Bitcoin [BTC], la plus grande cryptomonnaie au monde, continue de faire face à une pression baissière alors que sa tendance baissière à court terme reste intacte.
Alors que le sentiment du marché pointe de plus en plus vers la possibilité qu’un sommet local soit déjà en train de se former, la relation de Bitcoin avec les marchés boursiers traditionnels présente un récit contrasté, renforçant la possibilité d’un retournement haussier.
Les marchés boursiers pourraient préparer le terrain pour Bitcoin
BTC et les indices boursiers américains, en particulier le S&P 500, le Russell 2000 et le Nasdaq, ont historiquement montré une forte corrélation dans les mouvements de prix.
Au cours des cycles passés, cet alignement a souvent conduit les deux classes d’actifs à former des sommets de marché à peu près à la même période, un schéma observé lors de quatre cycles distincts.
Juillet 2023 se démarque comme un cas unique. Alors que ces marchés semblaient atteindre un sommet à peu près au même moment, BTC s’est rapidement redressé, laissant les autres actifs à la traîne pendant une longue période.
Cependant, ce cycle se déroule différemment. Depuis septembre 2025, l’action des prix a divergé. Bitcoin a suivi une tendance baissière, tandis que les actions ont maintenu leur dynamique haussière.
Source : TradingView
En termes relatifs, BTC est en baisse d’environ 30 %, tandis que le S&P 500 a gagné 6,32 %, le Russell 2000 a progressé de 13,27 % et le Nasdaq est en hausse de 7,74 %.
Cette divergence place Bitcoin dans une position de sous-performance relative. Historiquement, de tels écarts se sont souvent réduits avec le temps, ce qui implique que Bitcoin pourrait tenter de combler la différence par un mouvement haussier alors que le capital continue de s’accumuler.
Bien que cela ne soit pas garanti, la configuration reste notable.
Bitcoin peut-il combler l’écart ?
Les sorties de liquidités restent le principal défi de Bitcoin, et le marché doit inverser cette tendance pour soutenir une reprise durable.
Les sorties de capitaux ont dominé pendant plusieurs mois. En prenant les ETF spot Bitcoin américains comme référence, les investisseurs ont vendu environ 4,68 milliards de dollars de Bitcoin entre novembre et la période actuelle.
Malgré ces ventes soutenues, le prix du BTC s’est relativement bien maintenu. Depuis novembre 2025, lorsque l’actif a enregistré ses premières ventes nettes mensuelles en deux mois, Bitcoin est passé de 91 200 $ à environ 88 300 $ au moment de la rédaction.
Source : Sosovalue
Les acteurs du marché ont absorbé une grande partie de cette pression vendeuse, la valeur de Bitcoin ayant diminué d’environ 2 900 $ malgré l’ampleur des sorties.
Le hashrate de Bitcoin est également resté élevé durant cette période de faiblesse des prix. Historiquement, une hausse du hashrate reflète une demande soutenue du réseau, les mineurs étendant leurs opérations pour répondre aux niveaux de participation.
Le comportement des mineurs soutient également cette vision. Au cours des derniers jours, les portefeuilles associés aux mineurs ont ajouté plus de 400 Bitcoin à leurs réserves, indiquant une préférence pour l’accumulation plutôt que la distribution. Cette dynamique soutient la stabilité du prix de Bitcoin à court et moyen terme.
La liquidité des stablecoins reste un risque clé
Un risque majeur subsiste sous la forme d’une baisse de la liquidité des stablecoins.
Les données de CryptoQuant montrent une sortie de 7 milliards de dollars des stablecoins basés sur ERC-20, avec une offre totale passant de 162 milliards à 155 milliards de dollars sur une courte période.
Source : CryptoQuant
La dernière sortie comparable a eu lieu lors de l’effondrement de Terra-Luna en 2021, une période qui a précédé une forte baisse du prix de Bitcoin.
Des sorties de cette ampleur reflètent généralement une baisse de l’appétit pour le risque sur l’ensemble du marché crypto. Avec Bitcoin placé au centre de cet écosystème, les rachats soutenus de stablecoins continuent de peser sur ses perspectives à court terme.
Pensées finales
- La corrélation historique de Bitcoin avec les actions indique que l’actif pourrait être positionné pour un mouvement de rattrapage.
- Le marché continue d’absorber la pression vendeuse, bien qu’une sortie de 7 milliards de dollars en stablecoins demeure un risque baissier clé.
