Salesforce experimenta un interés moderado en la emisión de bonos para respaldar la recompra de acciones

Salesforce enfrenta una demanda tibia por su emisión de bonos de 25 mil millones de dólares

Fotógrafo: David Paul Morris/Bloomberg

Salesforce Inc. encontró solo un interés moderado por parte de los inversores en su emisión de bonos de 25 mil millones de dólares, mientras crece el escepticismo sobre la decisión de la empresa de utilizar deuda para financiar una importante recompra de acciones y persisten preocupaciones más amplias sobre cómo la inteligencia artificial está afectando a las compañías de software.

La empresa está emitiendo bonos en ocho tramos, con vencimientos que van de dos a cuarenta años, según fuentes familiarizadas con la transacción.

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En su punto más alto, Salesforce atrajo órdenes por 50 mil millones de dólares, según personas con conocimiento del tema. Esto es significativamente menos que Amazon.com Inc., que recientemente atrajo 126 mil millones de dólares en demanda para una venta de bonos de 37 mil millones. En promedio este año, los bonos corporativos de alta calidad han recibido órdenes por alrededor de 4,1 veces la cantidad ofrecida, según datos de Bloomberg.

Para los bonos con vencimientos más largos, la prima de rendimiento se redujo solo 0,1 puntos porcentuales a 1,85 puntos por encima de los bonos del Tesoro, por debajo del promedio de ajuste de 0,3 puntos porcentuales observado en acuerdos similares en lo que va del año.

Esta disparidad destaca la creciente inquietud en Wall Street respecto a cómo proveedores de software consolidados como Salesforce están enfrentando el auge de la inteligencia artificial, mientras que gigantes tecnológicos como Amazon son percibidos como beneficiarios de sus fuertes inversiones en infraestructura de inteligencia artificial.

“El interés en posiciones cortas en el sector de software está cerca de máximos históricos a nivel global”, señaló George Catrambone, jefe de renta fija en DWS Americas. “No es que todo el sector o las nuevas emisiones estén siendo descartadas de plano, pero es probable que los spreads se amplíen un poco”.

Salesforce también está aprovechando la inteligencia artificial para impulsar su crecimiento, pero sus acciones han caído más de un 25% este año. Como resultado, los inversores han buscado mayores rendimientos sobre los bonos del Tesoro para comprar sus bonos en circulación.

A pesar de estos desafíos, los analistas esperan que los ingresos y ganancias de Salesforce aumenten este año. La empresa anunció recientemente una recompra de acciones por 50 mil millones de dólares y un aumento de dividendos del 5,8%, junto con una previsión de ventas que superó las expectativas.

Moody’s Ratings describió la recompra financiada con deuda como un cambio significativo en la estrategia financiera de la empresa, indicando una mayor disposición a asumir deuda. En consecuencia, Moody’s rebajó la calificación de Salesforce a A2, mientras que S&P Global Ratings cambió su perspectiva a negativa.

Detalles adicionales

En su última gran venta de bonos en Estados Unidos en 2021, Salesforce recaudó 8 mil millones de dólares para ayudar a financiar la adquisición de Slack, según datos de Bloomberg.

Representantes de Salesforce, Bank of America y Citigroup —entre los principales gestores— no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios. Wells Fargo, JPMorgan Chase y Barclays, que también participan en la operación, declinaron hacer comentarios.

Con la colaboración en la redacción de Caleb Mutua y Michael Gambale.

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