Shopify (SHOP) sube un 14% tras sus últimos resultados: ¿Se mantendrá el impulso?

Rendimiento reciente y panorama de resultados de Shopify

Durante el último mes, las acciones de Shopify han subido aproximadamente un 14%, superando al S&P 500. Ahora los inversores se preguntan si este impulso alcista continuará antes del próximo anuncio de resultados, o si se avecina una corrección. Para entender mejor los factores que influyen en el desempeño de Shopify, repasemos los resultados más recientes y las reacciones de los analistas posteriores.

Resultados del cuarto trimestre: Crecimiento de ingresos y ganancias

En el cuarto trimestre de 2025, Shopify registró ganancias ajustadas de $0,38 por acción, quedando un 7,32% por debajo de las expectativas del consenso. A pesar de esto, las ganancias aumentaron un 9,1% en comparación con el año anterior. Los ingresos alcanzaron $3.670 millones, superando las previsiones en un 2,55% y marcando un incremento anual del 30,6%.

Expansión de la base de comerciantes impulsa los ingresos

El Volumen Bruto de Mercancías (GMV) de Shopify para el cuarto trimestre totalizó $123.840 millones, lo que representa un aumento anual del 31,1%. El GMV offline creció un 29%, el GMV B2B se disparó un 84% y el GMV internacional se expandió un 50%, con el GMV europeo subiendo un 45% (35% ajustado por fluctuaciones de moneda).

La compañía sigue beneficiándose de una base de comerciantes en expansión. Las soluciones para comerciantes generaron ingresos de $2.890 millones, lo que representa casi el 79% de las ventas totales y un alza anual del 34,9%, impulsada por un GMV robusto y una mayor adopción de Shopify Payments. Shopify Payments procesó el 65,6% del GMV durante todo el año, mientras que el GMV de Shop Pay saltó un 62% hasta $43.000 millones.

Las soluciones de suscripción contribuyeron con $777 millones en el cuarto trimestre, representando el 21,2% de los ingresos totales y aumentando un 16,7% anual. Los Ingresos Mensuales Recurrentes (MRR) alcanzaron $205 millones, un aumento del 15,2%, con el segmento Plus representando el 34% del MRR.

Métricas operativas del cuarto trimestre

La utilidad bruta del trimestre fue de $1.690 millones, un crecimiento del 25,2% en comparación con el año anterior. Sin embargo, el margen bruto se redujo en 200 puntos básicos hasta el 46,1%, principalmente debido a un cambio hacia Merchant Solutions y al buen desempeño del segmento de pagos, que tiene un margen inferior.

La utilidad bruta de Subscription Solutions subió un 18%, mientras que la de Merchant Solutions creció un 30%. El margen bruto de Subscription Solutions mejoró hasta el 81%, fundamentalmente por menores gastos de soporte. El margen bruto de Merchant Solutions fue del 36,8%.

Los gastos operativos totalizaron $1.060 millones, lo que representa un crecimiento del 19,7%. Los costos de Ventas y Marketing aumentaron un 24,4% hasta $433 millones, Investigación y Desarrollo subió un 11,1% hasta $390 millones, y los gastos Generales y Administrativos crecieron un 11,6% hasta $125 millones. Como porcentaje sobre los ingresos, los gastos operativos totales disminuyeron en 260 puntos básicos hasta el 28,9%. Los gastos de Ventas y Marketing, I+D y G&A como porcentaje de ingresos también bajaron.

La utilidad operativa ajustada alcanzó $760 millones, un aumento del 29,9%, con un margen operativo del 20,7%, 10 puntos básicos por debajo del año anterior.

Aspectos destacados del balance

Al 31 de diciembre de 2025, Shopify contaba con $5.780 millones en efectivo y equivalentes, por debajo de los $6.350 millones de finales de septiembre. El flujo de caja libre creció un 17% hasta $715 millones, aunque el margen de flujo de caja libre disminuyó en 230 puntos básicos hasta el 19,5%.

Perspectivas para el primer trimestre de 2026

Shopify anticipa un crecimiento de ingresos en el rango del 30% bajo anual para el primer trimestre de 2026. Se espera que la utilidad bruta crezca en el rango del 20% alto. Los gastos operativos bajo GAAP se proyectan en 37-38% de los ingresos, y el margen de flujo de caja libre se prevé dentro de la franja baja a media de los teens, algo por debajo del primer trimestre del año anterior.

Tendencias de estimaciones de analistas

Desde el anuncio de resultados, las estimaciones de analistas para Shopify en general han tendido a la baja.

Puntajes VGM y estrategia de inversión

Shopify actualmente cuenta con una calificación A en Growth, pero obtiene mal puntaje en Momentum y Value, ambas calificadas como F. Esto ubica a la acción en el 20% inferior en valor entre estrategias de inversión similares. El puntaje VGM general es D, lo que puede ser relevante para inversores sin un enfoque específico.

Perspectiva del mercado

Las revisiones de estimaciones para Shopify han tendido a la baja, aunque el grado del cambio es importante. La acción mantiene un Zacks Rank #3 (Hold), lo que sugiere expectativas de rendimiento promedio para los próximos meses.

Comparación con la industria: Uber Technologies

Shopify opera dentro del sector Internet - Services según Zacks. En el último mes, Uber Technologies, otro par industrial, vio subir sus acciones un 2,5%. El reporte trimestral de Uber para diciembre de 2025 mostró ingresos de $14.370 millones, un aumento anual del 20,1%. La ganancia por acción fue de $0,71, comparada con $3,21 del año anterior.

Para el trimestre actual, se proyecta que Uber gane $0,71 por acción, una baja del 14,5% respecto al año anterior. La estimación de consenso se mantuvo estable durante los últimos 30 días. Uber también tiene un Zacks Rank #3 (Hold) y un puntaje VGM de D.

Top 10 acciones de Zacks para 2026

Aún existe oportunidad de acceder a las 10 principales selecciones de acciones de Zacks para 2026, seleccionadas por el Director de Investigación Sheraz Mian. Este portafolio ha entregado resultados notables, logrando un rendimiento acumulado de +2.530,8% desde 2012, muy por encima del retorno del S&P 500 de +570,3%.

Sheraz seleccionó las 10 mejores compañías de un total de 4.400 cubiertas por Zacks Rank, ofreciendo a los inversores la oportunidad de ser de los primeros en descubrir estas acciones de alto potencial.