Comment Caterpillar, une entreprise centenaire, s'est transformée d'un fabricant de machines de construction en un leader de l'industrie de l'IA

Caterpillar : Surfer sur la vague de l’IA vers de nouveaux sommets

Lors de la ruée vers l’or, on disait que les véritables fortunes n’étaient pas réalisées en cherchant de l’or, mais en fournissant les outils — comme les pioches et les pelles — à ceux qui le faisaient. Aujourd’hui, Caterpillar incarne parfaitement cette approche moderne. Réputée pour ses machines lourdes destinées à l’exploitation minière et à la construction, l’entreprise prospère désormais grâce à la montée de l’intelligence artificielle, atteignant des cours boursiers sans précédent et une croissance robuste de ses revenus.

Des performances record

Au cours des dernières semaines, l’action Caterpillar a atteint des sommets historiques, faisant passer sa capitalisation boursière de 270 milliards de dollars à la clôture de 2025 à environ 364 milliards de dollars au 13 février 2026. Sur l’année écoulée, le prix de l’action a plus que doublé, culminant à 775 dollars — surpassant largement des géants technologiques comme Apple (+8 %) et Microsoft (+1 % environ). Les investisseurs demeurent optimistes, convaincus que l’implication grandissante de Caterpillar dans les centres de données, les infrastructures énergétiques et la demande alimentée par l’IA continuera de soutenir sa croissance. En fait, Caterpillar a été la meilleure performance du Dow Jones sur l’année écoulée.

Au-delà de la construction

Si Caterpillar est célèbre pour ses véhicules jaunes emblématiques sur les chantiers, son activité s’est considérablement diversifiée. L’entreprise propose aujourd’hui une large gamme de produits, incluant des systèmes d’énergie et de puissance ainsi que des équipements miniers. Joseph Creed, qui a rejoint Caterpillar en 1997 et occupé plusieurs postes de direction, est devenu PDG en mai 2025 après avoir été directeur des opérations et directeur financier par intérim.

Creed a exposé la stratégie de croissance de l’entreprise en se concentrant sur trois principaux piliers : exceller commercialement, être leader en technologies avancées et transformer les processus opérationnels — le tout soutenu par une excellence opérationnelle continue, comme il l’a expliqué lors de la conférence sur les résultats le 29 janvier.

Étapes financières et perspectives

Classée 64e au Fortune 500, Caterpillar a récemment publié des résultats trimestriels et annuels supérieurs aux attentes des analystes. L’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires annuel record de 67,6 milliards de dollars, porté par une forte demande dans ses divisions construction, ressources et énergie. Le bénéfice ajusté par action a atteint 19,06 dollars pour l’année, avec un BPA au quatrième trimestre d’environ 5,16 dollars — bien au-dessus du consensus.

Caterpillar a également annoncé un carnet de commandes record de 51 milliards de dollars, soit une hausse de 70 % par rapport à l’année précédente, indiquant une forte demande à l’aube de 2026. Les ventes globales pour l’année ont augmenté de 4 % par rapport à l’année précédente, et l’entreprise a généré un flux de trésorerie disponible conséquent, renforçant ainsi sa position financière.

Analyses et moteurs de croissance

Selon George Maglares, analyste actions chez Morningstar, l’action Caterpillar a bondi au cours de l’année écoulée, les investisseurs reconnaissant son rôle dans le soutien aux infrastructures de l’intelligence artificielle. Plutôt que de développer l’IA elle-même, Caterpillar fournit les équipements essentiels — tels que des turbines pour alimenter les centres de données, des générateurs de secours et des systèmes de micro-réseaux intégrant des sources d’énergie traditionnelles et renouvelables — pour alimenter la révolution de l’IA, comme l’a rapporté Fortune.

Maglares a également souligné que les segments construction et ressources montrent des signes de reprise cyclique, avec une croissance à deux chiffres dans toutes les divisions majeures en fin d’année. La direction prévoit une croissance des revenus de 5 % à 7 % pour l’année en cours, bien que Morningstar considère que cette estimation pourrait être prudente au vu des tendances actuelles de la demande.

L’investissement dans les infrastructures en Amérique du Nord reste un moteur clé, alimenté par les dépenses publiques et privées dans l’énergie et les infrastructures numériques. Reflétant cette dynamique, Morningstar a récemment relevé son estimation de la juste valeur de l’action Caterpillar à un peu plus de 600 dollars, citant de meilleures prévisions et une demande de marché renforcée.

Des sources de revenus en mutation

L’évolution du mix d’activités de Caterpillar souligne sa transition vers les solutions énergétiques et de puissance. En 2024, le segment énergie et transport a généré environ 28,8 milliards de dollars de revenus, dépassant pour la première fois les 25,5 milliards de dollars de l’activité traditionnelle de construction, selon Fortune. Ce changement met en avant l’importance croissante de la production d’énergie et des systèmes énergétiques dans le portefeuille de l’entreprise.

Perspectives

Après avoir célébré son centenaire l’an dernier, Caterpillar reste une entreprise dont la fortune est étroitement liée au cycle économique mondial. Pourtant, pour l’instant, elle s’impose comme un gagnant inattendu dans la vague actuelle portée par l’IA — et rien n’indique que cette dynamique s’essouffle.

Cet article a été initialement publié sur Fortune.com