JPY: Las perspectivas de una subida en junio respaldan la moneda – ING

Min Joo Kang, economista senior de ING, sostiene que los datos más sólidos del PBI de Japón y el gasto privado resistente respaldan la continuación de la normalización de la política monetaria del Bank of Japan (BoJ), con una suba de tasas más probable en junio que en abril. La presión limitada de los precios de la gasolina y las medidas energéticas del gobierno le dan tiempo al BoJ para monitorear el crecimiento salarial, los resultados de Shunto y la inflación de abril antes de decidir el próximo paso.

Se espera que el BoJ retrase la próxima suba de tasas hasta junio

"El PBI de Japón se expandió más de lo esperado en el último trimestre de 2025, y el gasto de los hogares en bienes y servicios privados se mantiene en buen camino en enero. Con los precios minoristas de la gasolina contenidos, es probable que el Bank of Japan retrase cualquier aumento de tasas hasta junio y mantenga la tasa en abril."

"Se espera que el gasto del gobierno aumente en el trimestre actual, mientras que los subsidios energéticos y el fuerte crecimiento salarial impulsarán el consumo privado. El inventario fue un lastre para el crecimiento por segundo trimestre consecutivo. Pero esperamos que el ciclo de reabastecimiento se revierta y comience a contribuir de manera positiva en el trimestre actual."

"A pesar del titular moderado, el gasto subyacente en bienes y servicios privados aún parece resistente. Combinado con los datos sólidos de salarios (crecimiento real de salarios de un 1,4% interanual en enero) de ayer, las tendencias recientes apoyan nuestra visión de que se espera que el gasto privado se mantenga firme en el trimestre actual."

"Combinando todos estos factores, es probable que el Bank of Japan continúe con su normalización de política monetaria."

"Más importante aún, monitorear la inflación de abril, especialmente los precios de los servicios, será bastante relevante ya que las empresas tienden a ajustar sus precios en el primer mes del año fiscal."

"En general, la probabilidad de un aumento de tasas en abril probablemente aumente si los resultados iniciales de Shunto superan las expectativas. Además, prestaremos mucha atención a los comentarios de los funcionarios del BoJ, ya que sus comunicaciones a menudo ofrecen indicios sobre posibles subas de tasas antes de las reuniones de política monetaria."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)