75 000 $ ou un « changement de régime » baissier ? Cinq choses à savoir sur Bitcoin cette semaine

Bitcoin (BTC) entame une nouvelle semaine à un carrefour important alors que l'analyse prévoit la possibilité d'un nouveau short squeeze.

• Bitcoin clôt la semaine au-dessus d'une ligne de tendance clé sur 200 semaines, ravivant l'espoir d'une montée vers 75 000 $.

• Les liquidations restent élevées, un trader soulignant que les longues devraient prendre le dessus à l'avenir.

• Les données sur l'inflation américaine s'accumulent, réservant la volatilité des actifs à risque pour plus tard dans la semaine.

• Les données de rentabilité onchain de Bitcoin présentent un tableau inquiétant, avec le ratio de profit et perte non réalisés nets atteignant des sommets de trois ans.

• Les UTXO en perte suggèrent que Bitcoin pourrait être au début d'un nouveau marché baissier.

Bitcoin fait face à la fourchette 2024 et à « beaucoup d’incertitude »

Bitcoin a connu une clôture hebdomadaire étonnamment calme dimanche, mais les traders sont conscients de l'importance de la fourchette de prix actuelle.

Aux environs de 68 800 $ sur Bitstamp, selon les données de TradingView, la clôture hebdomadaire s'est faite au-dessus d'une ligne de tendance clé à long terme qui sera déterminante pour la poursuite de la hausse.

Actuellement à 68 343 $, la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 semaines forme l'une des deux lignes de démarcation proches pour les intervenants du marché. L'autre est l'ancien record historique de Bitcoin de 2021, juste au-dessus de 69 000 $.

« Nous sommes de retour dans une ancienne fourchette importante qui a tenu le prix pendant 7 mois ! » a écrit le trader CrypNuevo dans sa dernière analyse sur X.

CrypNuevo fait référence à la fourchette de consolidation étendue autour du niveau des 69 000 $ que BTC/USD a formée en 2024.

Il a noté que la semaine dernière, la paire a comblé presque la moitié de sa mèche vers les plus bas de 15 mois enregistrés plus tôt en février — ce qui pourrait avoir une signification pour la tendance générale du prix.

« Ainsi, Bitcoin pourrait rester dans cette fourchette pendant un certain temps, ce qui signifie que le prix pourrait tester les bas de la fourchette », poursuit l'analyse. 

« Uniquement si : 1. Bitcoin retombe au niveau de comblement de mèche à 50 % (signe pour comblement à 100 %). 2. Acceptation sous les 100 % de mèche. »

CrypNuevo a signalé un rebond vers 75 000 $ comme étant le mouvement susceptible de déclencher une « reprise surprise », ajoutant que Bitcoin « a tendance à faire l'opposé du sentiment du marché ».

« Beaucoup d’incertitude pour la semaine à venir. De plus, lundi est un jour férié bancaire aux États-Unis, donc il faut s'attendre à une volatilité irrégulière (probablement faible volatilité ce jour-là) », conclut-il.

Les liquidations crypto restent élevées autour des 70 000 $ pour BTC

Malgré le manque relatif de volatilité du prix du BTC depuis la reprise des plus bas à 59 000 $, le marché demeure extrêmement sensible, même aux petits mouvements.

Cela se reflète dans les liquidations élevées sur l'ensemble du marché crypto, avec à la fois des positions longues et courtes proches du prix spot étant régulièrement effacées.

Les données de la plateforme de surveillance CoinGlass placent le total des liquidations pour les 24 heures précédant la rédaction à plus de 250 millions de dollars. Durant cette période, BTC/USD a évolué dans une fourchette inférieure à 3 000 $.

CoinGlass montre désormais que les traders redoublent de positions longues sur BTC juste en dessous de 68 000 $ au début de la semaine.

Le trader CW a commenté que celles-ci deviendraient désormais la prochaine cible pour les baleines.

CW a apporté une note potentiellement positive pour les haussiers, les longues restant majoritaires sur la configuration actuelle du marché.

« Malgré la liquidation significative des positions longues $BTC, les longues restent dominantes. Les attentes pour une tendance haussière restent intactes », a-t-il déclaré à ses abonnés X.

Vendredi, alors que BTC/USD a franchi les 70 000 $ à l'ouverture de Wall Street, les liquidations de shorts ont même battu des records récents. Avec 10 700 BTC, le total des liquidations shorts a atteint son plus haut niveau quotidien depuis septembre 2024.

« Si la demande spot suit, ce squeeze pourrait être le premier signe que la tendance baissière s'essouffle », a écrit la plateforme d'échange crypto Bitfinex dans une réaction sur X.

PCE et PIB en tête d’une semaine macroéconomique volatile

Avec les marchés américains fermés pour la fête des Présidents lundi, les données économiques clés — et la volatilité des actifs à risque qui en découle — arriveront plus tard dans la semaine.

Parmi les publications à venir figure l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), considéré comme l’indicateur d’inflation « préféré » de la Réserve fédérale. Les données du PIB du quatrième trimestre sont attendues le même jour, vendredi.

