Les mineurs de Bitcoin atteignent la « phase de capitulation » : inversion du coût de production, pression sur le taux de hachage et le cours des actions

BlockBeats News, 11 février, l'industrie du minage de Bitcoin est entrée dans une phase difficile, avec un revenu par unité de hashrate tombant à un niveau historiquement bas d'environ 35 $/PH. Sous l'effet d'une correction de marché significative, le prix du Bitcoin a chuté de plus de 50 % par rapport à son sommet de 126 000 $ en octobre 2025, et oscille actuellement autour de 60 000 $.

Dans ce contexte, le coût moyen à l'échelle du réseau pour produire entièrement un Bitcoin est d'environ 87 000 $, soit environ 45 % de plus que le prix actuel du marché, marquant la première "opération sous l'eau" généralisée depuis le marché baissier de 2022. CryptoQuant a défini la phase actuelle comme une "phase de capitulation", caractérisée par une mise hors service accélérée des anciennes machines de minage et une contraction significative du hashrate du réseau. En conséquence, des sociétés minières cotées en bourse telles que MARA Holdings et Riot Platforms ont vu le cours de leurs actions chuter de plus de 20 % cette semaine, les capitaux se dirigeant vers des actifs traditionnels plus stables comme l'or.

Parallèlement, les pôles miniers nord-américains (notamment au Texas) ont été frappés par une vague de froid sévère, obligeant certaines installations minières à limiter leur consommation d'électricité afin d'assurer la stabilité du réseau électrique civil. Combiné au retrait de certains mineurs du marché, le réseau a connu un ajustement historique de la difficulté de 11 % le 9 février. Cependant, en raison de la forte baisse des prix, l'effet de reprise de la rentabilité lié à cet ajustement de difficulté est resté limité.

L'indice de durabilité du seuil de rentabilité des mineurs de l'industrie est tombé à 21, ce qui indique qu'à l'exception de quelques opérateurs bénéficiant de faibles coûts d'électricité et d'une grande efficacité, les marges bénéficiaires de la plupart des mineurs ont été entièrement comprimées. Pour les entreprises dont le coût de l'électricité dépasse 0,05 $ par kilowattheure ou qui utilisent encore des équipements de minage obsolètes, cet ajustement de difficulté ne suffit pas à inverser le risque d'arrêt total.

Pour faire face à "l'hiver du minage 2026", les entreprises leaders accélèrent leur transition vers l'Intelligence Artificielle (IA) et le High-Performance Computing (HPC). Des sociétés comme IREN et Core Scientific ont redirigé une partie de la capacité électrique de leurs centres de données pour soutenir des activités liées à l'IA afin d'assurer des revenus contractuels à long terme plus stables. Bitfarms a récemment annoncé son retrait complet des opérations de minage de Bitcoin pour se concentrer sur une transformation stratégique axée sur l'IA.