McDonald's offre un vent arrière double pour la croissance

La tendance haussière du cours de l’action McDonald’s reste intacte, du moins c’est ce qu’indique le rapport sur les résultats du quatrième trimestre. L’entreprise a affiché d’importantes forces, soutenues par une croissance accélérée des ventes à magasins comparables, portée par sa proposition de valeur et l’augmentation du nombre de points de vente.

Les changements de menu chez McDonald’s et son accent mis sur la valeur trouvent un écho favorable auprès des consommateurs, qui restent résilients et attentifs aux prix. L’élément clé à retenir est que la forte génération de trésorerie et les retours de capitaux qu’elle permet demeurent solides, ce qui soutient finalement le mouvement du prix de l’action.

McDonald’s a une longue histoire de rachats d’actions. Les rachats ont commencé à réduire le nombre d’actions en circulation au début des années 2000 et se sont depuis accélérés.

La dernière hausse du cours de l’action a commencé début 2016, suite à une autorisation de 20 milliards de dollars qui influence effectivement la tendance actuelle.

L’entreprise a réduit le nombre de ses actions d’environ 25 % depuis 2016. Bien que le rythme des rachats ait ralenti sur l’exercice 2025, la vigueur du quatrième trimestre et les perspectives pour 2026 suggèrent qu’il pourrait à nouveau s’accélérer. Dans les faits, McDonald’s a réduit son nombre d’actions d’environ 1 % en moyenne sur le trimestre et l’année fiscale, et devrait maintenir un rythme similaire (au moins) en 2026. 

Les analystes saluent les résultats du T4 de MCD et les perspectives pour 2026

McDonald’s a connu un quatrième trimestre exceptionnel, avec un chiffre d’affaires en hausse de 9,5 % à l’échelle du groupe, atteignant 7 milliards de dollars, soit 230 points de base de mieux que le consensus des analystes. Cette solidité a été portée par une augmentation de 5,7 % des ventes à magasins comparables dans tous les segments. Le marché principal des États-Unis a mené la danse, avec une croissance de 6,8 % des ventes à magasins comparables, tandis que les marchés internationaux exploités ont progressé de 5,2 % et les marchés internationaux en développement de 4,5 %. Aux États-Unis, la croissance est portée par l’effectif et la moyenne des tickets. Le programme de fidélité de l’entreprise (récompenses via l’application mobile) a été un pilier de la croissance, générant une hausse de 20 % du chiffre d’affaires dans un contexte d’augmentation de 19 % du nombre d’utilisateurs. 

La marge a également été solide. L’entreprise a enregistré des pressions sur les marges mais les a compensées par la qualité opérationnelle et la réduction du nombre d’actions, générant 230 points de base de surperformance et une croissance de 10 % du BPA ajusté sur un an. L’élément crucial, la trésorerie, a également été solide, le résultat annuel permettant de soutenir les rachats et les dividendes tout en améliorant le bilan. Parmi les points clés du bilan figurent des capitaux propres négatifs, conséquence de décennies de rachats d’actions, mais le déficit s’est réduit de plus de 50 %, soulignant la solidité de la position de McDonald’s. L’endettement est élevé mais gérable, soutenu par la trésorerie et les actifs.

Et la réaction des analystes au rapport ? Optimiste. Plusieurs analystes ont publié des mises à jour immédiatement après la publication des résultats du T4, avec notamment des relèvements d’objectifs de cours et de notes. Les relèvements indiquent un changement de sentiment, puisqu’ils renforcent la recommandation consensuelle à Conserver, et les objectifs de cours suggèrent que le rallye du titre va se poursuivre. À ce stade, le consensus indique une hausse modérée à un chiffre, suffisante pour atteindre un nouveau sommet par rapport à la clôture précédant la publication, tandis que la fourchette haute place ce marché près de 375 dollars, soit une hausse de 15 % par rapport aux résistances clés des plus hauts de début février. 

Dividende de McDonald’s et intérêt institutionnel : les investisseurs en redemandent

Le dividende de McDonald’s et l’intérêt institutionnel sont d’autres facteurs qui soutiennent le cours de l’action, l’un alimentant l’autre. Le ratio de distribution du dividende de McDonald’s est légèrement élevé, à environ 65 %, mais cela n’a rien d’inhabituel pour un acteur majeur du dividende.

L’entreprise est en bonne voie pour décrocher le statut de Dividend King en 2026, ayant augmenté son dividende pendant 49 ans, et entrant dans sa 50ème année. 

Le rendement du dividende de 2,3 % est plus conséquent, soit plus du double de la moyenne du marché, ce qui contribue à maintenir l’intérêt des institutions. Les institutions ont vendu au quatrième trimestre 2025, limitant ainsi les gains en fin d’année, mais elles ont acheté globalement tout au long de l’année à un rythme de 2 dollars achetés pour chaque dollar vendu, intensifiant leur activité en janvier 2026 à plus de 4 contre 1. 

Cela reflète une base de soutien solide et un renforcement du vent arrière pour ce marché. 

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