Résultats d'Alphabet : Google dépasse les attentes et mise gros sur l'IA
Wall Street abordait mercredi avec l’espoir que les résultats financiers prouvent que Google peut croître à l’ère de l’IA sans compromettre ses marges. Après la clôture, sa maison-mère Alphabet a répondu aux attentes : Search a progressé, Cloud a explosé, les bénéfices ont suivi. Et puis – comme si l’entreprise ne faisait pas confiance au marché pour rester concentré – Google a présenté aux investisseurs un chiffre si énorme qu’il a monopolisé la conversation en quelques minutes : un plan de dépenses d’investissement pour 2026 qui s’apparente à un projet géopolitique.
Le marché ne savait pas comment réagir : l’action a baissé, puis monté, puis rechuté, puis s’est stabilisée, puis a progressé de 3 % environ trente minutes après la publication.
Mais commençons par ce qui importe à Wall Street : les résultats. Le quatrième trimestre d’Alphabet a généré 113,8 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en hausse de 18 % sur un an, et un bénéfice par action de 2,82 dollars, en hausse de 31 %. Avant la publication, les investisseurs tablaient sur environ 111,3 milliards de dollars de revenus et un BPA ajusté autour de 2,64 dollars. Alphabet n’a donc pas seulement franchi la barre, elle l’a laissée loin derrière. Le bénéfice net a grimpé à 34,5 milliards de dollars. Google Services — la grande machine à profits qui comprend Search, YouTube, Android, Chrome et le reste de l’empire grand public — a progressé de 14 % à 95,9 milliards de dollars. Les revenus de Search et autres ont augmenté de 17 %, preuve que malgré tout le bruit autour de l’IA générative qui transformerait les moteurs de recherche en objets de nostalgie, la barrière de péage de Google fonctionne toujours. Search semble avoir trouvé la manière d’absorber l’ère de l’IA sans renoncer à sa caisse enregistreuse.
Le point faible, comme souvent, concernait les canaux publicitaires plus traditionnels : les revenus Google Network ont reculé de 2 % à 7,8 milliards de dollars, rappelant que toutes les surfaces publicitaires ne vieillissent pas avec grâce. YouTube a également tenu son rang. Les recettes publicitaires ont progressé de 9 % à 11,4 milliards de dollars – sans envolée, sans repli, juste une croissance régulière. Mais personne ne s’attendait à ce que YouTube soit spectaculaire. On voulait simplement vérifier si la machine principale tournait et si la suivante démarrait.
Même si l’histoire s’arrêtait là, la réaction du marché serait simple : voilà à quoi ressemble la domination quand elle s’accroît encore. Mais ce n’est pas tout, car la plus grande surprise du communiqué n’était pas une ligne de revenus. C’était Cloud.
Les revenus de Google Cloud ont bondi de 48 % à 17,7 milliards de dollars – un tel niveau d’accélération qu’il ne s’agit plus d’une simple mise à jour de segment, mais d’un véritable rebondissement. Mieux encore, le résultat opérationnel Cloud a dépassé les 5,3 milliards de dollars, plus du double du même trimestre l’année précédente, portant la marge opérationnelle à un peu plus de 30 %. C’est exactement ce que les investisseurs réclamaient aux géants de la tech : la preuve que le développement de l’IA n’est pas qu’un feu de joie de GPU, mais qu’il génère de vrais profits en montant en puissance.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
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