Comment les investisseurs devraient percevoir la transformation de Tesla alors qu'elle va au-delà des véhicules électriques

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Repenser l'identité de Tesla

Depuis près de deux ans, les investisseurs débattent continuellement de Tesla (TSLA) et de la véritable nature de son activité.

La question centrale : Faut-il toujours considérer Tesla comme un constructeur automobile, ou l’entreprise évolue-t-elle vers une société technologique axée sur des innovations telles que les robots humanoïdes, les taxis autonomes et la production de puces avancées ?

La valorisation actuelle de Tesla sur le marché suggère que beaucoup la considèrent déjà comme plus qu’un simple constructeur automobile. Avec un ratio cours/bénéfices anticipé de 196, Tesla est valorisée comme une entreprise technologique à forte croissance, contrastant fortement avec les multiples beaucoup plus faibles des constructeurs automobiles traditionnels tels que General Motors (GM) et Ford (F).

Un tournant pour Tesla

Aujourd’hui, je l’officialise : d’ici le 1^er février 2026, Tesla ne devra plus être vue comme une entreprise automobile traditionnelle. Oubliez les chiffres de livraisons mensuelles — ils seront probablement décevants en 2026, tout comme ils l'ont été en 2025.

Il est plausible qu’au cours des trois prochaines années, Tesla quitte complètement le marché des voitures particulières et des SUV.

L'entreprise pourrait continuer à produire des poids lourds électriques et peut-être un nombre limité de modèles Roadster exclusifs destinés à une clientèle aisée.

Le nouveau Yahoo Scout AI propose un résumé concis pour les investisseurs envisageant Tesla. (Capture d'écran de Yahoo Scout) · Yahoo Finance

L’avenir de Tesla pourrait tourner autour de la fabrication de robots humanoïdes, l’augmentation de la production de robotaxis, l’expansion de son activité énergétique, le développement de puces, et la poursuite d’autres projets à forte marge pilotés par des logiciels, tels qu’imaginés par Elon Musk.

Des signaux d’Elon Musk

Ce point de vue s’appuie sur les indices laissés par Musk lors de la conférence sur les résultats de cette semaine.

J’ai apprécié le ton franc et émotionnel de Musk pendant l’appel — son optimisme pour un futur d’abondance et sa déception visible quant à l’arrêt de la Model S et de la Model X pour réaffecter leurs lignes de production à la robotique.

Peut-être que le Cybertruck sera le prochain à disparaître — après tout, qui n’a jamais eu de mal à se garer à côté de l’un d’eux ?

Alors pourquoi les investisseurs ont-ils réagi positivement à un trimestre où les livraisons ont chuté de 16 % ? Est-ce parce que la demande pour les véhicules électriques est en baisse ?

Musk a révélé que Tesla est sur le point d’une transformation majeure, qui pourrait s’avérer encore plus rentable :

• Il a présenté une nouvelle mission pour l’entreprise : « abondance incroyable », ouvrant l’appel avec cette vision.
• Il a évoqué des plans pour fabriquer des puces à l’aide d’une infrastructure appelée TerraFab, un investissement de plusieurs milliards de dollars que beaucoup considèrent comme un pari haussier à long terme.
• Il a annoncé la fin de la production des Model S et X pour se concentrer sur la fabrication de robots.
• Cette année marque le début de la production à grande échelle de robotaxis.
• Aucune mention de nouveaux modèles Tesla pour les particuliers, bien qu’un nouveau Roadster doive être présenté en avril.

L’impact financier de la robotique

L’analyste Jed Dorsheimer de William Blair a noté : « Si nous divisons par deux la production annuelle projetée par Elon Musk d’un million de robots Optimus pour la ramener à 500 000, et estimons un prix moyen de 50 000 $ chacun, cela représente 25 milliards de dollars de revenus. » Il a ajouté : « On comprend pourquoi Tesla opère ce changement. Optimus V3 doit être lancé cette année, avec une production prévue à partir de 2027. »

Générer 25 milliards de dollars grâce à la robotique pourrait largement dépasser les profits issus de la production de véhicules électriques dont l’attrait auprès des consommateurs semble s’amenuiser.

Elon Musk exhibe un t-shirt “DOGE” à la presse sur la pelouse sud de la Maison-Blanche, Washington, 9 mars 2025. (AP Photo/Jose Luis Magana) · ASSOCIATED PRESS

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