La liquidité mondiale s’envole vers des sommets historiques en 2026, atteignant environ 123 à 130 trillions de dollars.
Cette progression est principalement due à l’accélération de l’expansion du M2 en Chine. Cependant, Bitcoin [BTC] continue d’accuser un retard par rapport à l’or et à l’argent.
Cette divergence n’implique pas une faiblesse, mais suggère un éventuel décalage dans la réaction de Bitcoin à la liquidité.
Les conditions macroéconomiques se sont stabilisées et l’appétit pour le risque a commencé à se redresser progressivement à mesure que la liquidité était restaurée. Mais, dans un premier temps, les capitaux se sont dirigés vers les couvertures traditionnelles.
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L’or a gagné près de 70 %, et l’argent environ 150 %. En comparaison, Bitcoin a sous-performé, chutant d’environ 6 à 7 %, mais cela ne reflète pas une mauvaise performance.
Traditionnellement, les actifs à bêta plus élevé connaissent un re-pricing plus agressif après ces phases. Les investisseurs continuent de faire preuve de patience et d’optimisme.
À court terme, les réactions peuvent rester modérées. Cependant, à long terme, l’augmentation de la liquidité s’est toujours révélée être un catalyseur haussier pour les cryptomonnaies.
Le M2 chinois soutient discrètement la hausse de Bitcoin
Entre 2024 et 2025, le M2 en Chine a augmenté régulièrement, passant d’environ 45 trillions à 48 trillions, avec une croissance annualisée maintenue entre 8 et 8,5 % jusqu’en décembre 2025.
Ce taux indiquait une stabilité plutôt qu’une croissance due à des mesures de relance. En 2026, le M2 a atteint environ 49 trillions, poursuivant la même tendance structurelle.
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Le prix de Bitcoin s’est amélioré durant cette période, bien qu’un affaiblissement du lien ait été observé.
Après la mi-2025, l’évolution du prix a été davantage influencée par l’appétit pour le risque et le positionnement du marché que par l’apport immédiat de liquidités.
En termes plus simples, le M2 constitue un vent porteur à long terme et un facteur macroéconomique, tandis que la dynamique à court terme de Bitcoin indique une divergence plutôt qu’une transmission directe de la liquidité.
La volatilité des flux ETF façonne l’action du prix de Bitcoin à court terme
Selon les données de CoinGlass, les flux au comptant sont devenus nettement positifs à la mi-2025, et des pics récurrents supérieurs à 300 millions de dollars ont coïncidé avec la tendance du prix de Bitcoin vers la zone des 120 000 à 130 000 dollars.
Avec l’augmentation des entrées, la tendance s’est orientée à la hausse et la volatilité s’est contractée. Cependant, la dynamique s’est essoufflée fin 2025.
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Les barres rouges se sont renforcées, certains flux sortants quotidiens dépassant 800 millions de dollars, et un atteignant près de 1,2 milliard, alors que Bitcoin chutait drastiquement sous les 100 000 dollars.
Les flux sont restés volatils jusqu’en janvier 2026. Le mouvement mensuel net s’établissait à près de 1,2 milliard de dollars, mais les journées rouges ont dominé.
Dans l’ensemble, le sentiment du marché reste volatil. Bitcoin profite d’un vent porteur structurel lié à la liquidité sur les cycles, mais l’action du prix à court terme répond principalement aux variations de l’appétit pour le risque et au positionnement institutionnel.
Conclusion
- La liquidité mondiale et la croissance régulière du M2 chinois offrent un vent porteur durable à long terme pour Bitcoin, même si les capitaux se réorientent d’abord vers les couvertures traditionnelles.
- Depuis la mi-2025, l’action du prix de Bitcoin à court terme s’est découplée des flux de liquidité immédiats, l’appétit pour le risque, les positions et la volatilité des flux ETF dominant le comportement du marché.
