Los precios del petróleo se disparan a pesar de la liberación de 400 millones de barriles por offereda por la IEA

La mayor liberación de reservas de emergencia de la IEA no logra calmar los mercados

La Agencia Internacional de Energía (IEA, por sus siglas en inglés) realizó su intervención más significativa hasta la fecha al decidir unánimemente liberar 400 millones de barriles de sus reservas de emergencia. Esta acción supera ampliamente los 182 millones de barriles liberados en 2022 y constituye la respuesta coordinada más extensa desde que la agencia fue creada tras las crisis petroleras de los años 70.

A pesar de esta jugada histórica, los mercados petroleros reaccionaron con un fuerte repunte de precios. El miércoles, el crudo WTI subió a $93,96, un aumento del 7,69%, mientras que el Brent creció un 4,76% hasta $91,98.

La magnitud de las interrupciones de suministro derivadas del conflicto en Medio Oriente superó el impacto de la liberación de reservas. Con las exportaciones de crudo a través del Estrecho de Ormuz reduciéndose a menos del 10% de sus niveles previos a la crisis, los operadores comenzaron a anticipar un periodo prolongado de restricciones en la oferta. Aunque la liberación de la IEA no tiene precedentes, solo cubre unos pocos días de la demanda global, dejando a los mercados enfocados en el persistente cuello de botella físico.

Backtest de estrategia long-only con Bandas de Bollinger

Este enfoque de trading implica comprar USO cuando su precio de cierre cruza por encima de la Banda de Bollinger superior (20, 2). Las posiciones se cierran si el precio cae por debajo de la media móvil simple de 20 periodos (la banda del medio), luego de mantener la posición durante 10 días de negociación, o si se alcanza un take-profit de +6% o un stop-loss de −3%. El backtest abarca los últimos dos años.

• Señal de entrada: El precio de cierre rompe la Banda de Bollinger superior (20, 2)
• Señal de salida: El precio de cierre cae por debajo de la Banda de Bollinger media (20-SMA), o después de 10 días, o al alcanzar +6% de ganancia o −3% de pérdida
• Instrumento: USO
• Controles de riesgo:
  • Take-Profit: 6%
  • Stop-Loss: 3%
  • Período máximo de tenencia: 10 días

Desempeño del backtest

• Retorno total: 4.83%
• Retorno anualizado: 3.07%
• Máxima caída (drawdown): 11.3%
• Ratio de ganancia-pérdida: 2.05

Estadísticas de operaciones

• Total de operaciones: 9
• Operaciones ganadoras: 3
• Operaciones perdedoras: 5
• Tasa de éxito: 33.33%
• Período medio de tenencia: 4.11 días
• Pérdidas consecutivas máximas: 2
• Ganancia media por operación ganadora: 9.07%
• Pérdida media por operación perdedora: 4.16%
• Mayor ganancia individual: 11.34%
• Mayor pérdida individual: 6.27%

Estrecho de Ormuz: El corazón de la crisis de suministro

La gran liberación de reservas de la IEA está resultando insuficiente ante un verdadero shock de suministro. El principal factor es la amenaza expresa de Irán de detener todos los envíos de petróleo desde Medio Oriente. El Líder Supremo de Irán ha declarado que no saldrá petróleo de la región hasta que cesen las acciones militares de EE. UU. e Israel, en un intento directo de influir en la oferta global. No se trata solo de amenazas: ya se están ejecutando acciones.

El Estrecho de Ormuz sigue siendo el punto de tránsito más crítico, por donde pasa alrededor del 20% del petróleo y GNL mundial. El secretario de Defensa del Reino Unido, Healey, confirmó que Irán está colocando minas activamente en el estrecho, incrementando aún más los riesgos. Con los volúmenes actuales de exportación por esta ruta ahora por debajo del 10% de lo que eran antes del conflicto, los mercados se preparan para una interrupción sostenida y severa que no puede resolverse rápidamente liberando reservas.

En esencia, aunque la movida de la IEA inyecta liquidez financiera, no puede abordar los riesgos tangibles que plantea el Estrecho de Ormuz. El reciente aumento del precio del petróleo a sus niveles más altos en casi cuatro años destaca que las preocupaciones sobre el suministro físico dominan el sentimiento del mercado. La liberación de reservas puede ofrecer cierto alivio a futuro, pero no enfrenta la amenaza inmediata para la navegación ni la remoción de minas.

La respuesta de Japón y las implicaciones financieras más amplias

Japón está tomando medidas proactivas para gestionar las consecuencias del shock de suministro. El ministro de Comercio, Ryosei Akazawa, indicó que continúan las discusiones sobre la cuota y el tiempo de Japón en la liberación de reservas de la IEA, enfatizando la importancia de asegurar suministros adecuados. Además, empresas japonesas buscan fuentes alternativas de crudo en Estados Unidos, Asia Central y Sudamérica, reflejando una estrategia dual de negociación por reservas y diversificación de importaciones.

Las repercusiones financieras ya son evidentes. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, señaló que el alza de los precios del petróleo está afectando significativamente a los mercados financieros. Esto se refleja en el comportamiento de la moneda, con el tipo de cambio USD/JPY rondando los 159.40. La depreciación del yen, reacción típica de un país altamente dependiente del petróleo importado, demuestra cómo los shocks de suministro físico repercuten en un sistema financiero más amplio.

En resumen, Japón está buscando asegurar tanto su parte de las reservas de emergencia como nuevos proveedores. Sin embargo, la presión inmediata sobre los mercados financieros es clara, con el yen bajo presión y los responsables de política preparando nuevas medidas para proteger la economía ante la suba de los costos energéticos.