Instantané : Paramount ajoute des avantages à l'offre pour Warner Bros

10 février (Reuters) - Paramount Skydance a amélioré son offre sur Warner Bros Discovery en proposant un supplément en espèces pour chaque trimestre où l'accord ne serait pas conclu d'ici la fin de l'année, et en acceptant de couvrir les frais de rupture que le propriétaire de HBO devrait verser à Netflix s'il se retirait de l'accord.

Voici ce que disent les analystes et experts du marché au sujet de ce dernier développement :

SETH SHAFER, ANALYSTE PRINCIPAL CHEZ S&P GLOBAL, NASHVILLE, TENNESSEE

"Je ne pense pas que la dernière modification de l’offre par Paramount Skydance change fondamentalement la situation. Les actionnaires de WBD ne seront probablement convaincus que par une augmentation significative de l’offre actuelle de 30 $/action de la part de Paramount. La dernière proposition de Paramount vise à répondre aux inquiétudes réglementaires concernant la conclusion effective de la transaction, mais tant les offres de Netflix que de Paramount Skydance pourraient faire l'objet d'examens réglementaires longs et conflictuels aux États-Unis et à l'international, sans garantie d’un aboutissement positif."

JONATHAN KEES, ANALYSTE PRINCIPAL EN RECHERCHE, DAIWA CAPITAL MARKETS, NEW YORK

"Cela rend certainement l’offre plus attrayante et plus probable. La version mise à jour répond à deux grandes préoccupations : d’une part, celle des actionnaires de WBD concernant le temps nécessaire pour obtenir l'approbation réglementaire d’un rachat, et d’autre part, celle de la direction de WBD exigeant que PSKY paie les frais de rupture avec NFLX. Le prix réel proposé par action reste le même. L’offre révisée de PSKY est stratégique et intelligente."

"Il sera plus difficile pour la direction de WBD de justifier l’offre de NFLX, qui est inférieure par action et comporte le risque de retards ou de refus réglementaires. Je pense que la direction de WBD devra examiner et fournir une justification solide pour poursuivre avec NFLX."

PAOLO PESCATORE, ANALYSTE, PP FORESIGHT, LONDRES

"L’offre révisée et améliorée semble toujours insuffisante. Cependant, elle exerce une pression supplémentaire sur WBD et réduit quelque peu les excuses. En fin de compte, jusqu’à présent, Netflix reste en pole position comme meilleure option pour l’activité streaming et studio de Warner Bros. Discovery, offrant davantage de garanties pour Hollywood, les industries créatives, et un chemin de moindre résistance à l’approbation réglementaire."

ROSS BENES, ANALYSTE PRINCIPAL CHEZ EMARKETER, NEW YORK

"Il est peu probable que cet accord amélioré fasse pencher WBD en faveur de Paramount au détriment de Netflix. Paramount tente différentes approches dans l’espoir qu’une fonctionne. Sa variété de tactiques n’a pas inclus celle qui a le plus de chance de convaincre WBD et ses investisseurs : augmenter le prix de son offre. À moins que Paramount n’augmente son offre, WBD continuera de privilégier Netflix. En dehors d’une hausse de prix, la meilleure chance de Paramount de s’emparer de WBD réside dans une intervention des autorités réglementaires bloquant Netflix."

(Reportage de Kritika Lamba et Harshita Mary Varghese, Arpan Varghese à Bengaluru ; rédaction par Maju Samuel)