Las posiciones de arbitraje de Ethena se redujeron en más del 60%, y el mercado de derivados cripto muestra un raro equilibrio entre largos y cortos.

Según ChainCatcher, desde que bitcoin cayó bruscamente a 60,000 dólares el 8 de febrero, las posiciones de arbitraje en el protocolo de stablecoin descentralizada Ethena han caído de más de 2 billones de dólares a menos de 800 millones de dólares, una disminución de más del 60%.

El modelo de negocio de Ethena depende de satisfacer la demanda de contraparte de posiciones largas apalancadas en el mercado de contratos perpetuos. La fuerte reducción de las posiciones significa que los vendedores en corto y los hedgers del mercado están ocupando el papel que antes dominaban los arbitrajistas. El analista SoskaKyle señaló que este cambio se debe principalmente a que fondos de capital de riesgo cripto y proyectos pequeños y medianos han entrado masivamente al mercado para proteger los activos de sus tesorerías y asegurar ganancias, generando operaciones saturadas de ventas en corto de varios tokens relacionados.

Actualmente, las posiciones largas y cortas en el mercado de derivados están cerca del equilibrio, una situación extremadamente rara en la historia y difícil de mantener, lo que sugiere que el mercado podría estar en un punto crítico de cambio de tendencia.