Le PCE doit être publié à un moment clé pour la politique de la Fed — les chiffres récents de l’inflation ont donné une image mitigée de la situation économique, entraînant une incertitude sur les marchés. Les attentes d’un assouplissement de la politique monétaire de la Fed lors de la réunion de mars restent faibles, en dépit d’un indice des prix à la consommation (CPI) de la semaine dernière inférieur aux prévisions.

Selon l’outil FedWatch du CME Group, les chances que les responsables maintiennent les taux d’intérêt à leur niveau actuel le mois prochain restent supérieures à 90 %.

« Attendez-vous à plus de volatilité cette semaine », a indiqué la lettre d'information The Kobeissi Letter sur X en résumant les événements macroéconomiques à venir.

« Parallèlement, les tensions géopolitiques persistent et l’incertitude macroéconomique demeure élevée. »

Dans la dernière édition de sa newsletter régulière, The Market Mosaic, la société d’analyse Mosaic Asset Company s’est également concentrée sur le rapport sur l’emploi américain de la semaine dernière comme un potentiel casse-tête pour la Fed.

« Le rapport obscurcit les perspectives de nouvelles baisses de taux par la Réserve fédérale, les probabilités implicites du marché pointant vers deux baisses de taux d’un quart de point plus tard cette année. Cependant, le rendement du Trésor à 2 ans, qui précède les changements de taux des fonds fédéraux, se situe près du bas de la fourchette actuelle et ne suggère aucune baisse », a-t-elle noté.

L’analyse met en lumière la zone autour des 50 000 $

Dans une nouvelle étude de marché publiée lundi, la plateforme d’analyse onchain CryptoQuant a déclaré que les futurs planchers de prix BTC dépendront de plus en plus de la « résilience des investisseurs ».

En revenant sur la première moitié de février, le contributeur GugaOnChain a averti qu’un affrontement pourrait se produire à la confluence de deux niveaux de prix clé sous les 60 000 $.

Ici, la moyenne mobile simple (SMA) sur 200 semaines de Bitcoin rejoint son prix réalisé global — le niveau agrégé auquel l’offre a été déplacée pour la dernière fois onchain.

« La chute de 50 % de Bitcoin vers la moyenne mobile à 200 périodes sur l’échelle hebdomadaire — qui converge avec la région de son prix réalisé à 55 800 $ — sera un test significatif, en plus d’être considérée par les analystes comme une zone propice à l’accumulation », a écrit GugaOnChain dans un billet Quicktake. 

« Cependant, la reprise dépend maintenant de la résilience des investisseurs. »

L’étude a également souligné des valeurs relativement faibles de l’indicateur de profit/perte non réalisé net (NUPL) — un baromètre de la rentabilité globale des avoirs BTC.

Le NUPL mesure actuellement 0,201, après avoir rebondi depuis un creux de 0,11 observé le 6 février. Cette dernière valeur représente le niveau le plus bas de l’indicateur depuis mars 2023.

GugaOnChain a décrit le NUPL comme étant « dans la zone de peur ».

Bitcoin pourrait encore manquer d’un « vrai plancher »

D’autres données onchain sur la rentabilité vont plus loin, et avertissent que la baisse actuelle du prix du BTC pourrait n’être que le début d’un « changement de régime ».

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Ici, CryptoQuant a utilisé le ratio ajusté de profit des sorties dépensées (aSOPR) — une métrique qui mesure la proportion de coins déplacés onchain à des niveaux supérieurs à leur transaction précédente.

Le aSOPR exclut les coins déplacés plus d’une fois dans un laps de temps d’une heure, ce qui permet d’éliminer le « bruit » des transactions qui n’impliquent pas nécessairement une perte pour le détenteur.

Le 6 février, la métrique est tombée sous son niveau de rentabilité de 1, impliquant des pertes réalisées sur une échelle inédite depuis 2023 et la fin du dernier marché baissier de Bitcoin.

« En 2019 et 2023, des lectures similaires sont survenues lors de phases correctives profondes où des coins étaient dépensés à perte », a commenté le contributeur Woo Minkyu dans un autre billet Quicktake. 

« À chaque fois, cette zone représentait une pression de capitulation et un reset structurel. Désormais, le aSOPR pénètre à nouveau dans cette même région. »

Woo a décrit la structure de marché actuelle comme ressemblant aux phases de transition baissière précédentes.

« Contrairement aux replis en milieu de cycle où le aSOPR retrouve rapidement 1,0, ce mouvement montre une faiblesse persistante et la réalisation de pertes. Si le aSOPR ne repasse pas rapidement au-dessus de 1,0, cela augmente la probabilité que nous ne soyons pas dans une simple correction — mais en transition vers une phase baissière plus large », a-t-il averti.

Le aSOPR mesure actuellement 0,996, n’ayant réussi que de brèves pointes au-dessus de la rentabilité au cours du mois écoulé.

« Le aSOPR signale une détérioration structurelle. Cela ressemble moins à un creux, et davantage à un changement de régime », conclut Woo.

« Le vrai plancher pourrait encore nécessiter une compression plus profonde avant qu’un retournement durable ne se forme. »