El USD/JPY se mantiene estable cerca de sus máximos anuales ante riesgos geopolíticos y políticas de la Fed

El USD/JPY cotiza alrededor de 158,90 este jueves al momento de escribir, mostrando poca variación en el día. El par se mantiene cerca de sus máximos anuales, respaldado por un Dólar estadounidense (USD) relativamente firme a pesar de un entorno geopolítico tenso y el aumento de expectativas de que Japón pueda normalizar gradualmente su política monetaria.

Los desarrollos geopolíticos en Medio Oriente están captando una fuerte atención del mercado. Irán ha lanzado lo que describió como su operación más intensa desde el inicio de la guerra, intentando notablemente interrumpir el tráfico a través del Estrecho de Ormuz, un paso crucial para los flujos mundiales de petróleo. Al mismo tiempo, las Fuerzas de Defensa de Israel anunciaron una ola de ataques a gran escala dirigidos a la infraestructura de Hezbollah. En este entorno, los operadores siguen de cerca la evolución del conflicto, ya que cualquier escalada que involucre a Irán, sus vecinos regionales, Estados Unidos (US) o Israel podría fortalecer la demanda de activos refugio como el Yen japonés (JPY) y presionar al USD/JPY en el corto plazo.

En el frente macroeconómico, los datos publicados el miércoles por la Oficina de Estadísticas Laborales mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE. UU. subió un 0,3% mensual en febrero, en comparación con el 0,2% anterior, en línea con las expectativas del mercado. La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, aumentó un 0,2% mensual tras un alza previa del 0,3%, también en línea con las previsiones. Los participantes del mercado en gran medida dejaron de lado el informe y en cambio se centraron en el aumento de los precios del petróleo, que podría impulsar la inflación general en los próximos meses.

Ahora el mercado espera ampliamente que la Reserva Federal (Fed) mantenga las tasas de interés sin cambios en su próxima reunión de política monetaria el 18 de marzo. Sin embargo, la perspectiva de una inflación impulsada por la energía y los riesgos geopolíticos persistentes continúa brindando apoyo al Dólar estadounidense.

Varias instituciones financieras están instando a la cautela en los niveles actuales. Analistas de DBS señalan que el par está probando una zona de resistencia importante alrededor de 159-160, mientras que el Banco de Japón (BoJ) podría plantear una postura restrictiva en su reunión del 19 de marzo a medida que continúa su camino hacia la normalización de la política. Según DBS, una desescalada diplomática en Medio Oriente, potencialmente vinculada a las próximas discusiones entre EE. UU. y China, podría bajar los precios de la energía y debilitar el apoyo fundamental actual para el USD/JPY.

Mientras tanto, analistas de MUFG argumentan que el alza de los precios de la energía representa un choque negativo en los términos de intercambio para Japón, lo que puede llevar a las autoridades a tolerar un JPY más débil en el corto plazo. Esta situación podría elevar el umbral para la intervención cambiaria, incluso cuando aumentan las expectativas de que el Banco de Japón podría implementar otra suba de tasas tan pronto como en abril.