Alors que les actions technologiques chutent, les traders se ruent sur les actions du concept « anti-intelligence artificielle »

　　Auteurs : Matthew Griffin, Africes Bonilla Ramos, Monique Mulima

　　Les actions technologiques continuent de baisser, et une nouvelle vague de titres leaders émerge : ces entreprises exercent des activités que l’intelligence artificielle ne peut pas reproduire.

　　Le S&P 500 a chuté de 0,9 % cette semaine, pénalisé par les valeurs logicielles. Après le lancement par la start-up Anthropic d’une nouvelle génération d’outils d’intelligence artificielle, les craintes des investisseurs selon lesquelles l’IA pourrait bouleverser le modèle économique des entreprises de logiciels se sont intensifiées. Parallèlement, les actions des constructeurs résidentiels, des entreprises de transport et des fabricants de machines lourdes ont enregistré de solides performances ; les entreprises de biens de consommation de base, traditionnellement considérées comme valeurs refuges en période de ralentissement économique, ont vu leurs actions progresser de 5,2 % cette semaine, ce qui pourrait marquer leur meilleure performance hebdomadaire depuis 2022.

　　Vendredi, alors que le marché a récupéré une partie de ses pertes, toutes les catégories de titres leaders mentionnées ont de nouveau progressé. L’indice Dow Jones, composé principalement de sociétés manufacturières et de géants traditionnels de l’économie, a surperformé le S&P 500 ainsi que le Nasdaq 100, à forte pondération technologique.

　　Cette évolution marque une nette inversion par rapport à la logique qui a soutenu le marché haussier américain ces trois dernières années. Pendant longtemps, le marché anticipait que l’IA allait transformer la structure de l’économie, faisant des valeurs technologiques les leaders incontestés ; désormais, les investisseurs craignent que de nombreuses entreprises technologiques ne soient éliminées lors de cette transformation — en comparaison, l’attrait des secteurs liés à l’économie réelle s’est nettement accru.

　　Michael O’Rourke, stratège en chef de JonesTrading, a écrit dans son rapport hebdomadaire : « Les investisseurs se tournent vers les secteurs ‘anti-IA’, dont l’activité repose sur l’industrie réelle et des situations concrètes. Ces secteurs constituent un bon choix défensif ; des titres autrefois jugés banals suscitent aujourd’hui un attrait sans précédent. »

　　Prenons l’exemple des constructeurs résidentiels et des fabricants de produits de construction, considérés comme des titres typiquement “anti-IA”. Anthony Pettinari, analyste chez Citibank, souligne que leur cœur de métier — production, logistique, assemblage — ne peut être remplacé par l’intelligence artificielle. Bien que l’analyste qualifie les résultats des entreprises concernées de « moyens », l’indice des constructeurs résidentiels et des activités liées à la construction a déjà augmenté de 13 % en 2026, contrastant avec la progression de 0,5 % du S&P 500.

　　Jay McCanless, analyste spécialisé dans le secteur des constructeurs résidentiels chez Citizens Bank, explique : « Au final, il faut bien des humains pour construire des maisons. » Il ajoute qu’en cette saison printanière d’achats immobiliers, le secteur bénéficie d’une fenêtre d’opportunité, « et si la rotation des capitaux hors des valeurs technologiques continue de soutenir les actions des constructeurs, ce serait l’idéal. »

　　Par ailleurs, les fabricants de machines et les entreprises de transport sont sur le point de connaître leur meilleure performance hebdomadaire depuis mai dernier. Portés par la baisse des taux d’intérêt et la résilience de l’économie américaine, les investisseurs réorientent depuis plusieurs semaines leurs capitaux vers des sociétés telles que Deere & Company et FedEx.

　　Ross Mayfield, stratège d’investissement chez Baird, souligne que les données manufacturières publiées lundi ont envoyé un signal positif. Dans la foulée, les investisseurs ont commencé à retirer des capitaux du secteur technologique pour chercher d’autres opportunités, ce qui a accéléré la hausse des actions industrielles.

　　Retour à l’essence réelle

　　O’Rourke de JonesTrading note que les entreprises de biens de consommation de base et de chimie font également partie du camp « anti-IA ». Le secteur des biens de consommation de base, composé notamment de Dollar General et Dollar Tree, a affiché cette semaine la meilleure performance parmi les secteurs du S&P 500.

　　Après une forte baisse en 2025 due à la chute de la demande et à la politique monétaire, les actions du secteur chimique rebondissent actuellement. Les investisseurs anticipent une amélioration des résultats du secteur en 2026, tandis que l’industrie manufacturière et la construction résidentielle, principaux marchés de la chimie, devraient également se développer. Ces attentes soutiennent la hausse des actions de Dow Chemical (spécialisée dans les produits chimiques industriels, d’emballage et de matériaux) et de LyondellBasell Industries (spécialisée dans les polymères, la chimie et les carburants).

　　Seth Goldstein, analyste chez Morningstar, explique : « Avec la reprise de la demande, les investisseurs anticipent un rebond des bénéfices pour les entreprises de la chimie de base cette année, ainsi qu’une amélioration de leurs perspectives ; en même temps, dans un contexte de sortie continue des capitaux des secteurs à forte croissance comme la technologie, les entreprises de chimie spécialisée sont perçues comme des investissements plus défensifs. »

　　Divers facteurs expliquent la divergence observée cette semaine sur les marchés : les indices des transports routiers, du machinisme et des biens de consommation de base ont tous atteint des sommets historiques ; tandis que, jeudi, le Nasdaq 100 avait déjà reculé de 6 % par rapport à son sommet historique d’octobre dernier — bien que l’indice technologique ait gagné 1,2 % vendredi matin, il affiche tout de même une baisse sur la semaine.

　　Mayfield, de Baird, précise : « Si les investisseurs choisissent de prendre leurs gains sur les valeurs logicielles ou de vendre ces dernières à cause des perspectives de l’intelligence artificielle, ils disposent de nombreux titres de qualité vers lesquels se tourner. »

Rédacteur en chef : Guo Mingyu