Comment jouer l'action Hologic après les résultats du premier trimestre et les progrès sur le rachat ?

HOLX, l'accord de rachat privé de Hologic d'une valeur de 18,3 milliards de dollars par Blackstone et TPG, progresse vers sa finalisation. Annoncée en octobre 2025 après des mois de spéculations sur le marché, la transaction est considérée comme la plus grande opération du secteur des dispositifs médicaux des vingt dernières années. Lors d'une assemblée extraordinaire des actionnaires le 5 février, les actionnaires de Hologic ont massivement approuvé la proposition, avec environ 99,8 % de votes favorables. De plus, Reuters a rapporté la semaine dernière que l'Administration d'État pour la Régulation du Marché (SAMR) de Chine a approuvé l'acquisition proposée, car l'empreinte industrielle et les partenariats de Hologic dans le pays placent la transaction sous sa juridiction réglementaire.

Selon les termes de l'accord, Blackstone et TPG acquerront toutes les actions en circulation de Hologic pour 76 dollars par action en numéraire et un droit de valeur conditionnel (CVR) non négociable pouvant atteindre 3 dollars par action, lié aux objectifs de revenus Breast Health pour les exercices 2026 et 2027. Le prix d'achat total pouvant atteindre 79 dollars par action représente une prime d'environ 46 % par rapport au cours de clôture du 23 mai 2025, dernier jour de bourse complet avant l'apparition dans les médias de rumeurs sur une possible transaction. Avec un cours de clôture vendredi à 75,05 dollars, l'offre en numéraire implique un potentiel de hausse de seulement 1,3 %.

Le potentiel de hausse à court terme paraît également limité, car l’acquisition devrait être finalisée prochainement et l’action évolue déjà près du prix d’achat en numéraire.

Source de l’image : Zacks Investment Research

Hologic a également publié le mois dernier ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2026, manquant les prévisions des analystes tant sur le chiffre d’affaires que sur le bénéfice net.

Récapitulatif rapide des performances du T1 de HOLX

Le chiffre d’affaires du premier trimestre s’est élevé à 1 047,8 millions de dollars, en hausse de 2,5 % sur un an. Le segment Molecular Diagnostics a bénéficié de ventes plus fortes des tests BV CV/TV et Panther Fusion. La baisse des ventes de deux tests SARS CoV-2 et des anciens tests d’infections sexuellement transmissibles (IST) a entraîné une diminution du chiffre d’affaires de 3,5 % sur un an.

Dans le domaine Breast Health, les revenus produits ont diminué de 2,2 %, principalement en raison d’une baisse des ventes de systèmes de mammographie numérique, principalement les systèmes 3D Dimensions, ainsi que des stations de travail et produits de workflow associés, ce que nous attribuons principalement à des cycles de vente plus longs. Les ventes d’aiguilles Brevera 9 Gauge et de systèmes de capital ont chuté en raison d’un arrêt d’expédition des aiguilles mis en œuvre à la mi-novembre 2025, suivi d’un rappel volontaire en janvier 2026, en consultation avec la FDA. Cette ligne de produits représentait 4,7 % des revenus Breast Health pour l’exercice 2025. Du côté des services, les revenus ont bénéficié d’une base installée élargie, ainsi que de revenus d’installation et de formation plus élevés liés aux ventes de capital Breast Health.

Les revenus GYN Surgical ont progressé fortement, augmentant de 8,7 % sur le trimestre, principalement grâce à l’augmentation des ventes de l’activité Gynesonics acquise, et à des volumes de ventes plus élevés des produits MyoSure et Fluent Fluid Management. Les coûts tarifaires plus élevés ont pesé sur les marges, la marge brute non-GAAP reculant de 150 points de base (pb) et la marge opérationnelle non-GAAP diminuant de 40 pb. Le bénéfice ajusté par action s’est établi à 1,04 dollar, soit une amélioration modeste de 1 % sur un an. Hologic a terminé le trimestre avec une trésorerie et des investissements à court terme de 2,36 milliards de dollars et un ratio d’endettement net ajusté de 0,3.

Quelles sont les projections pour le BPA de Hologic ?

L’estimation consensuelle Zacks prévoit une augmentation du BPA de Hologic de 4,9 % et 8,6 % respectivement pour les exercices 2026 et 2027, à 4,47 et 4,86 dollars. L’évolution des estimations a été mitigée au cours des 60 derniers jours.

Source de l’image : Zacks Investment Research

Nouvelle autorisation réglementaire pour Hologic

L’Aptima HPV Assay de Hologic a récemment reçu l’approbation de la FDA pour le dépistage primaire du papillomavirus humain (HPV) collecté par un clinicien. Grâce à cette indication supplémentaire, les offres de la société couvrent désormais trois méthodes majeures de dépistage du cancer du col de l’utérus approuvées par la FDA et recommandées par les lignes directrices : Pap + HPV (co-test), test Pap et test primaire HPV. Cette autorisation fait suite à la réalisation de vastes études de dépistage HPV en vie réelle, impliquant plus de 650 000 femmes dans plusieurs systèmes de santé américains, reflétant des populations et des contextes cliniques divers et réels.

Aux États-Unis, environ 13 490 nouveaux cas de cancer invasif du col de l’utérus sont estimés en 2026, avec quelque 4 200 décès prévus. Beaucoup de ces décès sont évitables grâce à un dépistage régulier et un suivi approprié des résultats anormaux. La gamme d’options de test de Hologic offre aux professionnels une plus grande flexibilité dans le choix de la méthode en fonction de l’âge, de l’accès et des facteurs de risque de la patiente.

HOLX : Performance du cours & Valorisation

Les actions de Hologic ont gagné 1,2 % au cours des trois derniers mois, une performance relativement meilleure que celle du secteur qui a reculé de 7,7 %. Le secteur médical au sens large a progressé de 2,1 %, tandis que le S&P 500 composite a gagné 2,9 %. Parmi ses concurrents, Medtronic MDT a progressé de 3,3 %, tandis que GE HealthCare GEHC a surperformé tous les autres avec une croissance de 13,8 %.

Source de l’image : Zacks Investment Research

Avec un ratio Cours/Ventes (P/S) prévisionnel sur 12 mois de 3,86X, Hologic se négocie au-dessus de sa médiane propre de 3,49X et du secteur à 2,24X. GEHC et MDT se négocient à un P/S d’un an de 1,69X et 3,39X respectivement.

Source de l’image : Zacks Investment Research

Notre avis sur l’action HOLX

Les derniers résultats trimestriels de Hologic n’ont pas atteint les attentes des analystes mais montrent tout de même une croissance annuelle. Les droits de douane ont pesé sur les principaux indicateurs de rentabilité. Dans le même temps, l’accord de rachat privé de la société est également sur le point d’aboutir, les obstacles réglementaires majeurs étant levés un à un. L’écart très faible entre le prix d’offre en numéraire et le cours actuel limite fortement le potentiel de hausse pour les actionnaires existants. La performance récente du titre par rapport au secteur et aux pairs a été médiocre, alors que l’action se négocie également avec une prime. Compte tenu de ces facteurs, il semble raisonnable pour les investisseurs de liquider leur position.

HOLX a actuellement un classement Zacks n°4 (Vendre).

Vous pouvez voir la liste complète des actions Zacks classées n°1 (Strong Buy) d’aujourd’hui ici.