Dans le contexte actuel, la question clé est de savoir si le marché a réellement atteint son point le plus bas. Historiquement, les premiers signaux de creux incluent généralement la prise de bénéfices par les investisseurs, des signes clairs d’épuisement des vendeurs et un actif devenant fortement survendu.
Bitcoin [BTC] présente-t-il l’un de ces signaux ? D’un point de vue technique, le RSI de BTC est profondément survendu, tombant autour de 15. Ce mouvement correspond à une correction d’environ 33% du Bitcoin depuis le sommet de 97 000 $.
Dans ce contexte, le rebond intrajournalier de 4% de BTC depuis 60 000 $ laisse entrevoir un potentiel point bas local. Cependant, la question clé est de savoir si les indicateurs on-chain confirment ce point de vue. Sinon, le rebond pourrait rapidement se transformer en piège haussier.
Le marché s’interroge sur le véritable creux de BTC
Malgré les premiers signaux, le marché ne semble pas encore totalement convaincu.
D’un côté, certains analystes estiment que le repli actuel du Bitcoin n’est qu’une « extension » de la phase baissière de 2025, même si BTC a enregistré un nouveau sommet historique près de 126 000 $ durant ce cycle.
Alors, que signifie cette divergence ? Selon ce point de vue, BTC continue de sous-performer depuis le début 2025 malgré l’ATH, chutant de 33% face au S&P500, 58% face à l’or, et 26% par rapport à l’expansion de M2.
Source : TradingView (BTC/Gold)
En termes simples, les analystes pensent que Bitcoin est peut-être en train de former un creux, soutenu par sa correction de 30% depuis début 2025. Selon cette lecture, la phase baissière pourrait toucher à sa fin, avec les 60 000 $ servant de base à un retournement.
Cependant, les sceptiques avancent que les 60 000 $ pourraient marquer le début d’un mouvement de baisse plus profond.
Historiquement, les marchés baissiers du Bitcoin suivent un schéma de baisses profondes mais décroissantes. Si cette tendance se poursuit, un creux potentiel en 2026 proche d’une chute de 70% depuis l’ATH de 126 000 $ placerait le Bitcoin autour de 38 000 $.
Cela pose une question stratégique clé pour le marché : les participants se positionnent-ils pour accumuler lors de cette « baisse », ou bien réduisent-ils leur exposition avant qu’une correction plus profonde n’entraîne davantage le PnL dans le rouge et prolonge la phase baissière ?
Le scénario de reprise du Bitcoin s’affaiblit alors que la pression structurelle augmente
La reprise pour les HODLers du Bitcoin ne semble pas immédiate.
Selon les données de Glassnode, plus de 9,3 millions de BTC sont sous l’eau, le niveau le plus élevé depuis janvier 2023. En d’autres termes, une grande partie des détenteurs font face à des pertes latentes, ce qui met la conviction du marché sous pression.
Parallèlement, le Bitcoin est passé sous son coût électrique estimé, proche de 77 000 $. Lorsque le prix tombe sous ce seuil, l’activité minière devient moins rentable, augmentant le risque de capitulation lors des phases baissières avancées.
Source : X
Pris ensemble, le Bitcoin a désormais besoin d’un catalyseur clair pour absorber l’offre, raviver le FOMO et restaurer la conviction des HODLers sous l’eau. Le problème principal est qu’une forte demande institutionnelle ne s’est toujours pas manifestée.
D’un point de vue macroéconomique, cela crée un déséquilibre classique entre l’offre et la demande, l’offre disponible dépassant la demande. Le risque croissant de capitulation ne fait que renforcer cette dynamique, décourageant encore davantage la détention à long terme.
Dans ce contexte, la structure de BTC ne confirme pas encore les 60 000 $ comme un point bas.
Le résultat ? Le rebond intrajournalier de 4% du Bitcoin pourrait s’estomper en un nouveau faux signal, susceptible de déclencher des liquidations de positions longues et de ramener le prix vers la zone des 50 000 $, maintenant solidement l’hypothèse d’un creux à 38 000 $.
Pensées finales
- Malgré le rebond intrajournalier de 4% de BTC et les premiers signaux techniques, la pression on-chain, la pression sur les mineurs et les pertes latentes suggèrent que le niveau des 60 000 $ n’est pas encore un plancher solide.
- Les schémas historiques et les déséquilibres macroéconomiques entre l’offre et la demande indiquent que le Bitcoin pourrait revisiter la zone des 50 000 $, maintenant l’hypothèse d’un creux à 38 000 $.
