Des données solides sur l'emploi devraient inciter la Fed à maintenir ses taux actuels pendant un certain temps

Le rapport sur l'emploi de janvier renforce l'argument pour des taux d'intérêt stables

Les données solides sur l'emploi pour janvier devraient renforcer la décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux d'intérêt inchangés dans un avenir prévisible.

Krishna Guha, responsable de l'économie et de la banque centrale chez Evercore ISI, a commenté que les derniers chiffres de l'emploi réduisent la probabilité que la Fed abaisse les taux avant le milieu de l'année. Il a noté que le rapport suscitera de nouvelles discussions au sein de la Fed sur le niveau de rigueur de la politique actuelle et sur la marge de manœuvre restante sur le marché du travail.

En janvier, l'économie américaine a créé 130 000 emplois, soit près du double des prévisions des analystes. Le taux de chômage a baissé à 4,3 %, et la participation à la population active a légèrement augmenté.

Le président Trump a salué le rapport, le qualifiant de « bien meilleur que prévu » et a soutenu que les États-Unis devraient payer beaucoup moins d'intérêts sur leurs obligations.

Sur Truth Social, Trump a déclaré : « Les États-Unis sont à nouveau la nation la plus forte au monde, et à ce titre, nous devrions avoir de loin les taux d’intérêt les plus bas. Atteindre cet objectif pourrait permettre d’économiser au moins mille milliards de dollars d’intérêts par an, menant à un budget équilibré et plus encore. »

Après trois baisses de taux l'automne dernier, de nombreux responsables de la Réserve fédérale estiment avoir apporté un soutien suffisant au marché du travail, qui montrait des signes de faiblesse l'année dernière. Les dernières données sur l'emploi confirment probablement leur point de vue selon lequel aucune action supplémentaire n'est nécessaire pour le moment, même si l'inflation reste une préoccupation.

Jeff Schmid, président de la Fed de Kansas City, a déclaré mercredi qu'après les baisses de taux mises en œuvre depuis 2024, le principal taux directeur de la banque centrale ne freine plus la croissance économique.

Il a ajouté qu’avec une inflation oscillant plus près de 3 % que de l’objectif de 2 % de la Fed, « il est logique de maintenir une politique quelque peu restrictive pour le moment. Réduire davantage les taux pourrait permettre à l’inflation élevée de persister. »

Beth Hammack, présidente de la Federal Reserve Bank of Cleveland, a indiqué que la Fed pourrait maintenir sa position actuelle pendant une période prolongée. (Reuters/Mike Segar)

Beth Hammack, qui est récemment devenue membre votant du FOMC et dirige la Fed de Cleveland, s'est dite optimiste quant à une accélération de la croissance économique cette année, aidée par les récentes baisses de taux et les dépenses publiques. Elle prévoit que les entreprises lanceront de nouveaux projets et qu’un marché du travail plus dynamique contribuera à faire baisser le chômage au cours des prochains mois.

Compte tenu de ses perspectives et du fait que l'inflation reste supérieure à l'objectif, Hammack estime que la banque centrale pourrait maintenir les taux inchangés pendant un certain temps.

Pendant ce temps, Lorie Logan, présidente de la Fed de Dallas, a déclaré dans un discours que les risques d’un affaiblissement du marché du travail se sont « considérablement atténués ». Elle a noté que les trois baisses de taux l’année dernière, destinées à protéger le marché du travail, ont maintenant accru le risque d’une inflation plus élevée. Logan s’attend à ce que la vigueur de la consommation et les investissements des entreprises continuent de soutenir la croissance de l’emploi.

Informations complémentaires sur le marché du travail et l'inflation

Après la publication du rapport sur l'emploi, la secrétaire au Travail Lori Chavez-DeRemer a déclaré à Yahoo Finance que, compte tenu des taux de natalité actuels aux États-Unis et de la baisse de l’immigration, la création de 50 000 nouveaux emplois par mois pourrait devenir la nouvelle norme.

La plupart des créations d’emplois en janvier et au cours de l’année écoulée ont eu lieu dans les secteurs de la santé et de l’assistance sociale—des secteurs moins sensibles aux ralentissements économiques. Cependant, Chavez-DeRemer a souligné que les investissements dans les centres de données, les semi-conducteurs et l’industrie automobile devraient élargir la croissance de l’emploi à d’autres secteurs, notamment l’industrie manufacturière, qui a enregistré une hausse positive de 5 000 emplois en janvier pour la première fois depuis plusieurs mois.

Joe Brusuelas, économiste en chef chez RSM, estime que l’économie n’a besoin d’ajouter qu’entre zéro et 50 000 emplois par mois pour maintenir la stabilité du marché du travail. Il a déclaré : « Un marché du travail qui croît à ce rythme ne justifie pas un assouplissement monétaire supplémentaire à ce stade. Si les conditions restent inchangées, d’autres baisses de taux pourraient nuire à la crédibilité et à l’indépendance de la banque centrale. »

Ellen Zentner, stratège économique en chef chez Morgan Stanley Wealth Management, a observé : « Les chiffres de l’emploi aujourd’hui montrent une accélération notable, suffisante pour faire baisser le chômage—ce qui soutient la décision du président Powell de maintenir les taux stables. »

À propos de l’auteur

Jennifer Schonberger est une journaliste financière expérimentée qui couvre les marchés, l’économie et l’investissement. Chez Yahoo Finance, elle traite de la Réserve fédérale, du Congrès, de la Maison Blanche, du Trésor, de la SEC, des cryptomonnaies et de l’intersection entre politique gouvernementale et finance.