EXPE dépasse les prévisions du T4 grâce à la forte croissance du B2B et de la publicité

Expedia Group EXPE a annoncé un bénéfice ajusté par action au quatrième trimestre 2025 de 3,78 $, dépassant l’estimation consensus de Zacks de 9,29 % et en hausse de 58 % sur un an.

Les revenus de 3,55 milliards de dollars ont dépassé le consensus de 4,22 % et ont augmenté de 11,4 % sur un an.

L’entreprise a terminé le trimestre avec 94 millions de nuitées réservées, soit une hausse de 9 % par rapport aux 86,4 millions de la même période l’année précédente. Les réservations brutes ont augmenté de 11 % pour atteindre 27 milliards de dollars, portées par une vigueur soutenue aux États-Unis et à l’international.

Chiffre d'affaires d’Expedia Group, Inc. (TTM)

Chiffre d'affaires TTM d’Expedia Group, Inc. | Cours d’Expedia Group, Inc.

L’élan du B2B et de la publicité stimule les résultats

Le segment B2B a affiché une performance remarquable, avec des réservations brutes en hausse de 24 % à 8,66 milliards de dollars. Les revenus B2B ont grimpé de 24 % à 1,29 milliard de dollars, dépassant l’estimation consensus de Zacks de 7,64 %. 

L’EBITDA ajusté pour le B2B a atteint 308 millions de dollars, dépassant le consensus de Zacks de 1,27 %, avec une marge de 23,9 %, en baisse de 60 points de base sur un an alors que l’entreprise a privilégié l’investissement dans de nouvelles lignes de produits et les capacités des partenaires.

L’activité a bénéficié d’une croissance à deux chiffres dans toutes les régions, l’API Rapid Application Programming Interface étant le principal contributeur. Plusieurs des plus grands partenaires B2B d’Expedia ont augmenté leurs activités marketing durant le trimestre, générant une demande additionnelle. Le programme d’affiliation des agents de voyage (TAAP) a enregistré d’excellents résultats, avec davantage d’agents de voyage actifs que lors de tout quatrième trimestre précédent.

La publicité a continué de croître rapidement, avec des revenus en hausse de 19 % à 305 millions de dollars, dépassant le consensus de Zacks de 16,36 %, alors que l’entreprise a atteint un nombre record de partenaires publicitaires actifs. Les revenus publicitaires d’Expedia Group ont progressé de 19 % à 208 millions de dollars, tandis que les revenus publicitaires de trivago ont bondi de 47 % à 97 millions de dollars. Le développement de nouveaux formats publicitaires, y compris les publicités vidéo sur les résultats de recherche et les pages d’accueil, a contribué à cette solide performance.

Changement de mix régional alors que le B2B dépasse le B2C, vents contraires en Asie

Bien que le segment B2C d’Expedia ait livré des résultats solides dépassant les estimations, la dynamique de croissance a connu un changement notable au cours du trimestre. Les réservations brutes B2C ont augmenté de 5 % à 18,34 milliards de dollars, un rythme plus modéré que la progression de 24 % du B2B. Les revenus B2C ont progressé de 4 % à 2,16 milliards de dollars, dépassant le consensus de Zacks de 1,91 %.

La performance régionale a beaucoup varié, les problèmes géopolitiques en Asie ayant pesé sur le segment « reste du monde » pendant plusieurs trimestres. Les États-Unis ont affiché une croissance du nombre de nuitées à un chiffre élevé, et la région EMEA a accéléré à un rythme de croissance à deux chiffres, mais les vents contraires en Asie-Pacifique ont engendré des déséquilibres régionaux.

Malgré ces défis géographiques, le B2C a enregistré une expansion impressionnante de la marge. L’EBITDA ajusté B2C a atteint 679 millions de dollars, dépassant le consensus de Zacks de 13,23 %, avec une marge de 31,5 %, en hausse de 560 points de base sur un an. L’amélioration de la marge a été portée par un effet de levier marketing significatif, les dépenses directes de vente et marketing ayant diminué de 5 % et bénéficié d’un effet de levier de 50 points de base en pourcentage des réservations brutes B2C.

Les revenus liés à l’hébergement ont augmenté de 11 % à 2,82 milliards de dollars, dépassant le consensus de Zacks de 4,48 %, tandis que les revenus aériens ont reculé de 3 % à 94 millions de dollars, en deçà des estimations de 13,27 %.

Classement Zacks & autres actions à considérer

Expedia porte actuellement un classement Zacks #2 (Achat).

FIGS FIGS, Globale Online GLBE et Carrefour CRRFY sont quelques-unes des autres actions les mieux classées que les investisseurs peuvent envisager dans le secteur plus large du commerce de détail et de gros.

FIGS bénéficie actuellement d’un classement Zacks #1 (Achat Fort) tandis que Globale Online et Carrefour affichent chacune un classement Zacks #2 pour le moment. Vous pouvez consulter la liste complète des actions Zacks #1 d’aujourd’hui ici.

Globale Online et Carrefour doivent publier leurs prochains résultats le 18 février.

FIGS doit publier ses prochains résultats le 26 février.