Les investisseurs réduisent leurs avoirs au Royaume-Uni à l'approche d'une compétition pour la direction

Résumé du marché du matin

Bienvenue dans le briefing du marché d’aujourd’hui. Les actions japonaises ont atteint de nouveaux sommets après la victoire décisive du Premier ministre Sanae Takaichi aux élections, suscitant l’optimisme quant à la stabilité politique dans la quatrième économie mondiale. Pendant ce temps, le FTSE semble prêt à débuter positivement alors que les investisseurs anticipent un rebond après la récente volatilité du secteur technologique.

Au milieu des spéculations croissantes sur la direction du Parti travailliste, de nombreux investisseurs réduisent leurs positions au Royaume-Uni. Mizuho, une grande banque japonaise opérant à Londres, a exprimé sa confiance diminuée dans les obligations d’État britanniques, invoquant le risque d’un retour à l’instabilité politique. Matt Amis de Aberdeen a également signalé une réduction de leur exposition par crainte d’un possible virage vers des politiques plus à gauche si Sir Keir Starmer venait à être remplacé.

Le Premier ministre Starmer est actuellement sous forte pression, notamment après la nomination de Lord Mandelson comme ambassadeur aux États-Unis malgré ses liens controversés. Cela a conduit à une volatilité accrue des coûts d’emprunt du gouvernement, les rendements des gilts à 10 ans atteignant 4,6 % avant de reculer légèrement après le soutien public de membres du cabinet. La livre sterling s’est également affaiblie, perdant environ 0,3 % face à l’euro à 1,148 €.

Événements clés

• Réaction du marché obligataire : Les analystes de Mizuho prévoient une pression continue sur les obligations britanniques à long terme tant que les incertitudes politiques ne seront pas résolues. Les investisseurs redoutent d’éventuels changements de politique de la part d’une nouvelle direction travailliste, notamment si Angela Rayner, connue pour défendre une augmentation des dépenses publiques, prend la tête du parti.
• Sentiment du marché : Lloyd Harris de Premier Miton avertit qu’un gouvernement dirigé par Rayner pourrait déstabiliser le marché des gilts, en raison de son soutien à l’accroissement du bien-être social et des droits des travailleurs. Shabana Mahmood est perçue comme la candidate la moins susceptible de provoquer des perturbations sur le marché.
• Tourmente au sein de la direction : La démission de Morgan McSweeney, chef de cabinet de Starmer, a encore accru l’incertitude sur les marchés, provoquant une hausse temporaire des coûts d’emprunt et une chute de la livre.

Clôture des marchés et points saillants sectoriels

Les actions britanniques et européennes ont terminé la journée en hausse avant la publication de données clés sur l’emploi aux États-Unis et des rapports sur les résultats. Le FTSE 100 a terminé quasiment inchangé à 10 382 points, avec les sociétés minières en tête des gains. Le CAC français a progressé de 0,5 %, et le DAX allemand de 1,2 %.

Les marchés londoniens se sont orientés vers des secteurs défensifs après la vente massive des valeurs technologiques. Les minières et les entreprises de défense ont suscité davantage d’intérêt, tandis que les prêteurs touchés par le scandale du financement automobile ont connu des baisses. Les actions NatWest sont restées sous pression alors que la banque repasse sous contrôle privé et poursuit des stratégies de croissance, dont l’acquisition d’Evelyn Partners.

Mouvements des devises et des matières premières

• Argent : Le métal précieux a bondi de 7 % à 82,77 $ l’once alors que le dollar s’est affaibli, après une forte baisse suite à la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale, qui a apaisé les craintes d’inflation.
• Marchés des devises : L’indice du dollar a reculé de 0,7 %. L’euro et le yen ont tous deux progressé face au dollar, tandis que la livre sterling a gagné 0,3 % contre le billet vert, mais a peiné ailleurs.

Incertitude politique et risques économiques

Les économistes mettent en garde contre le risque qu’une instabilité politique persistante puisse pousser le Royaume-Uni en récession. Martin Beck de WPI Strategy prévient qu’un changement de direction pourrait provoquer un réajustement rapide du marché, des rendements de gilts plus élevés et une livre plus faible. Kallum Pickering de Peel Hunt s’attend à une vente massive de gilts si Starmer démissionne, les marchés anticipant un risque de glissement vers des politiques plus à gauche.

Des coûts d’emprunt plus élevés pourraient entraîner une hausse des taux hypothécaires et des crédits plus coûteux pour les entreprises, aggravant les défis dans un climat d’investissement déjà fragile.

Sentiment et prévisions des investisseurs

• Marchés de prévision : Les traders sur Polymarket estiment désormais à 77 % la probabilité que Starmer quitte ses fonctions d’ici la fin de l’année, contre 66 % avant la démission de McSweeney. Angela Rayner est actuellement favorisée comme sa probable successeure.
• Inquiétudes sur le marché obligataire : Les analystes avertissent qu’un gouvernement travailliste orienté à gauche pourrait aggraver la soi-disant “moron premium”, augmentant les coûts d’emprunt du Royaume-Uni et exerçant une pression sur la livre et les actions.

Actualités des entreprises

• Acquisition de NatWest : NatWest a finalisé sa plus grande transaction en près de vingt ans en acquérant le gestionnaire de patrimoine Evelyn Partners pour 2,7 milliards de livres sterling. L’opération vise à renforcer les services de planification financière et d’investissement pour ses 20 millions de clients.
• Blackstone coupe les liens : La société de capital-investissement Blackstone a mis fin à sa relation avec Global Counsel, le cabinet de lobbying fondé par Lord Mandelson, suite au scandale Jeffrey Epstein.
• Forte hausse des actions Novo Nordisk : Les actions de Novo Nordisk ont bondi après que Hims & Hers a retiré ses projets de pilule amaigrissante à 49 $, renforçant la position de Novo Nordisk sur le marché.

Marchés asiatiques et valeurs technologiques

Les actions technologiques asiatiques ont rebondi alors que les inquiétudes concernant une vente massive liée à l’IA se sont atténuées. Samsung a progressé de près de 3 %, SoftBank de 6 %, TSMC de 2 % et SK Hynix de près de 6 %. Le Nikkei a bondi de plus de 4,4 %, tandis que le Hang Seng de Hong Kong et le Kopsi sud-coréen ont également enregistré de fortes hausses. Bitcoin a rebondi au-dessus de 70 000 $ après le déclin de la semaine dernière.

Top 5 des actualités pour commencer la journée

1. Alerte sur la bulle IA : Le gouverneur de la Banque d’Angleterre met en garde contre la complaisance et une possible surévaluation des marchés de l’intelligence artificielle.
2. Conséquences économiques potentielles : Une analyse suggère que le départ de Starmer pourrait plonger la Grande-Bretagne dans l’instabilité économique, les marchés anticipant un leadership plus à gauche et plus dépensier.
3. Scandale Epstein : Une comtesse allemande liée au NHS a entretenu une correspondance de longue date avec Jeffrey Epstein.
4. Suppressions d’emplois chez Ocado : L’entreprise envisage de supprimer 1 000 postes après la perte de contrats clés en Amérique du Nord.
5. Restructuration de Barclays : Barclays prévoit de réduire ses coûts de 2 milliards de livres par des suppressions d’emplois et des délocalisations, notamment le transfert de postes de rédacteurs en Inde.

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Ceci conclut la mise à jour du marché d’aujourd’hui. Restez à l’écoute pour suivre l’évolution du paysage politique et économique.