La interrupción energética en Oriente Medio desplaza los riesgos del EUR/USD a la baja - Danske

Antes del conflicto entre Estados Unidos e Irán, el EUR/USD intentó alcanzar el nivel de 1.2000, ya que los riesgos al alza parecían tener mayores probabilidades de imponerse al comenzar el año. Sin embargo, en las últimas dos semanas, el panorama cambió por completo en medio de un aumento global de los precios de la energía. En particular, el gas europeo también se disparó siguiendo los precios del petróleo, ya que Irán amenaza con más interrupciones en la región del Golfo.

Esto no solo ha hecho que el dólar vuelva a ser atractivo, sino que también ha pesado sobre el euro en medio de precios de energía más altos. Eso podría llegar a ser un lastre para la actividad económica en la región, que hasta hace poco había demostrado ser bastante resiliente al intentar completar el camino de la recuperación. Ahora esa fortaleza se ha perdido y quienes operan el mercado deben volver a recalibrar sus estrategias.

Danske Bank es uno de los que señala que el balance de riesgos ahora se ha desplazado a la baja para el EUR/USD, y agrega que asumirían una posición corta en el par con la mirada puesta en el nivel de 1.1200 como próximo objetivo.

"Creemos que el shock energético de Medio Oriente también cambia el espacio de resultados del EUR/USD más allá del efecto de primera instancia en los términos de intercambio. Ahora recomendamos una posición corta táctica en el spot EUR/USD con un horizonte de 1-3 meses y un objetivo de 1.1200. Reconocemos que el diferencial de tasas de interés entre el EUR y el USD se ha reducido notablemente en favor del primero, pero no esperamos que esto perdure. En nuestra opinión, es muy poco probable que el BCE suba las tasas ante un shock puramente de oferta, especialmente cuando las expectativas de inflación a largo plazo se mantienen casi sin cambios."

Como se observa en el gráfico de arriba, el nivel de 1.1500 es ahora la línea clave para el par de divisas. Ese nivel detuvo la caída previa en noviembre del año pasado. Por lo tanto, una ruptura firme por debajo de ese nivel podría realmente disparar una caída hacia niveles mucho más bajos, sin mucho soporte técnico a la vista.

El nivel de 1.1200 parece plausible, con el promedio móvil de 100 semanas actualmente no muy lejos, en 1.1167.