Conclusion officielle : ce sont les Américains, et non les étrangers, qui paient pour les droits de douane de Trump

　　Un nouveau rapport de la Réserve fédérale de New York confirme ce que les économistes mettent en garde depuis longtemps : le fardeau des droits de douane est presque entièrement supporté par les résidents du pays qui les applique.

　　Ce fait simple — désormais prouvé dans l’Amérique du XXIe siècle — est une leçon aussi fondamentale dans les cours d’introduction à l’économie que la théorie de l’offre et de la demande. Cela a toujours été ainsi !

　　L’étude de la Fed de New York révèle qu’en 2025, les entreprises et les consommateurs américains supporteront près de 90 % du coût des droits de douane sur les importations de cette année-là. Ce n’est pas surprenant : le National Bureau of Economic Research et le Congressional Budget Office (CBO) sont récemment parvenus à des conclusions similaires.

　　Le rapport de la Fed de New York ne détaille pas la répartition précise entre entreprises et consommateurs, mais le rapport du CBO publié mercredi estime que les entreprises continueront de réduire légèrement leurs marges pour compenser les coûts supplémentaires, tout en répercutant la majeure partie de la taxe (70 %) sur les consommateurs. (Quant aux exportateurs étrangers, que le président Trump prétendait depuis longtemps qu’ils en paieraient le prix ? Le CBO estime qu’ils ne supportent qu’environ 5 % du coût.)

　　En dollars réels, la Tax Foundation, organisme non partisan, indique que les droits de douane de 2025 équivaudront à une augmentation moyenne de 1 000 dollars de la charge fiscale pour chaque foyer américain.

　　D’un côté, il ne s’agit que de rapports académiques standards rédigés par une bande d’intellectuels à destination d’une autre bande d’intellectuels. Pour Trump, la sagesse collective des économistes n’a jamais pesé face à ce qu’il appelle “le plus beau mot du dictionnaire” — les droits de douane.

　　Mais alors que les rapports du CBO et de la Fed de New York sont publiés, Washington est en pleine “fatigue des droits de douane”.

　　Mercredi, six Républicains de la Chambre des représentants ont exceptionnellement voté avec les Démocrates pour abolir les droits de douane imposés par Trump au Canada, une opposition publique à l’un des éléments phares de son programme économique. Précisons que ces droits de douane ne seront pas abolis — même si la loi passait au Sénat, Trump opposerait son veto. Comme on pouvait s’y attendre, la “trahison” des membres de son propre parti n’a pas plu à la Maison Blanche. Peu après le vote, Trump a menacé que tout Républicain du Congrès s’opposant aux droits de douane ferait face à des “conséquences”.

　　Parallèlement, la Cour suprême pourrait à tout moment statuer sur la légalité des droits de douane de Trump, ce qui risquerait de bouleverser tout son programme.

　　Dans un communiqué, Kush Desai, porte-parole de la Maison Blanche, a défendu le programme tarifaire, soulignant que, bien que “le taux moyen des droits de douane américains ait été multiplié par près de 7”, l’inflation s’est modérée et les profits des entreprises ont augmenté.

　　“Le fait est que les politiques économiques du président Trump — baisses d’impôts, déréglementation, hausse des droits de douane et abondance énergétique — réduisent les coûts et accélèrent la croissance économique”, a-t-il déclaré.

　　Bien sûr, pendant ce temps, les Américains ordinaires sont furieux face à l’explosion du coût de la vie, et accusent de plus en plus Trump et les Républicains. La promesse de campagne de Trump — “des prix en baisse dès le premier jour” — n’a jamais été tenue. (À l’exception de quelques produits comme les œufs — là, on peut lui accorder la victoire, principalement parce que les agriculteurs ont réussi à contenir la grippe aviaire, responsable de la pénurie et de la flambée des prix des œufs.)

　　Sur le papier, l’économie américaine se porte bien. C’est en grande partie parce que l’économie est mesurée en moyennes et en totaux.

　　Prenons le rapport sur l’emploi de janvier publié mercredi. Globalement, les chiffres sont exceptionnellement solides, avec 130 000 nouveaux emplois, soit presque le double des prévisions des économistes. Mais en y regardant de plus près, la quasi-totalité de la croissance de l’emploi provient du seul secteur de la santé. Plus en détail, tous les autres secteurs sont soit en stagnation, soit en perte d’emplois. En fait, pour toute l’année 2025, les secteurs de la santé et de l’aide sociale représenteront 97 % de la croissance totale de l’emploi.

　　C’est précisément ce que Diane Swonk, économiste chez KPMG, appelle le cas typique du “tabouret à une seule patte” qui soutient toute l’économie. Les deux autres “tabourets à une patte” sont : la frénésie de consommation des riches et les centaines de milliards de dollars investis par les géants de la technologie dans les infrastructures d’intelligence artificielle.

Rédacteur en chef : Guo Mingyu