negativo este año.

Rendimiento del precio en el año hasta la fecha

Fuente: Zacks Investment Research

Preocupaciones en la industria sobre el crédito privado

El aumento en las solicitudes de rescate de HLEND llega mientras crecen las preocupaciones sobre los riesgos sistémicos en el crédito privado. A principios de este mes, Blackstone elevó su tope de rescates de 5% a 7% para hacer frente a una mayor cantidad de retiros de inversores. De manera similar, Blue Owl Capital restringió recientemente los retiros de uno de sus fondos enfocados en el segmento minorista. Marc Rowan, CEO de Apollo Global, también advirtió que la industria del crédito privado podría enfrentar una depuración debido al aumento de los incumplimientos, especialmente en préstamos a empresas de software.

Dadas estas novedades, es fundamental evaluar cómo estos desafíos pueden afectar a BlackRock y determinar la mejor estrategia para los inversores que consideran invertir en la acción en el contexto actual.

Crecimiento de BlackRock a través de la diversificación de productos

BlackRock ha priorizado la expansión de su oferta de productos y fuentes de ingresos, apoyada por adquisiciones estratégicas. Este enfoque ha impulsado un crecimiento constante en los activos bajo gestión (AUM), que lograron una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 10,1% de 2020 a 2025, alcanzando un récord de 14,04 billones de dólares al cierre de 2025.

En 2025, BlackRock atrajo entradas netas récord de 698 mil millones de dólares, tras 641 mil millones en 2024. Los esfuerzos continuos de la compañía para potenciar su plataforma iShares ETF—que actualmente ofrece más de 1.700 ETFs a nivel mundial—y su enfoque en estrategias de renta variable activa esperan sostener este impulso. BlackRock también está ampliando su línea de ETFs iBonds y lanzando un fondo de préstamos apalancados para diversificar aún más sus productos y fortalecer su posición en el mercado.

A nivel internacional, BlackRock se asoció con Jio Financial para crecer su negocio en India y ahora presta servicios a clientes en todo el mundo, con cerca del 40% de los AUM provenientes de fuera de Estados Unidos. Estas iniciativas de diversificación y expansión global buscan mejorar la mezcla de ingresos, reducir el riesgo de concentración y respaldar un mayor crecimiento en AUM. En los últimos cinco años, los ingresos GAAP de BlackRock han crecido a una CAGR del 8,4%.

Retorno de capital y valor para el accionista

Al 31 de diciembre de 2025, BlackRock reportó 11,5 mil millones de dólares en efectivo y equivalentes, con un endeudamiento total de 12,8 mil millones, reflejando una sólida posición de liquidez.

La empresa ha aumentado de manera consistente su dividendo, anunciando un alza del 10% a 5,73 dólares por acción en enero de 2026. En los últimos cinco años, BlackRock ha incrementado su dividendo cinco veces, logrando una tasa de crecimiento anualizada del 5,02%. Su ratio de reparto de dividendos se sitúa en 43%, comparado con 93% para Blackstone, 27% para Apollo Global y 107% para Blue Owl Capital.

BlackRock también mantiene un programa activo de recompra de acciones. En enero, la junta autorizó la recompra de 7 millones de acciones adicionales, con planes de recomprar al menos 1,8 mil millones en acciones este año, tras 1,6 mil millones en recompra en 2025.

Perspectiva de los analistas para BlackRock

Las estimaciones de los analistas para las ganancias de BlackRock en 2026 y 2027 se mantienen estables en 53,64 y 60,91 dólares por acción, respectivamente, lo que indica un crecimiento proyectado del 11,5% y 15,4%.

Tendencia de revisión de estimaciones

Fuente: Zacks Investment Research

Valoración y consideraciones de inversión

El ratio precio/utilidad (P/E) adelantado a 12 meses de BlackRock se ubica en 17,32, superior al promedio de la industria de 12,66, lo que sugiere que la acción está relativamente cara.

P/E adelantado a 12 meses

Fuente: Zacks Investment Research

En comparación con sus pares como Blackstone, Apollo Global y Blue Owl Capital, BlackRock cotiza a una prima. Además, los gastos de la empresa han aumentado a una CAGR del 10,3% en los últimos cinco años, impulsados por mayores costos administrativos y adquisiciones. Se espera que estos costos permanezcan elevados a medida que BlackRock continúa expandiéndose. Los riesgos geopolíticos y las fluctuaciones de moneda también podrían afectar los ingresos internacionales.

A pesar de los desafíos en el crédito privado, la exposición de BlackRock sigue siendo limitada—los alternativos, incluidos los mercados privados, representan solo el 3% del total de AUM al cierre de diciembre de 2025. Con AUM récord y un proceso de diversificación en marcha, BlackRock está bien posicionado, aunque los inversores deben monitorear los riesgos en el crédito privado y las respuestas estratégicas de la empresa. Los accionistas actuales pueden considerar mantener sus posiciones por ahora.

Actualmente, BLK tiene una calificación Zacks Rank #3 (Mantener).