Kalshi conclut un accord de couverture sportive avec Game Point après plus d'un milliard de dollars de transactions sur le Super Bowl

La place de marché de prédiction Kalshi est entrée dans le domaine de la couverture institutionnelle des risques sportifs, concluant un partenariat avec le courtier Game Point Capital afin de permettre aux équipes de couvrir les paiements de primes de performance. L'accord a été annoncé jeudi par le PDG Tarek Mansour sur X. 

Mansour a présenté ce partenariat comme une alternative institutionnelle au marché traditionnel de la réassurance de gré à gré, qu'il a décrit comme restrictif et opaque. L'industrie de l'assurance et de la réassurance sportive représente un marché annuel d'environ 9 milliards de dollars, a indiqué Mansour dans son post, une somme qui, selon le PDG, devrait doubler d'ici 2030. 

Game Point Capital, que Mansour décrit comme émettant chaque année des centaines de millions de dollars en assurances sportives, se concentre sur la couverture des primes de performance des équipes et des joueurs. Ces polices permettent aux franchises sportives d’atténuer l’impact financier de paiements contractuels importants déclenchés par des jalons comme la qualification en playoffs ou la victoire en championnat.

Selon le post de Mansour, Game Point a réalisé ses premières couvertures sur Kalshi la semaine dernière pour deux équipes NBA différentes. Un contrat couvrait une prime liée à une qualification de l’équipe en post-saison, avec un prix de 6 % sur Kalshi contre un devis de 12 % à 13 % sur le marché OTC. Un second contrat, couvrant une prime pour qualification au second tour, a été fixé à 2 % sur l’échange contre un devis OTC de 7 % à 8 %.

« Les places de marché sont une meilleure alternative car elles élargissent la liquidité et favorisent la concurrence : plusieurs contreparties rivalisent sur un marché ouvert pour améliorer le prix », a écrit Mansour sur X. « Nous prévoyons de traiter des dizaines de millions de couvertures similaires provenant de Game Point rien que dans les mois à venir. » 

Le sport, moteur du volume dans l’expansion générale des marchés de prédiction

Alors que Kalshi permet aux utilisateurs de négocier des contrats sur des événements financiers, météorologiques et culturels, le sport domine récemment à la fois l’activité et les revenus. La société a connu une forte augmentation du volume à partir de septembre 2025, coïncidant avec le coup d’envoi de la saison NFL. Mansour a rapporté que Kalshi a enregistré environ 441 millions de dollars de transactions lors des quatre premiers jours suivant le lancement de la saison NFL.

La croissance de la plateforme s’est intensifiée lors du Super Bowl Sunday, avec plus d’un milliard de dollars échangés, selon Mansour, qui a déclaré à CNBC que les consommateurs sont attirés par la diversité des options de trading disponibles pour un même événement. 

Ce pic d’activité fait écho aux tendances plus larges des paris sportifs aux États-Unis, où des acteurs majeurs disposant de plateformes dédiées comme DraftKings prévoient des bénéfices élevés. DraftKings Predictions, lancé en décembre dans 38 États, fait partie des prévisions de revenus de 6,5 à 6,9 milliards de dollars pour 2026 de la société, et le PDG Jason Robins a souligné le potentiel de la plateforme pour accroître l’engagement client dans les États où les paris sportifs traditionnels sont restreints.

Des volumes records confrontés à des obstacles réglementaires

Les plateformes de marchés de prédiction ont connu une activité accrue début 2026, parallèlement à une surveillance juridique croissante au niveau des États. Kalshi et son concurrent Polymarket ont enregistré ensemble plus de 17 milliards de dollars de volume d’échange en janvier, un record mensuel absolu. 

Kalshi a enregistré 9,6 milliards de dollars en janvier, soit une augmentation de 45 % par rapport à 6,6 milliards en décembre 2025. Polymarket a affiché environ 7,7 milliards de dollars en janvier, en hausse de 44 % par rapport à 5,3 milliards le mois précédent, marquant ainsi le cinquième mois consécutif d’augmentation d’activité dans le secteur. 

Cette croissance du volume s’est produite alors que les opérateurs contestent les actions d’exécution au niveau des États. Kalshi fait appel d’une décision du Nevada exigeant la conformité aux règles de jeu de l’État et fait face à un litige dans le Massachusetts, où un juge a statué que la plateforme ne peut pas proposer de contrats sportifs sans licence de jeu délivrée par l’État. 

Polymarket a également intenté un procès fédéral contre le Massachusetts lundi, arguant que la compétence de la CFTC prévaut sur les lois locales sur les jeux d’argent. Parallèlement, un juge fédéral du Tennessee a temporairement interdit aux régulateurs de l’État d’appliquer une ordonnance de cessation et d’abstention contre les contrats sportifs de Kalshi.