Viasat (NASDAQ:VSAT) n’atteint pas les prévisions de revenus du quatrième trimestre de l’exercice 2025

Aperçu des résultats du quatrième trimestre 2025 de Viasat

Viasat (NASDAQ : VSAT), un fournisseur mondial de premier plan de communications par satellite, a rapporté une augmentation de 3 % de son chiffre d'affaires d'une année sur l'autre pour le quatrième trimestre de l'année civile 2025, atteignant 1,16 milliard de dollars. Ce résultat est inférieur aux prévisions de revenus de Wall Street. Cependant, la société a enregistré un bénéfice par action non-GAAP de 0,79 $, largement supérieur aux attentes des analystes.

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Points saillants des résultats du T4 2025 de Viasat

• Chiffre d'affaires : 1,16 milliard de dollars, juste en dessous du consensus de 1,17 milliard de dollars (croissance annuelle de 3 %, écart de 1 %)
• BPA ajusté : 0,79 $, dépassant largement l'estimation des analystes de 0,24 $
• EBITDA ajusté : 387 millions de dollars, conforme aux attentes (marge de 33,5 %)
• Marge opérationnelle : 2,3 %, en ligne avec le trimestre de l'année précédente
• Flux de trésorerie disponible : 444,2 millions de dollars, une nette amélioration par rapport à -33,17 millions de dollars il y a un an
• Capitalisation boursière : 5,37 milliards de dollars

À propos de Viasat

Viasat exploite un réseau de 23 satellites, fournissant des solutions de connectivité spatiale à une clientèle diversifiée, comprenant des compagnies aériennes, opérateurs maritimes, agences gouvernementales, entreprises et utilisateurs résidentiels dans le monde entier.

Tendances des revenus

Une croissance régulière du chiffre d'affaires est un indicateur clé de la solidité d'une entreprise. Bien que toute société puisse connaître des gains à court terme, une expansion soutenue sur plusieurs années distingue les meilleures.

Avec 4,62 milliards de dollars de chiffre d'affaires au cours de la dernière année, Viasat se distingue comme un acteur majeur du secteur des services aux entreprises, tirant parti de sa marque forte pour influencer les décisions des clients.

Au cours des cinq dernières années, Viasat a réalisé un taux de croissance annuel composé impressionnant de ses revenus de 15,4 %, dépassant de nombreux concurrents du secteur et signalant une forte demande pour ses offres.

Bien que nous nous concentrions sur la performance à long terme, il est important de prendre en compte les tendances récentes. La croissance annuelle des revenus de Viasat a ralenti à 10,2 % au cours des deux dernières années, en dessous de sa moyenne sur cinq ans, mais cela reflète tout de même une demande soutenue.

Ce trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 3 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,16 milliard de dollars, légèrement en dessous des prévisions des analystes.

Pour l'avenir, les analystes prévoient que le chiffre d'affaires de Viasat augmentera de 4,2 % au cours des 12 prochains mois, ce qui indique un nouveau ralentissement. Cela suggère que l'entreprise pourrait rencontrer des difficultés à stimuler la demande, bien que sa santé financière globale reste solide.

Pour les investisseurs intéressés par les leaders technologiques émergents, les entreprises de logiciels d'entreprise intégrant l'IA générative deviennent les prochains géants du secteur.

Rentabilité et marge opérationnelle

La marge opérationnelle mesure la part du chiffre d'affaires qu'une entreprise conserve après avoir couvert ses dépenses principales. C'est un indicateur utile pour comparer la rentabilité entre entreprises puisqu'il exclut les intérêts et impôts.

Bien que Viasat ait enregistré un bénéfice opérationnel ce trimestre, son historique à long terme est moins favorable. Au cours des cinq dernières années, la société a affiché une marge opérationnelle moyenne négative de 5,9 %, principalement en raison de coûts élevés. Cela constitue un point d'inquiétude pour les investisseurs, car les entreprises de services aux entreprises non rentables peuvent être vulnérables en période de ralentissement.

Sur les cinq dernières années, la marge opérationnelle de Viasat a diminué de 1,9 point de pourcentage, ce qui soulève des questions sur sa capacité à gérer ses dépenses. Malgré la croissance du chiffre d'affaires, l'entreprise n'a pas atteint les gains d'efficacité escomptés, ce qui suggère une augmentation des coûts non compensée par des ventes plus élevées.

Au dernier trimestre, la marge opérationnelle de Viasat s'est établie à 2,3 %, inchangée par rapport à la même période l'année précédente, indiquant une gestion des coûts stable à court terme.

Performance du bénéfice par action (BPA)

Suivre les évolutions du bénéfice par action sur le long terme permet d’évaluer si la croissance d’une entreprise se traduit par de la rentabilité pour les actionnaires.

Malheureusement, le BPA de Viasat a diminué à un taux annuel moyen de 2,6 % au cours des cinq dernières années, malgré une forte croissance du chiffre d'affaires. Cela indique que l'expansion de la société n'a pas été rentable sur une base par action.

En y regardant de plus près, la marge opérationnelle de Viasat est restée stable ce trimestre mais a baissé sur les cinq dernières années. De plus, le nombre d’actions de la société a plus que doublé (+105 %), ce qui signifie que les actionnaires ont subi une dilution alors que l’efficacité opérationnelle a diminué.

En observant les résultats plus récents, le BPA de Viasat a chuté de 26,7 % par an au cours des deux dernières années, poursuivant sa sous-performance.

Pour le T4, le BPA ajusté s'est élevé à 0,79 $, une forte hausse par rapport à 0,11 $ il y a un an et bien au-dessus des attentes des analystes. Cependant, Wall Street anticipe que le BPA annuel de Viasat diminuera de 27,5 % à 1,03 $ au cours des 12 prochains mois.

Résumé et perspective d'investissement

Le dernier trimestre de Viasat a été marqué par un bénéfice largement supérieur aux attentes mais un léger manque à gagner sur le chiffre d'affaires. Dans l'ensemble, les résultats étaient solides, bien que le marché ait réagi avec déception, l'action chutant de 1,5 % à 36,91 $ après l'annonce.

Faut-il envisager d'investir dans Viasat maintenant ? Si les résultats trimestriels sont importants, les fondamentaux à long terme et la valorisation jouent un rôle bien plus déterminant dans les décisions d'investissement.