Les géants du logiciel sont désormais confrontés à leur propre crise de l'IA

L’IA provoque la tourmente chez les leaders européens du logiciel

Christian Klein, PDG de SAP, n’a pas perdu de temps pour aborder la question urgente de l’intelligence artificielle lors d’un récent appel avec les investisseurs. Ses déclarations interviennent juste après une chute dramatique du cours de l’action SAP, qui a fait perdre à l’entreprise sa place de société cotée la plus précieuse d’Allemagne.

Jeudi, la valeur boursière de SAP a plongé de 38,7 milliards d’euros (33,6 milliards de livres sterling) après que l’entreprise a annoncé un ralentissement de la croissance de sa division cloud. L’action a chuté de plus de 16 %, enregistrant sa plus forte baisse en une seule journée depuis plus de cinq ans, alors que les investisseurs craignaient que cela ne révèle des problèmes plus profonds à venir.

« Il existe une grande inquiétude sur le marché quant à la capacité des logiciels à rester pertinents à l’ère de l’IA », a déclaré Klein aux parties prenantes. « N’est-il pas possible désormais pour n’importe qui de créer un logiciel ? » Il a affirmé que la réponse était « certainement non », expliquant que de nombreux clients rencontrent des obstacles significatifs lorsqu’ils tentent d’utiliser l’IA pour développer leur propre code. Malgré ses assurances, le scepticisme des investisseurs reste élevé.

Cette incertitude ne se limite pas à SAP. Partout en Europe, les grandes entreprises du secteur logiciel ressentent la pression alors que l’intelligence artificielle menace de bouleverser leur cœur de métier.

Revers à l’échelle du secteur

Experian, membre du FTSE 100, a vu son action chuter de 34 % depuis un sommet historique atteint en juillet dernier, sur fond de craintes que l’IA puisse automatiser l’évaluation du crédit. De même, le London Stock Exchange Group (LSEG), qui a acquis Refinitiv pour 27 milliards de dollars (19,7 milliards de livres sterling) en 2021, a connu une baisse de 32 % depuis son pic de février dernier, les investisseurs craignant que des outils d’IA comme ChatGPT puissent effectuer les mêmes analyses de données. RELX, un autre acteur FTSE 100 spécialisé dans l’analyse de données, a perdu 37 % depuis son sommet historique il y a un an et a connu sa pire semaine depuis le début de la pandémie en 2020, chutant de plus de 11 %.

Alors que certaines entreprises technologiques développant l’IA – telles que Nvidia – en ont largement bénéficié, d’autres perçoivent cette technologie comme une menace considérable. La question se pose : pourquoi continuer à payer pour un logiciel de comptabilité traditionnel lorsqu’un chatbot IA peut effectuer les calculs financiers ? Y a-t-il encore besoin de programmes d’analyse spécialisés quand l’IA conversationnelle peut fournir des résultats similaires ?

« Il y a de réelles inquiétudes que les investissements dans l’IA puissent saper les modèles économiques des éditeurs de logiciels établis », a indiqué John Praveen de la société d’investissement Paleo Leon.

En réponse, les entreprises à risque s’empressent d’intégrer l’IA à leurs offres et de démontrer aux investisseurs qu’elles s’adaptent à la technologie, plutôt que d’être dépassées par elle.

S’adapter à l’ère de l’IA

Brian Cassin, directeur général d’Experian, a récemment déclaré aux analystes que l’entreprise faisait des progrès significatifs pour intégrer l’IA dans l’ensemble de ses plateformes. Il a souligné que les services destinés aux consommateurs d’Experian sont de plus en plus soutenus par EVA, leur assistant alimenté par l’IA, qui a contribué à une hausse de 8 % des ventes au dernier trimestre.

Résultats mitigés et réactions du marché

Malgré ces efforts, le cours d’Experian a encore reculé de près de 9 % la semaine dernière, atteignant un plus bas de deux ans. Arthur Truslove de Citigroup a commenté : « Le titre a du mal, les investisseurs voyant Experian comme une victime de la révolution IA. »

Pour contrer cette baisse, Experian a annoncé vendredi un programme de rachat d’actions d’un milliard de dollars, qui a temporairement fait grimper sa valorisation de 3 %. Les analystes de Stifel ont qualifié cette mesure de « réponse prudente à la faiblesse récente du cours de l’action ».

Certains observateurs du marché estiment que la récente vague de ventes sur les valeurs logicielles a été excessive. Enrico Bolzoni de JP Morgan a affirmé que la baisse du cours de LSEG était « injustifiée », estimant que l’IA offre de nouvelles opportunités à l’entreprise à court et moyen terme. De même, Nay Soe Naing de Berenberg, après la forte chute de SAP, a suggéré que le léger manque à gagner sur le chiffre d’affaires ne justifiait pas une réaction aussi sévère du marché. Il a encouragé les investisseurs à envisager d’acheter des actions SAP, soulignant le potentiel de l’IA à générer des ventes supplémentaires.

Certains investisseurs semblent avoir suivi ce conseil, puisque l’action SAP a rebondi de plus de 3 % vendredi.

Néanmoins, les actions des sociétés de logiciels restant nettement en baisse sur l’année écoulée, les leaders du secteur doivent encore convaincre le marché que l’IA ne signera pas la fin de leurs activités.